Criptovalute: come si regolamentano?

L’universo delle criptovalute coinvolge un numero sempre maggiore di persone, non solo investitori ma anche vendita al dettaglio, ambienti di lavoro afferenti al settore e tutta una serie di spazi che riguardano direttamente o indirettamente le valute virtuali.
È per questo che l’intero campo è sotto la lente delle autorità di regolamentazione.

All’attenzione delle authority non c’è solo il Bitcoin, ma anche tutti quegli spazi e quelle tecnologie che stanno alla base del mondo crypto, come le ICO e la Blockchain, quest’ultima sempre più utilizzata nelle grandi aziende.

Per il momento, sono arrivate le risposte più disparate dagli enti regolatori di tutto il mondo, che hanno inquadrato il fenomeno in modi e con approcci talvolta opposti, che vanno dai ban orientali alla più recente ’legalizzazione’ da parte di Malta.

Ognuno ha esaminato parti differenti del settore, fornendo valutazioni diverse. Ecco una ripartizione delle aree finora attenzionate, cosa è stato fatto e su cosa si potrebbe lavorare.

Exchange, trading e mining

Il punto di partenza per quel che riguarda principalmente gli exchange e il trading è il dibattito in piedi in numerose giurisdizioni: come classificare le criptovalute? Sono materie prime o titoli? È proprio il modo in cui sono etichettate a determinare il modo in cui sono (e verranno) regolate dalle leggi.

Alcuni Paesi si sono mossi per introdurre una regolamentazione completamente nuova dedicata al settore, altri si sono parzialmente appoggiati sulla giurisprudenza già esistente.

Un’altra area di interesse per le authority riguarda invece il mining, ovvero il sistema di ’estrazione’ della moneta virtuale, quel processo che tramite l’utilizzo di software specializzati installati sul proprio hardware risolve equazioni matematiche, ottenendo un determinato quantitativo di valute virtuali.

Si tratta di un procedimento che coinvolge computer progettati appositamente per operazioni simili, che consumano un’elevatissima mole di elettricità, tanto che uno studio recente ha mostrato che per un Bitcoin serve più energia di quanta ne serve a una famiglia statunitense in due anni.

Si tratta di dispendi energetici talmente elevati che più volte la discussione è caduta sulla necessità o meno di consumare così tanto, e se non sia più giusto invece promuovere - in linea proprio con la modernità rappresentata dal comparto - energie pulite e innovative.

Crowdfunding e ICO

Le ICO rappresentano un modo per le società di raccogliere fondi.
Più precisamente, si tratta di un’operazione attraverso cui una start-up fornisce delle criptomonete agli investitori, comunemente conosciute come token, in ottica di investimento.

Più volte il procedimento si è dimostrato controverso, a causa principalmente di una lunga serie di truffe, con i fondatori di società fasulle pronti a scappare via con i soldi.

La Cina e la Corea del Sud le hanno vietate, mentre in Italia al momento viene evidenziata una differenza tra 3 diversi tipi di token, da riportare alla modifica della disciplina antiriciclaggio del 25 maggio 2017 n. 90, che ha a sua volta modificato il decreto legge 231/2007, inserendo la definizione di valuta virtuale.

Il rischio con le ICO è evidente. Molte aziende cercano di raccogliere fondi senza aver ancora alcun prodotto, neanche su carta. In diverse giurisdizioni, la regolamentazione che disciplina le ICO è praticamente un buco nero, ma in altre realtà si sta cercando di disciplinarle, anche se c’è da dire che lo spazio è incredibilmente vasto e articolato.

Le crypto come asset di investimento

Con l’interesse crescente che circonda l’universo delle criptovalute, gli investitori si muovono con sempre maggiore convinzione verso il settore. Ma gli exchange vengono spesso percepiti come rischiosi a causa dei numerosi hackeraggi, che hanno portato al furto di miliardi di dollari. In più, il trading spesso non regolamentato su questi exchange ha portato a una decisa spinta verso il mercato tradizionale.

Un esempio è rappresentato dai futures su Bitcoin, che promettono di consolidare le criptovalute come asset di investimento. Ma si tratta di operazioni non facili, tanto che negli Stati Uniti numerosi tentativi di ottenere un ETF sul Bitcoin non hanno avuto successo, portando anche grosse perdite sulle quotazioni per l’intero comparto.