Bond oggi – Carraro, il mercato passa sul 5,25%. Btp 4,3% 2054, come si muove. Il Porsche 2032: punti forti e punti deboli

Pareggiata all’ultima ora

Il suo ammontare di 120 milioni di euro ha avuto la copertura proprio sul filo di lana grazie all’importo di 126 milioni della nuova emissione Carraro 5,25% 2030 (Isin IT0006768151), di cui si era però annunciata un’entità di 300 milioni di euro.

Il grafico della 2028 conferma le esitazioni, con un andamento molto nervoso da marzo in poi. Bisognava vendere fra 106 e 107 contro gli attuali poco più che 103 (oggi apertura a 103,17 euro), quotazione di rimborso anticipato? Certamente sì, sebbene nulla fosse chiaro sull’effettiva copertura del suo importo di 120 milioni, stante la fatica nel debutto della 2030. L’eventuale mancata scelta in tal senso è quindi giustificabile.

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Adesso possono sorgere invece dubbi su cosa avverrà dal punto di vista fiscale, in quanto è già successo in passato che su vicende di questo tipo gli intermediari abbiano adottato modalità non corrette. Il che naturalmente dipende anche dalla quotazione di acquisto della 2028.

Se la si fosse presa in collocamento a 100 si determinerebbe una plusvalenza di 300 pb, tassata al 26%. Si incasserebbero quindi 102,22 Eur netti più la cedola dall’ultimo stacco a novembre 2024. Tutte gli altri casi sono storie a parte ma si tenga conto che da dicembre 2023 a febbraio 2025 il titolo si è mosso in un laterale piuttosto stretto fra 106 e 107, salvo velocissime puntate sotto o sopra.

Non pochi investitori possono detenere quindi il bond a quotazioni più alte dei 103 di rimborso, con inevitabili minus fiscali.

Si passa sulla 2030

La storia della 2028 si è di fatto quasi conclusa e lo confermano i bassissimi scambi delle ultime sedute, con spread sui 5-6 pb. Ora se ne segue la sostituta, ovvero la 2030, sebbene quest’ultima non abbia centrato e di molto l’obiettivo dell’ammontare di 300 milioni di euro, che doveva servire anche all’altro rimborso, quello futuro della 3,75% St2026 (Isin XS2215041513).

La 2030 è comunque passata decisamente in testa alla classifica degli scambi dei bond Carraro, con una quotazione di apertura oggi a 100,27 euro. Per ora non è scesa sotto 100 ma il mercato lì si aspetta di collocarsi in presenza di eventuali scossoni del settore obbligazionario. Una vicenda quindi da seguire.

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Il Porsche 2032 torna sopra 100

Alle variabili relativi a politiche monetarie e quant’altro aggiunge un fattore che comporta pure una certa variabilità delle quotazioni: è quello del comparto cui appartiene, ovvero l’automobilistico. Il bond Porsche 2032 si sta però mettendo in luce e merita una certa attenzione.

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