Riunione Bce oggi: costa sta per decidere l’Eurotower sui tassi? In attesa del probabile taglio e delle parole di Lagarde, la diretta dai mercati. Cosa succede e quali previsioni?
La riunione Bce di oggi, giovedì 12 settembre è il tema chiave dei mercati: in vista di un nuovo taglio dei tassi di interesse, cosa succede nelle Borse?
Dopo la mossa accomodante di giugno, con una riduzione del costo del denaro di 25 punti base, e la pausa di luglio, i tassi di interesse sono fermi al 4,25% mentre il tasso sui depositi al 3,75%. Un altro passo di allentamento darebbe sollievo a imprese in cerca di investimenti e consumatori alle prese finora con rate elevate di mutui e prestiti. Sarebbe, inoltre, il segnale che l’inflazione è in costante raffreddamento.
L’attenzione di analisti e investitori, tuttavia, non è rivolta esclusivamente al taglio dei tassi. È atteso anche un aggiornamento delle proiezioni economiche, capaci di riferire il grado di fiducia dei membri del Consiglio direttivo della Banca Centrale Europea verso l’andamento economico dell’Eurozona. Le parole di Lagarde in conferenza stampa, dal canto loro, saranno essenziali per tentare di anticipare quali siano le intenzioni della banca centrale da qui alla fine dell’anno.
In un contesto di ripresa, gran parte del mercato prevede che in occasione della riunione Bce di oggi l’istituto procederà con un altro taglio dei tassi. Vi è invece incertezza sulle nuove proiezioni economiche e sulle prossime mosse.
Riunione Bce oggi: DIRETTA dai mercati prima della decisione sui tassi
I mercati europei sono in attesa della decisione Bce, che verrà pubblicata ufficialmente alle ore 14.15 quando sarà reso noto anche il documento di politica monetaria della riunione odierna.
I banchieri, capitanati dalla governatrice Lagarde, si riuniscono nella mattinata e solo nel primo pomeriggio la mossa sui tre tassi Bce viene svelata. Alle 14.45 inizierà la conferenza stampa di Lagarde, seguita in diretta da Money.it in questo articolo.
Di seguito, tutti gli aggiornamenti dai mercati e dagli analisti:
Previsioni sui tassi
Gli analisti di TD Securities hanno affermato: “Un taglio di 25 punti base è quasi una certezza. Ciò che conta saranno le indicazioni oltre settembre, dove ci sarà una forte pressione da entrambe le parti. La crescita salariale e l’inflazione dei servizi rimangono forti (incoraggiando i falchi), mentre gli indicatori di crescita stanno rallentando (incoraggiando le colombe).”
Spread Btp-Bund
Lo spread Btp-Bund, differenziale tra i rendimenti dei titoli di Stato decennali italiani e quelli tedeschi, viaggi sui 137 punti, in calo rispetto alla chiusura di ieri a 144 punti. Tassi di interesse in diminuzione solitamente spingono al ribasso i rendimenti obbligazionari.
Perché la Bce taglierà i tassi?
La Volkswagen sta valutando la possibilità di chiudere fabbriche nel suo paese d’origine, la Germania, per la prima volta nella sua storia. La Federal Reserve sta per dare il via a un ciclo di tagli consistente. E, cosa più importante, il tasso di inflazione dell’Eurozona è sceso al 2%, l’obiettivo della Banca centrale europea.: tutte queste sono buone ragioni per cui l’istituto con sede a Francoforte taglierà i tassi di 25 bps, secondo l’ultima analisi di Fxstreet.
Euro dollaro
L’EUR/USD sta oscillando in un intervallo ristretto sopra 1,1000 nelle contrattazioni europee. I trader valutano gli ultimi dati sull’inflazione CPI statunitense, preparandosi agli annunci di politica monetaria della Bce in un clima positivo per le azioni e di forza del dollaro.
Apertura Borse europee
Borse europee in rialzo in apertura, anche sulla scia dei guadagni di Wall Street e asiatici: il Ftse Mib sale dello 0,95%, il Dax tedesco dell’1,19% e il Cac francese dell’1,14%.
Riunione Bce 12 settembre, in arrivo un altro taglio dei tassi?
La Bce probabilmente taglierà i tassi di interesse giovedì, anticipando la stessa mossa della Federal Reserve, banca centrale degli Stati Uniti, attesa per la settimana prossimo, con il ciclo monetario globale che si orienta quindi verso un allentamento più sincronizzato.
L’Eurotower aveva già abbassato i tassi a giugno, con la prima riduzione dal 2019, posizionandosi tra le prime grandi banche centrali a compiere questo passo. I mercati prevedono anche un ulteriore taglio a dicembre, per un potenziale totale di tre riduzioni di 25 punti base nel 2024. Su queste stime, gli investitori si aspettano delle indicazioni da parte di Lagarde durante la conferenza stampa, anche se probabilmente la governatrice preferirà ripetere il consueto ritornello sulla dipendenza dei dati senza avanzare anticipazioni.
Il contesto macroeconomico intanto sembra favorevole all’allentamento. L’inflazione nella zona euro è scesa al 2,2% ad agosto, rispetto al 2,6% di luglio, avvicinandosi sempre di più all’obiettivo del 2% fissato dalla Bce. Nella riunione di luglio, i funzionari avevano affermato che la decisione di settembre era aperta, lasciando intendere che un’altra diminuzione sarebbe stata probabile. Le deboli prospettive di crescita dell’Eurozona e il calo delle pressioni inflazionistiche confermano quindi le stime di una riduzione di altri 25 punti base, con l’incognita su cosa accadrà negli altri incontri fissati da calendario.
Le previsioni degli analisti
Proprio il tema della ripresa è diventato cruciale per la regione. E, quindi, per le valutazioni di politica monetaria. Secondo gli strateghi di ING, “i dati pubblicati nell’Eurozona dopo la riunione di luglio della BCE indicano quasi tutti un indebolimento delle prospettive economiche e un rallentamento dell’inflazione. Il miglior contesto economico per un altro taglio dei tassi”.
Opinione simile di Simon Wells, capo economista europeo di HSBC, secondo il quale “la crescita lenta sembra essere diventata una preoccupazione maggiore per la Bce di recente. Quindi i consumi deboli potrebbero spingere i decisori politici verso una direzione più accomodante”.
L’analisi di ING si concentra però su un aspetto ancora critico: una crescita salariale elevata e aspettative sui prezzi di vendita ancora troppo alte, seppur in calo, suggeriscono che la lotta contro l’inflazione non è ancora del tutto finita. “Ciò renderà le ulteriori decisioni sui tagli dei tassi oltre la riunione di settembre inizialmente più complicate e controverse di quanto attualmente scontato dai mercati finanziari. Di conseguenza, non ci aspettiamo nuove indicazioni future”, si legge nella nota.
L’analista Radde di Point72 ha sottolineato che con un’inflazione che si sta rivelando piuttosto persistente, il mercato del lavoro resiliente e la crescita debole, ma allo stesso tempo non negativa, la Bce ha poco da perdere tagliando i tassi con un ritmo graduale e trimestrale.
“Ci aspettiamo che la Bce tagli di altri 25 punti base a dicembre. Tuttavia, l’elevato tasso di crescita salariale e l’inflazione dei servizi rigida dovrebbero indurre il Consiglio direttivo ad astenersi dall’impegnarsi in anticipo in tal senso”, ha previsto David Powell, economista senior di Bloomberg.
Focus sulle previsioni economiche dalla Bce
Le ultime previsioni economiche sull’Eurozona elaborate dalla Bce risalgono alla riunione del 6 giugno scorso.
Secondo queste proiezioni, l’nflazione headline in media sarà del 2,5% nel 2024, del 2,2% nel 2025 e dell’1,9% nel 2026. Per quanto riguarda la crescita, le stime indicavano un +0,9% nel 2024, un +1,4% nel 2025 e un +1,6% nel 2026.
Cosa aspettarsi nell’aggiornamento di settembre? La crescita è stata inferiore alle aspettative della Bce nel secondo trimestre e l’inflazione di fondo è rimasta rigida, pertanto gli economisti ritengono che la banca rivedrà al ribasso il Pil e probabilmente al rialzo anche la sua proiezione di inflazione di fondo per quest’anno.
Ciò non dovrebbe cambiare il quadro a lungo termine, in cui la Bce prevede che l’inflazione tornerà al 2% entro la fine del 2025, hanno affermato gli economisti interpellati da Reuters.
Secondo gli strateghi di ING, le precedenti previsioni di inflazione erano leggermente troppo ottimistiche, e la stima è che la crescita dei salari rimarrà più elevata per più tempo e che l’inflazione rimarrà più rigida.
“Quasi inutile dire che per la Bce la prossima settimana, qualsiasi revisione al ribasso della crescita o dell’inflazione aumenterebbe la probabilità di un ritmo più rapido di tagli dei tassi, mentre le revisioni al rialzo motiverebbero i falchi a rallentare ulteriori tagli dei tassi”, hanno commentato.
Il percorso di politica monetaria molto dipenderà proprio dalle proiezioni sui prezzi e sulla crescita della regione, con alcuni membri della Bce che già hanno allertato sul rischio di indebolimento troppo marcato del Pil e della produzione industriale in Eurozona.
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