Terremoto nei mercati nel 2024? I rischi di instabilità sono 2. Cosa temono gli investitori per il prossimo anno e perché sono preoccupati per l’emergere di pericolose turbolenze.
Il 2024 sarà un anno difficile per i mercati? Come reagirà l’economia globale dopo le turbolenze causate da pandemia, guerra in Ucraina, conflitto in Medio Oriente? Gli investitori iniziano a porsi queste domande mentre il 2023 si avvia al termine. E le risposte potrebbero non essere così rincuoranti.
Secondo alcune valutazioni di analisti ed esperti, infatti, ci sono almeno 2 motivi per temere il peggio l’anno prossimo. Tra rischi geopolitici in aumento e la chiamata alle urne in Paesi strategici, nuovi sconvolgimenti potrebbero colpire le principali nazioni del mondo. In un contesto in cui la crescita economica globale è molto incerta; le guerre minacciano i prezzi delle materie prime; le tensioni tra Usa e Cina rimangono elevate, qualsiasi cambiamento politico può avere ripercussioni su economia e, quindi, mercati finanziari.
Gli investitori osservano il 2024 con preoccupazione. E i motivi sono 2.
1. Rischio geopolitico
Dalla guerra in Ucraina in poi, passando per le tensioni Usa-Cina e l’attuale conflitto Israele-Hamas, la geopolitica è ovunque. E rappresenta un fattore di rischio, anche per gli investitori.
I rischi geopolitici costituiranno la minaccia principale per le prospettive economiche per il 2024. Mentre delineano il panorama degli investimenti per il prossimo anno, le istituzioni finanziarie mondiali si aspettano un contesto geopolitico sempre più difficile e una maggiore divergenza tra le regioni economiche chiave, che aggravano l’incertezza e la volatilità del mercato.
In un sondaggio sul rischio globale condotto il mese scorso da Oxford Economics su 130 aziende, quasi due quinti degli intervistati hanno considerato la guerra tra Israele e Hamas una minaccia molto significativa per l’economia globale nei prossimi due anni.
Le preoccupazioni sulle relazioni tra Cina e Taiwan e tra Russia e Nato sono emerse come altrettanto allarmanti, e le tensioni geopolitiche hanno rappresentato un motivo di timore per le imprese sia nel breve che nel medio termine, con il 62% delle aziende che cita la geopolitica come un rischio molto significativo per l’economia globale.
“Anche la deglobalizzazione e il persistente aumento dei prezzi del petrolio, entrambi i quali potrebbero essere innescati da un’intensificazione delle tensioni geopolitiche, sono piuttosto importanti nell’ultimo sondaggio”, hanno affermato i ricercatori di Oxford Economics.
Il Fondo monetario internazionale prevede che la crescita globale rallenterà al 2,9% nel 2024, in un contesto di crescente divergenza tra le regioni: si stima una crescita più forte negli Stati Uniti e nei grandi mercati emergenti, mentre si prevede che la Cina e l’area euro saranno in difficoltà.
Roland Temple, capo stratega del mercato di Lazard, ha sottolineato:
“Navigare nel panorama geopolitico in evoluzione – a volte insidioso – richiederà probabilmente l’accesso a profonde competenze, poiché le questioni geopolitiche che avrebbero potuto essere ignorate in passato ora possono avere un impatto diretto sulle catene di fornitura e sui clienti delle aziende”
Temple ha previsto che il conflitto Russia-Ucraina si estenderà fino al 2024, poiché la controffensiva ucraina perde slancio in inverno e intanto crescono le preoccupazioni sull’affidabilità dei finanziamenti e degli aiuti militari occidentali.
Per quanto riguarda il Medio Oriente, la “situazione più infiammabile” sarebbe un’estensione del conflitto Israele-Hamas agli stati vicini, compreso l’Iran. Il rischio in questa forma di escalation sarebbe l’interruzione del transito delle forniture energetiche attraverso lo Stretto di Hormuz, attraverso il quale passa circa il 20% della fornitura mondiale di petrolio.
Tuttavia Temple sostiene che tutte le parti, compresi Iran, Israele e Stati Uniti, hanno forti incentivi per evitare questo risultato, e che la situazione geopolitica economicamente più pericolosa è quella delle tensioni della Cina con l’Occidente sulla concorrenza e Taiwan.
Marc Nachmann, responsabile Asset & Wealth Management di GSAM, e il suo team si aspettano che le catene di approvvigionamento minerario critiche ricevano attenzione vista la loro crescente importanza nella transizione all’energia pulita, insieme alla loro potenziale vulnerabilità agli shock dell’offerta. Anche in questo caso, la questione è geopolitica.
2. Elezioni politiche cruciali
Il 2024 ha potenzialmente 40 motivi di rischio instabilità. Il numero si riferisce alle elezioni politiche che si svolgeranno in ogni parte del mondo, con alcune chiamate al voto davvero rilevanti.
Nelle sue prospettive di investimento per l’anno prossimo pubblicate lunedì, Goldman Sachs Asset Management ha osservato che le elezioni negli Stati Uniti, nel Regno Unito, in Sud Africa, in India, a Taiwan e in Russia aumenteranno la gamma di possibilità per l’economia globale di divergere dal suo percorso attuale.
La divisione asset management del colosso di Wall Street ha osservato che le preoccupazioni sulla sostenibilità del debito pubblico e sulla traiettoria fiscale negli Stati Uniti potrebbero aumentare nel periodo precedente alle elezioni presidenziali del prossimo novembre, mentre i rischi socioeconomici interni – come gli scioperi in alcuni settori in un contesto di alti livelli ostinatamente elevati inflazione – potrebbe persistere in tutte le principali economie e pesare ulteriormente sulla crescita.
La massima allerta è sul voto a Taiwan, secondo Temple. Le elezioni di Taiwan dell’inizio del 2024 porranno le basi per il resto dell’anno. Il Partito Democratico Progressista (DPP) è attualmente molto più avanti rispetto al Kuomintang (KMT), più favorevole a Pechino.
“Una vittoria del DPP probabilmente aggraverebbe la tensione con Pechino poiché il DPP è visto come favorevole a una dichiarazione formale di indipendenza, una linea rossa per il governo cinese”, ha sottolineato l’analista.
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