Le azioni hanno battuto le obbligazioni e i titoli di stato ovunque, ogni anno, a partire dal 1900, come ha osservato il recente studio sui mercati a lungo termine di UBS.
Due principi chiave illustrano il modo in cui risparmiare per la pensione. Il primo è che dovremmo mescolare diverse classi di asset – azioni interessanti e obbligazioni resilienti – nel tentativo di diversificare e bilanciare i rischi. L’altro è che man mano che invecchiamo, dovremmo ridurre le azioni e invece accumulare quel debito sicuro e affidabile in modo che nulla possa andare storto quando non lavoriamo più.
È semplice. È elegante. È distillato nelle formule seguite dalla maggior parte delle nostre pensioni. Ma un articolo accademico pubblicato alla fine dell’anno scorso negli Stati Uniti espone un’argomentazione abbastanza forte secondo cui questo modo di pianificare è sbagliato e che in realtà dovremmo investire tutta la nostra ricchezza pensionistica – il 100% – in azioni. E lasciarlo lì. Lo studio esamina come una coppia tipica, composta da una donna e un uomo, che inizia a risparmiare all’età di 25 anni può raggiungere tre obiettivi critici: accumulare quanto più denaro possibile prima della pensione a 65 anni; fornire sicurezza finanziaria durante il pensionamento; e lasciando un lascito per la generazione successiva.
Esamina i dati di mercato risalenti al 1890 nei paesi in cui sono disponibili, oppure il più a lungo possibile, per individuare l’equilibrio ottimale delle asset class. Lo studio rileva che il miglior mix è il 50% in azioni nazionali e il 50% in azioni internazionali. Questo è tutto. Nessun vincolo, nessuno spostamento del mix con l’età, solo 50:50. [...]
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