Prezzo del gas in rally: scatta la massima allerta in Europa, con le possibilità di una nuova crisi energetica che si moltiplicano. Cosa succede e perché il vecchio continente non è salvo da shock.
Finita la tregua energetica in Europa. Il mercato del gas, con prezzi in salita, sta lanciando segnali di allarme sulla probabilità che il vecchio continente possa facilmente piombare in una nuova crisi.
I prezzi del gas sul benchmark olandese di riferimento sono raddoppiati in soli 10 giorni di negoziazione, evidenziando come il mercato rimanga ancora al limite rispetto alle forniture di gas del continente, nonostante i livelli di stoccaggio siano ai massimi storici per il periodo dell’anno.
Nelle contrattazioni di giovedì 15 giugno, il prezzo del titolo di riferimento europeo (TTF) è salito del 27% a 49,50 euro per megawattora, il livello più alto dall’inizio di aprile. All’inizio di giugno, il TTF era sceso fino al minimo di due anni di 23 €/MwH.
Le profonde oscillazioni dei prezzi causate da una serie di piccole interruzioni negli impianti di gas in Norvegia e dalla prevista chiusura di un importante sito di produzione nei Paesi Bassi hanno fornito un’idea di quanto sia fragile il mercato rispetto a qualsiasi minaccia di interruzione dell’approvvigionamento della regione.
L’Europa è di nuovo in allarme per una crisi, quella energetica, pericolosa, imprevedibile e complessa.
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Si torna a parlare di crisi energetica. I prezzi del gas naturale sono nuovamente aumentati sia in Europa che negli Stati Uniti, poiché le interruzioni hanno limitato le forniture in un momento in cui le ondate di caldo stanno aumentando la domanda di carburante per la produzione di energia.
I prezzi dovrebbero rimanere vulnerabili a movimenti oscillanti nei prossimi giorni in entrambe le regioni, con gli operatori che osservano attentamente le previsioni meteorologiche per eventuali segnali su una domanda aggiuntiva.
Nello specifico, mentre la quotazione del gas europeo è ancora sostanzialmente in calo rispetto ai picchi della scorsa estate, quando l’interruzione delle forniture di gasdotti russi ha spinto il TTF sopra i 340 €/MwH, i trader sono molto nervosi. Sottolineando la volatilità, i prezzi del TTF sono saliti a 42,80€ e oggi, venerdì 16 giugno, viaggiano sui 37 €/MwH.
Nuove notizie secondo cui i Paesi Bassi quest’anno seguiranno i piani per chiudere il giacimento di gas di Groningen, una volta la più grande fonte singola di forniture interne in Europa, hanno innescato il rally di giovedì, mentre le previsioni per un clima più caldo e l’estensione dell’interruzione dell’approvvigionamento nei giacimenti chiave in Norvegia continuano a sostenere i prezzi.
Le interruzioni delle forniture si sono aggiunte ai timori che i mercati europei del gas si stiano ancora adattando a una nuova realtà in cerca di equilibrio. In questa nuova cornice, per esempio, garantire le importazioni marittime di gas naturale liquefatto è fondamentale per sostituire le forniture del gasdotto russo che soddisfacevano il 40% della domanda dell’Ue prima dell’invasione dell’Ucraina.
Prima del rimbalzo del TTF di questo mese, il prezzo del Gnl nel nord-est asiatico si era brevemente spostato al di sopra del mercato europeo per una delle prime volte dall’inizio della crisi energetica, incentivando i commercianti a inviare carichi verso est (e snobbando l’Europa).
Tuttavia, con l’impennata dei prezzi negli ultimi giorni, il TTF ha riguadagnato il suo premio sui mercati asiatici del gas, spingendo nuovamente i trader a inviare Gnl in Europa. L’equilibrio, comunque, resta fragile e diversi sono i fattori - instabili - ai quali è legata la sicurezza energetica europea.
Glen Kurokawa, responsabile del settore energetico presso la società di consulenza CRU, ha commentato: “Rivedremo [la competizione per il Gnl] anche quest’anno e negli anni successivi. Il legame tra i mercati e i prezzi del Gnl europeo e asiatico sarà generalmente più forte rispetto a prima della guerra in Ucraina, perché l’Europa acquista molto più Gnl ora.”
“I rapporti sulla chiusura di Groningen si aggiungono a una serie di altre notizie che sono rialziste per i prezzi del gas”, ha affermato Tom Marzec-Manser della società di consulenza energetica ICIS. “Ma le oscillazioni dei prezzi sono un’indicazione che c’è ancora molta incertezza sulle prospettive del gas in Europa, e gli operatori di mercato rimangono al limite”, ha aggiunto.
Cosa può succedere in Europa con una crisi del gas
Finora, a dominare è stata una certa tranquillità sulla capacità europea di evitare shock energetici.
I siti di stoccaggio sono più pieni del solito, la domanda in Asia rimane debole. Eppure, la volatilità è a livelli che non si vedevano dal culmine della crisi. La mancanza di stabilità è una cattiva notizia per i clienti industriali che cercano di tornare in equilibrio e per le banche centrali che valutano fino a che punto comprimere le economie con tassi più alti per tenere sotto controllo l’inflazione.
“Questo è stato un assaggio del potenziale rischio che può arrivare”, ha detto Nick Campbell, direttore di Inspired Energy. “Sebbene questo possa convincere i grandi industriali a mantenere la produzione inferiore o i siti messi fuori servizio, tutti gli occhi sono puntati sull’offerta”.
I prezzi record dell’energia sono stati un fattore chiave della crisi del costo della vita che ha travolto l’Europa lo scorso anno. La Germania, la più grande economia della regione, ha subito la sua prima recessione dall’inizio della pandemia durante il primo trimestre. I britannici alle prese con un’inflazione a due cifre hanno organizzato scioperi a livello nazionale in numerosi settori.
Secondo un’analisi di Bloomberg, il fatto che il mercato stia ancora una volta lanciando segnali di allarme proprio mentre cerca di ricostruire la sua infrastruttura energetica potrebbe non essere di buon auspicio per la lotta della Banca centrale europea per frenare l’inflazione persistente.
Sebbene le pressioni sui costi si siano un po’ attenuate rispetto al loro picco, stanno ancora smorzando l’attività industriale, con i commercianti che affermano che parte della domanda potrebbe essere definitivamente persa, poiché molti produttori che hanno rallentato la produzione non sono ancora tornati alla normalità.
Un clima estivo più caldo del normale potrebbe anche aumentare la domanda di energia per il raffreddamento. L’anno scorso, una siccità in alcune parti del continente e ondate di caldo mortali hanno prosciugato i fiumi, causato incendi e messo a dura prova le infrastrutture energetiche della regione mentre i prezzi sono saliti alle stelle.
Anche la Cina è un fattore in quanto lotta, con una ripresa economica più debole del previsto a causa dei rigidi blocchi del coronavirus. Un ritorno della domanda cinese di gas naturale liquefatto più avanti nel corso dell’anno, mentre il governo soppesa un pacchetto di stimoli per rilanciare l’economia, potrebbe lasciare l’Europa in difficoltà durante i mesi cruciali per il riscaldamento.
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