Riunione Fed: cosa aspettarsi questa sera?

I mercati sono in attesa della riunione della Fed questa sera. Alle ore 19:00 la banca centrale americana ha in programma la pubblicazione di un report di politica monetaria a seguito dell’incontro del FOMC di novembre.

Secondo la maggioranza degli analisti, i membri della Federal Reserve lasceranno i tassi di interesse invariati.

Il punto focale della riunione di novembre rimane quanto la Federal Reserve sembrerà convinta di agire entro la fine del 2016.
La riunione della Fed di novembre arriva ad una settimana di distanza dalle Elezioni USA ma la banca centrale statunitense vorrà sfruttare l’occasione per preparare definitivamente il mercato ad un rialzo dei tassi a dicembre.

Il presidente della Fed Janet Yellen non terrà una conferenza stampa a seguito dell’incontro della banca centrale e il FOMC non pubblicherà alcun aggiornamento delle previsioni sull’economia USA. Il che lascia al mercato solamente il report pubblicato alle ore 19:00 per capire le intenzioni della Fed e le possibilità di un effettivo rialzo dei tassi a dicembre.

Di seguito elenchiamo i 4 fattori chiave da monitorare all’interno del report del FOMC a seguito della riunione Fed di novembre 2016 alla ricerca di conferme per un aumento dei tassi di interesse durante l’ultima riunione di politica monetaria dell’anno.

1. La Fed annuncerà un rialzo tassi a dicembre?

Alla riunione della Fed di ottobre 2015 la banca centrale specificò nelle sue dichiarazioni che sarebbe stato appropriato rialzare i tassi all’incontro successivo. Ed effettivamente a dicembre la Fed ha annunciato un rialzo dei tassi di interesse di 25 punti base.

Dovremmo aspettarci qualcosa del genere anche alla riunione Fed di novembre 2016? No.
Nell’ultimo anno alcuni membri della Fed hanno sottolineato di non voler agire necessariamente in una data programmata e che non vi è il bisogno di anticipare la decisione al pubblico.

Inoltre, le aspettative del mercato per un aumento dei tassi a dicembre 2015 erano molto più basse rispetto alle probabilità stimate per la riunione della Fed del mese prossimo, suggerendo il fatto che un chiaro segnale potrebbe non essere necessario.

2. La necessità di un rialzo dei tassi è aumentata?

Ogni segnale a riguardo potrebbe essere molto vago. Nel mese di settembre, i membri della Fed avevano detto che la necessità di un aumento dei tassi si era rafforzata, ma volevano aspettare «per il momento» e «un’ulteriore prova» del rafforzamento dell’economia prima di muovere i tassi.

3. Quale view sull’economia USA?

Un miglioramento nella valutazione della Fed sull’economia potrebbe rafforzare l’orientamento della Fed per un rialzo dei tassi a dicembre. A settembre il FOMC aveva detto che il mercato del lavoro aveva continuato a rafforzarsi e che la crescita dell’economia era migliorata dall’inizio dell’anno.

I dati pubblicati da quel momento sul Calendario Economico hanno fornito un’ulteriore prova del trend positivo.
L’economia è cresciuta ad un tasso annuo del 2,9% nel terzo trimestre, rispetto all’1,4% nel secondo trimestre.

4. Quanto rischio c’è nell’outlook della Fed?

A dicembre del 2015, quando la Fed ha alzato i tassi, ha scritto nella sua dichiarazione di vedere i rischi per le prospettive economiche come «equilibrati», indicando che l’economia avrebbe rispettato le previsioni della banca. Nella dichiarazione precedente di ottobre 2015, la Fed aveva mantenuto invariati i tassi stabili dicendo che i rischi erano «quasi in equilibrio».

Se la dichiarazione di questa settimana ripeterà la locuzione «quasi in equilibrio» potrebbe significare che la Fed si sta avvicinando al prossimo aumento dei tassi.