La redditività viene compressa a causa della debole domanda di credito, dei tagli ai tassi d’interesse e delle richieste di Pechino di convogliare credito a basso costo in settori strategici.
Per decenni, Pechino ha fatto affidamento sulle sue banche controllate dallo stato per alimentare la crescita, estendendo il credito. Tuttavia, ora i prestatori sono intasati da asset rischiosi.
Sulla carta, le banche del paese sembrano straordinariamente sane nonostante i due shock del 2020, la pandemia e lo scoppio della bolla immobiliare. I dati ufficiali mostrano che sono sedute su 3,3 trilioni di yuan, circa 460 miliardi di dollari, di prestiti non performanti. Aggiungendo altri 670 miliardi di dollari di prestiti meno problematici, che includono crediti concessi a sviluppatori immobiliari in difficoltà e governi locali a corto di liquidità, non si arriva nemmeno al 4% del totale dei loro prestiti.
Altre fonti offrono una visione più cupa. La società di ricerca Gavekal Dragonomics stima che solo i crediti inesigibili nel settore immobiliare oggi potrebbero superare il trilione di dollari. [...]
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