Il prezzo del gas è in discesa nel benchmark europeo per effetto dell’accordo sul price cap. Tuttavia, la misura sta suscitando anche critiche sul corretto funzionamento del mercato energetico.
Il prezzo del gas scende stamane ad Amsterdam: c’è l’effetto price cap, con l’accordo in Ue trovato nella giornata del 19 dicembre dopo estenuanti e nervose trattative.
I ministri dell’Energia dell’Unione europea hanno trovato dunque l’intesa, facendo seguito a settimane di colloqui sulla misura di emergenza che ha diviso le opinioni in tutto il blocco mentre cerca di domare la crisi energetica.
Il limite è l’ultimo tentativo dell’Ue di abbassare i prezzi del gas che hanno spinto le bollette energetiche più in alto e hanno portato a un’inflazione record quest’anno, dopo che la Russia ha interrotto la maggior parte delle sue consegne di gas in Europa.
I ministri hanno concordato di attivare un limite se i prezzi superano i 180 euro per megawattora per tre giorni sul contratto del primo mese dell’hub del gas olandese Title Transfer Facility (TTF), che funge da punto di riferimento europeo.
Inoltre, il prezzo TTF deve essere di 35 euro per megawattora al di sopra del prezzo globale del gas naturale liquefatto affinché lo strumento possa essere attivato.
La misura entrerà in vigore il 15 febbraio 2023. La domanda che si pongono ora analisti, politici e consumatori è: il price cap europeo funzionerà? I dubbi sulla sua efficacia ci sono. Cosa aspettarsi?
Gas: il prezzo scende. Cosa accadrà con il price cap?
Il benchmark di riferimento europeo per il prezzo del gas stamane segna 102,5 euro per megawattora, con la quotazione in ribasso. L’accordo sul tetto al prezzo del gas, che ha in qualche modo ricompattato l’Europa, sta avendo i suoi primi effetti, raffreddando l’impennata dell’indice di Amsterdam degli ultimi giorni.
Cosa aspettarsi nel mercato del gas con questa inedita novità del controllo del prezzo? Lo scetticismo sui prossimi mesi cresce.
La misura è concepita per prevenire oscillazioni estreme del mercato e, una volta attivata, rimarrà in vigore per almeno 20 giorni lavorativi. Si applicherà anche a tutti gli hub per lo scambio di gas dell’Ue, con la possibilità di dissociarsi successivamente. C’è un altro grande avvertimento: agli organismi di regolamentazione verrà chiesto di fare una valutazione d’impatto prima di febbraio e la misura può essere annullata se i rischi superano i benefici, ha affermato il commissario europeo Kadri Simson.
Le salvaguardie comprese nell’accordo prevedono la sospensione del massimale se l’Ue deve far fronte a una carenza di approvvigionamento di gas o se il massimale provoca un calo degli scambi di TTF, un aumento del consumo di gas o un aumento significativo delle richieste di margine da parte dei partecipanti al mercato del gas.
Ci sono timori soprattutto per la regolarità dei mercati. L’Intercontinental Exchange (ICE), che ospita il trading di TTF sulla sua borsa di Amsterdam, la scorsa settimana ha affermato che potrebbe spostare il trading di TTF al di fuori dell’Ue se il blocco limitasse i prezzi.
Lunedì, ha dichiarato che valuterà se può continuare a gestire mercati equi e ordinati per il trading dell’hub del gas TTF. Per ora, i mercati ICE TTF continueranno a essere scambiati normalmente.
Voci critiche sulla regolarità degli scambi si stanno facendo sentire. Il limite non si estende al trading OTC (over the counter, o fuori Borsa, mercati senza i requisiti dei mercati regolamentati), effettuato per ora dai broker. Questo ambito ristretto sta alimentando la preoccupazione che più scambi si sposteranno dalle borse verso mercati meno trasparenti.
“Un tale cambiamento probabilmente lascerebbe i consumatori esposti agli aumenti dei prezzi come prima”, ha affermato Jacob Mandel, associato per i mercati energetici globali, presso Aurora Energy Research Ltd.
“Un massimale di prezzo potrebbe avere effetti negativi potenzialmente irrevocabili” sul funzionamento dei mercati energetici della regione che dureranno ben oltre l’attuale crisi, ha affermato il mese scorso l’Associazione delle borse europee dell’energia. Se i partecipanti si spostano dagli scambi centralizzati al mercato OTC - per evitare interventi - ciò significherebbe una minore liquidità ed entrate per le borse, mettendo anche sotto pressione i prezzi spot, hanno avvertito.
Intanto, oltre l’entusiasmo per l’accordo si fa spazio la paura. Rob Jetten, ministro olandese per il clima e l’energia, ha affermato che, nonostante le misure di salvaguardia aggiuntive, la misura è rimasta “potenzialmente pericolosa.”
“Resto preoccupato per le gravi perturbazioni del mercato energetico europeo, per le implicazioni finanziarie e, soprattutto, sono preoccupato per la sicurezza dell’approvvigionamento europeo”, ha affermato.
Il Cremlino ha descritto il price cap come una violazione del processo di determinazione dei prezzi di mercato, affermando che la Russia avrebbe soppesato attentamente i pro e i contro mentre preparava la sua risposta alla mossa dell’Ue.
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