Cash Collect Autocallable Worst Of Certificate: come funziona e i diversi pay-off per calcolare il rendimento

I Cash Collect Autocallable Worst Of sono una tipologia di strumenti appartenenti alla categoria ACEPI dei certificati a capitale condizionatamente protetto.

L’andamento di questi prodotti è legato a quello di un paniere di sottostanti, solitamente azioni. Una delle peculiarità di questi strumenti, da cui deriva la definizione di «Autocallable» è quella di poter scadere anticipatamente qualora, a una delle date di valutazione intermedie, il valore di tutti i sottostanti è pari o superiore al Valore iniziale.

I Certificati Cash Collect Autocallable Worst Of sono quotati sul mercato SeDeX di Borsa Italiana e negoziabili nei giorni di Borsa aperta dalle 9:05 alle 17:30; la loro liquidità è garantita dalla costante presenza del market maker, tipicamente il desk trading dell’emittente.

Certificati Cash Collect Autocallable Worst Of: cosa sono, come funzionano e caratteristiche

I Cash Collect Autocallable Worst Of Certificates sono strumenti finanziari derivati, che permettono al risparmiatore con aspettative moderatamente ribassiste di ottenere un flusso cedolare periodico condizionato al fatto che, alle date di rilevazione intermedie, tutti i sottostanti del paniere quotino ad un livello compreso tra il Valore iniziale e la Barriera.

Questi prodotti potranno anche scadere anticipatamente (rimborsando il capitale investito maggiorato di un premio) se, a una delle date di rilevazione, il prezzo di entrambi i sottostanti è superiore al valore iniziale.

Qualora nessuna di queste due condizioni si dovesse verificare, il Certificato non pagherà alcuna cedola, ma proseguirà ugualmente la sua vita.

Alla scadenza finale, per l’investitore si aprono due scenari:

• se tutti i sottostanti si trovano ad un livello pari o superiore a quello della Barriera, il Certificato pagherà l’ultimo premio, rimborsando all’investitore il capitale investito.

• se anche solo uno dei sottostanti si trova al di sotto del Livello Barriera, il Certificato non paga alcun premio. All’investitore viene riconosciuto un rimborso del capitale investito commisurato alla performance negativa realizzata dal sottostante peggiore del basket.

Certificati Cash Collect Autocallable Worst Of: i termini chiave per capire l’investimento

Quando un investitore sta valutando se ed eventualmente quali Certificati Cash Collect Autocallable Worst Of acquistare, i termini cui deve fare particolare attenzione prima di procedere all’acquisto o alla vendita sono i seguenti:

• ISIN: ossia il codice alfanumerico che identifica in modo univoco un’attività finanziaria;
• Mercato di quotazione: ossia il mercato dove lo strumento finanziario è quotato;
• Scadenza: ossia il giorno in cui l’emittente fa la rilevazione finale del valore del sottostante e in base al pay-off risultante liquida gli investitori che ancora detengono in portafoglio il Certifcate;
• Ultimo giorno di negoziazione: ossia l’ultimo giorno in cui il Certificate è negoziabile liberamente sul mercato dove lo strumento è quotato;
• Sottostante: ossia la composizione del paniere che fa da asset finanziario sottostante e che determina il prezzo, e dunque la performance, del Certificate;
• Livello Strike: ossia il prezzo d’esercizio del Cash Collect con cui deve essere confrontato il valore corrente del sottostante per determinare il valore del Certificato;
• Livello Barriera: livello o prezzo del sottostante sotto il quale l’investitore perde la protezione del capitale investito nel Certificate;
• Emittente: l’istituzione finanziaria che ha emesso il Certificate;
• Lotto minimo: il numero minimo di Certificate che possono essere acquistati o venduti;
• Premio a scadenza: il premio distribuito a scadenza nel caso in cui il sottostante alla data di valutazione finale sia pari o superiore al Livello Barriera;
• Multiplo: la quantità di sottostante controllata da ciascun Certificate e pari al rapporto tra il prezzo di sottoscrizione in fase di emissione del Certificate e il Valore di Riferimento Iniziale dell’attività finanziaria sottostante.