Calma o turbulenza sono in arrivo nei mercati e, in generale, nell’economia globale? Per mettere a fuoco la prossima settimana, 4 grafici sintetizzano i temi caldi da monitorare.
Riflettori accesi sulla prossima settimana: in 4 grafici si possono sintetizzare gli eventi economici e finanziari da non perdere.
Dopo aver assistito a un rally azionario - a Wall Street ma anche in Europa - in questo secondo trimestre dell’anno, gli investitori si interrogano su cosa accadrà e se le spinte positive per i mercati finanziari saranno ancora attive.
La prudenza è d’obbligo, poiché tra dati incerti sull’inflazione - soprattutto in Eurozona - banche centrali ancora aggressive, guerra in Ucraina molto imprevedibile specialmente dopo le vicende interne in Russia, colpi di scena potrebbero scuotere nuovamente Borse ed economia globale in generale.
In 4 grafici chiave sono sintetizzati i temi cruciali per la finanza mondiale: cosa sta per accadere?
1. Usa: quale resilienza nell’occupazione?
Gli investitori che scommettono sulla resilienza dell’economia statunitense hanno trovato conforto nel solido mercato del lavoro. Tuttavia, la sua forza sarà messa alla prova dal rapporto mensile sull’occupazione del 7 luglio.
Gli economisti intervistati da Reuters prevedono che a giugno siano stati creati 200.000 nuovi posti di lavoro, un rallentamento rispetto alla recente crescita mensile.
Il grafico elaborato da Reuters è chiaro:
Aspettative sul mercato del lavoro Usa
Stime di una crescita di posti in calo
A maggio, gli occupati non agricoli sono aumentati di 339.000 unità, ben al di sopra delle stime, anche se l’impennata del tasso di disoccupazione al massimo di sette mesi del 3,7% ha suggerito che le condizioni del mercato del lavoro si stavano allentando.
Il rapporto sull’occupazione arriva dopo che la Federal Reserve ha saltato l’aumento dei tassi a giugno dopo averli alzati in 10 riunioni consecutive. Gli investitori si aspettano che la Fed riprenda a salire a luglio. Naturalmente, se il mercato del lavoro si sta indebolendo più del previsto, una tale mossa potrebbe essere messa in dubbio.
Dopotutto, il presidente della Fed Jerome Powell afferma che i tassi di interesse si muoveranno a un “ritmo cauto” da qui.
2. La Cina ha bisogno di sostegno
I dati cinesi sembrano destinati ad approfondire la speculazione secondo cui Pechino è pronta a stimolare un’economia in calo e sostenere una valuta indebolita.
L’indice dei responsabili degli acquisti Caixin di lunedì 3 luglio per il settore manifatturiero potrebbe mostrare un peggioramento delle condizioni commerciali, affermano gli analisti di Société Générale.
La debole fiducia dei consumatori e un mercato immobiliare fiacco hanno contribuito a spingere le azioni cinesi in ribasso di circa il 5% nell’ultimo trimestre. Lo yuan ha perso circa il 4,6% rispetto al dollaro quest’anno.
Segnali di difficoltà sono arrivati da valuta e dal mercato azionario, sottoperformanti, come mostrato dal grafico Reuters:
Azioni e valuta cinese
Segnali di debolezza
Fissando una fascia di trading più forte del previsto per la sua valuta il 27 giugno, la Cina potrebbe aver lasciato intendere che la politica economica si sta spostando in modalità di stimolo.
Per mantenere la crescita del Pil nel 2023 al di sopra del 5%, è probabile che le autorità continuino a tagliare i tassi, aumentare il sostegno agli acquirenti di case e sostenere gli investimenti nella produzione ad alta tecnologia. E se la crescita si deteriora ulteriormente, è probabile una risposta «più aggressiva», affermano gli analisti.
3. Inflazione da profitti
L’inflazione è diminuita rispetto ai picchi pluriennali. Ma per chiunque abbia visitato un supermercato, messo benzina nella propria auto o persino pagato i biglietti per i concerti nelle grandi economie, il costo della vita rimane alto.
I ricercatori del FMI calcolano che nel primo trimestre i profitti aziendali abbiano rappresentato il 45% dell’aumento annuale dell’inflazione nell’area dell’euro, di gran lunga il fattore che ha contribuito di più, e tale rapporto è simile altrove. Le imprese devono rinunciare ad alcuni dei loro succosi profitti se l’inflazione vuole tornare all’obiettivo, secondo il Fondo.
Il grafico mostra la componente dell’indice dei prezzi:
Composizione dell’inflazione in Eurozona
Il peso dei profitti aziendali è importante
Senza dubbio le banche centrali hanno avuto un certo successo nel reprimere l’inflazione con aumenti dei tassi. I flussi commerciali nel frattempo si sono normalizzati dall’invasione russa dell’Ucraina, mentre il costo di prodotti come grano, olio di semi di girasole o petrolio è diminuito.
Ancora con la lotta all’inflazione tutt’altro che conclusa, ci si aspetta che le aziende debbano ora affrontare un maggiore controllo da parte dei politici e dei consumatori.
4. Il destino della Russia
Dopo il fallito ammutinamento dei mercenari Wagner - al servizio di Putin - la Russia sembra piombata comunque in un clima di aspra tensione interna.
Questa novità inattesa rende lo scenario allargato della guerra molto più imprevedibile di quanto non lo fosse già. E il nuovo contesto potrebbe innescare ulteriori shock nei mercati delle materie prime, che molto sono influenzati da Mosca e dai colpi di scena del conflitto.
Il grafico sottostante, per esempio, mette in evidenza le fluttuazioni del prezzo del petrolio durante le varie vicende dell’invasione ucraina da parte di Putin:
Andamento prezzo del petrolio dall’invasione dell’Ucraina
Come cambia il greggio con il fattore Russia
Tuttavia, anche il grano e i cereali - oltre al gas - sono materie prime da monitorare con gli sviluppi russi interni. Mosca, per esempio, si sta affrettando a diventare il riferimento nel commercio del grano, con il potenziale potere di influenzarne i prezzi mondiali.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
