Il prezzo del cacao si impenna e diventa un caso

Il rally straordinario del cacao continua e diventa un caso nel settore materie prime.

I futures con consegna a maggio sono aumentati del 3,9% a 10.030 dollari per tonnellata martedì 26 marzo, segnando la prima volta che la merce superato tale soglia. Negli scambi del 28 marzo, la materia prima viaggia sui 9.945 dollari per tonnellata, restando vicino al record.

I guadagni di marzo sono quindi cresciuti di circa il 54% e l’aumento da inizio anno è superiore al 130%. Secondo alcuni osservatori, la materia prima può essere considerata il nuovo Bitcoin grazie a questo balzo senza precedente del prezzo. Numeri alla mano, il cacao ha infatti ottenuto rendimenti migliori rispetto alle crypto e alla maggior parte delle azioni e delle obbligazioni.

Cacao, prezzo alle stelle per questi motivi

La scarsità di offerta è innanzitutto alla base dell’impennata senza precedenti del prezzo del cacao. Il mondo sta affrontando il più grande deficit di offerta di cacao degli ultimi 60 anni e i consumatori potrebbero iniziare a vederne gli effetti alla fine di quest’anno o all’inizio del 2025 secondo l’analista di materie prime presso Rabobank Joules.

L’Organizzazione Internazionale del Cacao prevede un gap nell’offerta di 374.000 tonnellate per la stagione 2023-24, con un aumento del 405% rispetto al deficit di 74.000 tonnellate della stagione precedente.

La diminuzione del raccolto nei principali Paesi produttori, Costa d’Avorio e Ghana, ha infatti portato a carenze di approvvigionamento. Non solo, El Niño ha causato forti piogge a dicembre, impattando sulle piantagioni e favorendo la diffusione della malattia del baccello.

Il successivo caldo estremo, l’invecchiamento degli alberi di cacao e l’estrazione illegale hanno ridotto ulteriormente la produzione. Il Ghana ha rivisto le previsioni sulla produzione di cacao riducendole a 650.000 tonnellate dalle 850.000 dell’anno in corso. Rapporti recenti hanno inoltre indicato che alcune fabbriche di cacao in Costa d’Avorio e in Ghana hanno interrotto o ridotto le attività di lavorazione perché non potevano permettersi di acquistare nuovi semi.

Quello che accade in questi Paesi africani è cruciale per l’intero mercato mondiale della materia prima. Il grafico sulla produzione mondiale lo evidenzia:

Produzione mondiale di cacao Principali produttori in Africa

Nel frattempo, l’autorità di regolamentazione del cacao della Costa d’Avorio ha dichiarato di aspettarsi che il raccolto medio del Paese, che inizia ufficialmente ad aprile ed è il più piccolo dei due raccolti annuali, diminuirà del 33% a 400.000 tonnellate rispetto alle 600.000 tonnellate dell’anno scorso.

Sommando questi elementi, i prezzi del cacao si sono avviati verso i 10.000 dollari – un livello che sembrava impensabile solo pochi mesi fa – e hanno persino reso la materia prima più costosa del rame. Il grafico Ispi è eloquente nel mostrare questo balzo:

Prezzo cacao mondiale Impennata della quotazione

C’è il rischio che la situazione dell’offerta possa ancora peggiorare. Le nuove norme dell’Unione Europea – volte a impedire la vendita di prodotti che distruggono le foreste – potrebbero rendere più difficile per i principali produttori di cioccolato del blocco garantire le forniture.

Prezzo cacao, quale futuro?

Secondo l’analisi di Josh Gilbert, strategist presso eToro, “questa impennata avrà inevitabilmente un impatto sulle tasche del consumatore medio, in particolare con l’avvicinarsi di periodi festivi come Pasqua. ..i rivenditori sono alle prese con costi crescenti legati al trasporto, alla manodopera e all’imballaggio, che dovrebbero essere sostenuti dai consumatori”.

Allo stato attuale, i prezzi elevati del cioccolato sono destinati a diventare la norma. Ciò è dovuto alla necessità per produttori e rivenditori di ricostituire le proprie scorte a tassi più elevati, ha aggiunto l’analista.

L’esperto di Bloomberg Intelligence Diana Gomes ha fatto notare che il cioccolato potrebbe essere ancora più costoso nella Pasqua del 2025, se le malattie dell’albero del cacao e il clima prolungassero il deficit a fronte degli alti prezzi dello zucchero.

“Il peggio deve ancora venire”, ha detto Joules. I prezzi del cacao probabilmente rimarranno elevati per qualche tempo perché non ci sono soluzioni facili ai problemi sistemici che il mercato deve affrontare, ha affermato.

I consumatori potrebbero trovarsi dinanzi a prezzi più alti o una “shrinkflation” sotto forma di barrette di cioccolato più piccole. Le aziende potrebbero anche modificare gli ingredienti per utilizzare meno cacao in alcuni prodotti. Lo shock peggiore verrebbe dal cioccolato fondente, che ha un contenuto di cacao molto elevato, ha detto l’analista.

Secondo la sua valutazione, il recente rialzo è probabilmente dovuto al panico tra alcuni acquirenti commerciali piuttosto che alla speculazione di mercato. Gli acquirenti vedono l’entità del deficit di offerta e stanno cercando di assicurarsi il cacao disponibile.