In questo articolo andiamo ad analizzare la situazione dell’oro e cerchiamo di capire se questa materia prima può risentire o meno delle decisioni della FED in termini di politica monetaria.
I tori che attualmente sono posizionati long sull’oro non possono scuotere la FED e la sua politica monetaria. Il prezzo dell’oro si trova vicino ai minimi di luglio 2015, ma la volatilità di questo metallo sta rimbalzando (grazie ai prodotti negoziati in borsa).
Più di 2,6 miliardi di dollari sono stati spazzati via dall’ETP sull’oro nelle ultime tre settimane, mentre gli investitori attendono la riunione della banca centrale. Mentre i futures Fed fund mostrano che le aspettative su una eventuale stretta monetaria si sia abbassata questa settimana, più del 50% degli operatori rimane fiducioso per un aumento dei tassi entro la fine dell’anno. Ovviamente, oneri finanziari più elevati riducono il fascino del metallo prezioso in quanto non paga interessi, a differenza di beni «concorrenti» come le obbligazioni.
Da un punto di vista del COT, gli speculatori hanno tagliato le loro posizioni rialziste dal 36% al 28% su futures e opzioni nella settimana conclusa l’8 settembre. Le scommesse ribassiste sono salite del 18% a 87,815 contratti, il primo guadagno dal 21 luglio.
Una divergenza tra guadagni e crescita per l’economia degli Stati Uniti e un raffreddamento in Asia e in Europa significa che il Bloomberg Dollar Spot Index si sta dirigendo verso il terzo anno di aumenti, la più lunga striscia della serie storica poiché la misura di questo indice inizia nel 2004.
L’oro si muove spesso inversamente al biglietto verde e potrebbe essere pronto per la terza perdita annuale (se ci fosse un eventuale aumento dei tassi di interesse da parte della FED).
Di questi ultimi due anni, l’ultimo è stato molto duro per gli investitori in oro, il quale per primo è crollato in un mercato orso dall’aprile 2013. Più di 54 miliardi di dollari è stata spazzata via da allora dal valore degli ETP globali o titoli che sono fisicamente sostenuti dai lingotti.
Gli utili nel mercato del lavoro degli Stati Uniti stanno mostrando che l’economia è abbastanza forte per sopportare un aumento dei tassi di interesse e ridurre la domanda per il metallo giallo. Le partecipazioni in ETP in lingotti sono scese di 4,4 tonnellate la settimana scorsa a 1,517.3 tonnellate. Le attività hanno raggiunto 1,508.2 tonnellate l’11 agosto, il più basso dal 2009.
Comunque mentre la banca centrale degli Stati Uniti sta cercando di alzare i tassi, la politica monetaria non è ancora del tutto sotto controllo in altre parti del mondo, aumentando l’appeal del metallo come riserva di valore. La svalutazione della moneta cinese il mese scorso ha posto l’accento sulla lotta contro la più profonda crisi economica dal 1990.
L’oro è salito del 70% da dicembre 2008 a giugno 2011 e da allora è crollato più del 40% da un record di $1.923,70.
«Ci sarà una significativa opportunità data dai prezzi su questa materia prima, perché penso che con tutta questa svalutazione della moneta la gente ricorrerà all’oro alla fine» ha detto Jeffrey Sica.
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