Mercati troppo ottimisti su atterraggio morbido negli Usa: questo è l’avvertimento di Dimon, Ceo di JP Morgan. Secondo l’esperto serve cautela poiché regna ancora l’incertezza.
Un cauto pessimismo aleggia nell’analisi di mercati ed economia globale di Jamie Dimon, alla guida del colosso bancario Usa JP Morgan.
Intervenendo alla JPMorgan High Yield and Leveraged Finance Conference a Miami, il capo della più grande banca statunitense per asset ha affermato che i mercati probabilmente non stanno scontando una probabilità sufficientemente forte che i tassi di interesse possano rimanere più alti per un periodo più lungo.
Inoltre, l’enfasi sull’atterraggio morbido nella potenza Usa ha allontanato lo scenario della recessione che, secondo Dimon è invece ancora probabile. “Sono cauto su tutto”, ha affermato il Ceo e ha spiegato i motivi che lo rendono molto prudente su ciò che può ancora accadere.
Tutti i motivi di cautela sui mercati di Jamie Dimon
Dimon ha osservato che “ci sono cose là fuori che sono piuttosto preoccupanti” e non è d’accordo con l’alto livello di probabilità che l’economia Usa non subisca una recessione.
“Il mercato sta scontando un atterraggio morbido. Potrebbe benissimo accadere”, ha detto a Leslie Picker della Cnbc. “Ma le probabilità [del mercato] sono del 70-80%. Per me sono la metà, tutto qui.”
I commenti di Dimon arrivano mentre il mercato ha dovuto effettivamente rivalutare le sue aspettative sulla politica monetaria. Laddove all’inizio dell’anno i trader di futures si aspettavano con alta probabilità una serie aggressiva di tagli dei tassi di interesse a partire da marzo, ora vedono che l’allentamento non inizierà prima di giugno o luglio, con tre tagli scontati (la metà delle aspettative precedenti).
Oltre ai tassi elevati, i mercati hanno dovuto fare i conti con la Federal Reserve che ha ridotto le sue partecipazioni obbligazionarie, un processo noto come restrizione quantitativa. Anche se si prevede che la banca centrale inizierà presto a ridurre il programma, questo rimane un altro fattore di politica monetaria restrittiva.
“È sempre un errore guardare solo all’anno”, ha sottolineato Dimon. “Tutti questi fattori di cui abbiamo parlato: QT, deficit di spesa fiscale, geopolitica, potrebbero manifestarsi nell’arco di più anni...sono semplicemente piuttosto cauto su tutto”.
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Secondo il Ceo di JP Morgan non si ripeteranno le gravi recessioni che l’economia americana ha dovuto affrontare, come la crisi finanziaria del 2008 che ha visto Wall Street crollare mentre le banche venivano colpite dalle ricadute del collasso del settore dei mutui subprime. Tassi di interesse più elevati insieme a una recessione potrebbero colpire duramente settori come il settore immobiliare commerciale e le banche regionali, ma con impatti macroeconomici limitati secondo Dimon. Tuttavia, occorre prudenza perché sono troppi i fattori che possono portare incertezza.
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