Il balzo del prezzo del rame nasconde dettagli molto indicativi su cosa sta succedendo all’economia globale. Il metallo è da sempre un indicatore chiave dello sviluppo industriale.
I futures sul rame superano i 4,8 dollari per libbra a maggio, il livello più alto da quando ha raggiunto il livello record di 5 dollari nel febbraio 2022.
L’energia rinnovabile, le auto elettriche e l’intelligenza artificiale stanno rafforzando le prospettive della domanda di rame, portando a un’impennata del prezzo del metallo industriale verso un nuovo massimo storico. Proprio il diffuso utilizzo di questa materia prima in settori oggi considerati cruciali offre la possibilità di analizzare l’andamento dell’economia globale attraverso le oscillazioni di prezzo della risorsa.
Non solo, da sempre il rame è un parametro per capire quanto forte sia la crescita cinese. I prezzi del metallo verso nuovi record offrono quindi spunti interessanti di analisi economica e aiutano a specificare su quali comparti dominano la scena globale.
Prezzo del rame in corsa, cosa significa per l’economia globale?
Mercoledì i futures sul rame hanno raggiunto un livello record poiché la domanda per il metallo di base rimane forte in un contesto di corsa alla costruzione di data center e di continua elettrificazione dell’economia globale.
Secondo i dati di FactSet, i prezzi del rame al NYMEX hanno raggiunto i 5,02 dollari la libbra. Da inizio anno il metallo ha guadagnato più del 25%.
La domanda di rame è ampiamente considerata un indicatore della salute economica, poiché il metallo è fondamentale per l’ecosistema della transizione energetica. È parte integrante della produzione di veicoli elettrici, reti elettriche e turbine eoliche, soprattutto nel contesto attuale in cui le grandi potenze, dalla Cina agli Usa, competono per sviluppare una forte industria green.
Il rame è anche un materiale fondamentale per i cavi utilizzati nei data center, la cui crescita ha alimentato la domanda del metallo rosso soprattutto perché il boom dell’intelligenza artificiale genera una maggiore necessità di data center. Quest’ultimi fanno affidamento sul rame per varie applicazioni elettriche: connettori elettrici, sbarre collettrici, cavi di alimentazione. L’ Agenzia internazionale per l’energia prevede che la domanda di energia dai data center sarà più del doppio, arrivando a oltre 1.000 terawattora (TWh) nel 2026, dai 460 TWh del 2022.
L’immediato catalizzatore dell’impennata dei prezzi potrebbe essere anche attribuito alle recenti misure adottate dalla Cina per stimolare l’economia. Il Ministero delle Finanze cinese ha annunciato l’intenzione di emettere 1.000 miliardi di yuan di obbligazioni ultra-lunghe per investimenti in infrastrutture. Martedì questa notizia ha portato a un’impennata dei prezzi del rame, dato lo status della Cina come il più grande importatore di rame.
Perché la Cina è così importante per il prezzo del rame
La Cina, agendo sia da importante fornitore che da consumatore di rame, detiene una posizione fondamentale nel plasmare le tendenze all’interno del mercato critico dei metalli.
A marzo, le fonderie di rame cinesi hanno raggiunto un accordo per ridurre la produzione dal 5% al 10% in risposta a un forte calo delle tariffe per il trattamento del rame. Questo sviluppo ha spinto i prezzi del rame al massimo di un anno, superando inizialmente i 4 dollari per libbra.
Secondo diversi analisti, inoltre, la Cina è uno dei principali motori della domanda di materie prime, soprattutto per i prodotti industriali che alimentano le infrastrutture di base. E, con il rally delle azioni cinesi in corso, anche il rame sta accelerando.
Le previsioni sul rame e il problema dell’offerta
Fondamentalmente, lo spostamento industriale globale verso le energie rinnovabili, i veicoli elettrici e il fiorente settore dell’intelligenza artificiale ha complessivamente rafforzato le prospettive della domanda di rame.
Secondo S&P Global, “si prevede che i prezzi del rame aumenteranno nel lungo termine come risultato della transizione verso l’energia pulita, nonostante le prevalenti apprensioni a breve termine”.
La società stima che la domanda di rame raddoppierà, raggiungendo i 50 milioni di tonnellate entro il 2035. Si prevede che le richieste più significative proverranno da Stati Uniti, Cina, Europa e India.
Secondo Statista, la produzione totale delle miniere di rame ammontava a circa 22 milioni di tonnellate nel 2023, rispetto ai 16 milioni di tonnellate del 2010. La crescita prevista suggerisce che la produzione mondiale raggiungerà i 30 milioni di tonnellate entro il 2036, presupponendo che continui allo stesso ritmo. Tuttavia, questo aumento stimato è significativamente inferiore alla crescita della domanda.
In generale, diverse analisi fanno notare che gli investimenti insufficienti nell’estrazione dei metalli di base potrebbero esacerbare il problema della carenza di offerta nei prossimi anni.
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Le previsioni di crescita della produzione di rame per il 2024 sono state ridotte allo 0,5% rispetto a una crescita del 3,7% stimata dall’ICSG lo scorso ottobre 2023. Ciò è dovuto principalmente a un aumento della produzione più lento del previsto, a ritardi nella messa in servizio dei progetti e a una revisione della guida alla produzione dai principali produttori.
Lo scorso novembre, First Quantum Minerals ha interrotto la produzione presso Cobre Panamá, una delle miniere di rame più grandi del mondo, dopo una sentenza della Corte Suprema e di proteste a livello nazionale per le preoccupazioni ambientali. Anglo American, un importante produttore, ha dichiarato che taglierà la produzione di rame nel 2024 e nel 2025 nel tentativo di ridurre i costi.
“Prevediamo che il rame salirà a 10.500 dollari/t nel breve termine poiché i segnali di un previsto restringimento fisico perpetuano lo slancio del rally degli ultimi mesi”, ha scritto Citi in un rapporto. Il contratto del rame di 3 mesi viene scambiato a 10.185,5 dollari per tonnellata sul London Metals Exchange .
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