Nonostante le vendite e gli utili di Caterpillar si siano rivelati oltre le attese, il titolo è in flessione. Quali prospettive per la società vista da molti come un indicatore dell’economia globale?
Lo scorso martedì Caterpillar ha riportato gli utili del terzo trimestre del 2023. Vendite e utili hanno superato le aspettative degli analisti, l’accumulo delle scorte e il calo degli ordini portano preoccupazioni sulla domanda, mentre le azioni scendono al livello più basso dall’inizio di giugno 2023.
Diamo uno sguardo alla valutazione del titolo con tre modelli popolari, in collaborazione con gli esperti di XTB.
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Caterpillar, produttore statunitense di macchinari pesanti, ha pubblicato il suo ultimo rapporto sugli utili martedì 31 ottobre prima della sessione di Wall Street. La trimestrale è stata solida, ma il titolo è comunque sceso notevolmente durante la sessione successiva. Diamo uno sguardo più da vicino ai risultati del terzo trimestre del 2023 di Caterpillar e alla valutazione dell’azienda.
Caterpillar, risultati solidi per il terzo trimestre del 2023
Il rilascio degli utili da Caterpillar si è rivelato solido. I ricavi pari a 16,81 miliardi di dollari sono stati superiori ai 16,6 miliardi di dollari previsti e l’utile operativo di 3,45 miliardi di dollari è stato molto superiore ai 3,09 miliardi di dollari previsti. L’azienda ha affermato che risultati così buoni sono stati possibili grazie a un mix di prezzi migliori e volume di vendite più elevato. Gli aumenti dei prezzi hanno sostenuto la crescita delle vendite in tutti e tre i segmenti chiave. Le vendite in Nord America sono aumentate del 25% su base annua, mentre le vendite in America Latina sono diminuite dell’11% su base annua. Caterpillar ha dichiarato di aspettarsi vendite leggermente superiori nel quarto trimestre del 2023 rispetto al quarto trimestre del 2022. Il margine operativo rettificato è previsto in calo trimestre su trimestre nel quarto trimestre del 2023
Risultati del terzo trimestre 2023:
- Entrate: 16,81 miliardi di dollari (+12% su base annua)
- Industrie edili: 7,0 miliardi di dollari (11,1% su base annua)
- Risorse: 3,4 miliardi di dollari (+9% su base annua)
- Energia e trasporti: 6,9 miliardi di dollari (+11% su base annua)
- Utile operativo: 3,45 miliardi di dollari (+42% su base annua)
- Margine operativo: 20,5%
- EPS: $ 5,45 (+41% su base annua)
![Panoramica finanziaria per Caterpillar]()
Panoramica finanziaria per Caterpillar
Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Le scorte dei concessionari aumentano, il portafoglio ordini si riduce
Tuttavia, non tutto è così roseo e ci sono alcuni punti preoccupanti nei risultati del terzo trimestre di Caterpillar. Sebbene la società sia riuscita a superare le aspettative in termini di ricavi e utili, ha anche registrato un aumento di 0,6 miliardi di dollari nelle scorte dei concessionari per il terzo trimestre consecutivo. Combinando questo con un calo del portafoglio ordini di 2,6 miliardi di dollari, vediamo un mix piuttosto preoccupante che suggerisce un indebolimento della domanda per i prodotti dell’azienda. Una continua ripresa delle scorte potrebbe avere un impatto sfavorevole sulle vendite future poiché sarà necessario rifornirle meno spesso. Tuttavia, il CEO dell’azienda ha minimizzato questa tendenza affermando che le scorte dei rivenditori rimangono nell’intervallo tipico di vendita di 3-4 mesi e che alcuni rivenditori preferiscono avere più scorte di alcuni prodotti.
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Caterpillar è vista come un indicatore dell’economia globale
I rapporti di Caterpillar sono seguiti attentamente poiché la posizione dell’azienda come produttore leader di macchine edili la rende un punto di riferimento non solo per l’economia statunitense ma anche per l’intera economia globale. Dando un’occhiata al grafico qui sotto che traccia i rendimenti a 12 mesi delle azioni Caterpillar con le letture dell’ISM manifatturiero, possiamo vedere che la correlazione tra i due è piuttosto ampia. Inoltre, possiamo vedere che le inversioni di rendimento di Caterpillar spesso precedono l’inversione di tendenza dell’ISM, pertanto la performance delle azioni della società può talvolta essere vista come un indicatore della performance dell’economia.
Andamento delle azioni Caterpillar confrontato con l’indice ISM manifatturiero
Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Analisi tecnica azioni Caterpillar
Infine, diamo un’occhiata al grafico Caterpillar D1. Possiamo vedere che il titolo è sceso al di sotto della media mobile di 200 sessioni (linea viola) e del 38,2% del ritracciamento di un movimento al rialzo durato un anno la scorsa settimana. La pubblicazione degli utili di questa settimana ha fornito ulteriore sostegno per la svendita, con il calo delle azioni di oltre il 6% martedì e il calo ai livelli non visti dall’inizio di giugno 2023. Sebbene i ribassi siano stati fermati nella zona di supporto compresa tra circa il 50% del ritracciamento, dovrebbe essere notato che il titolo è sceso sotto il limite inferiore della struttura Overbalance che, almeno in teoria, segnala un’inversione di tendenza ribassista.
Grafico azioni Caterpillar
Fonte: xStation5
Fonte: xStation5
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