Mercati finanziari globali nel mirino degli investitori dopo la disfatta dei lunedì scorso: perché gli esperti osservano con attenzione 5 fattori, considerati rischi per la stabilità? L’analisi.
L’estate calda dei mercati potrebbe non essere finita e riservare ancora sorprese. Gli investitori stanno monitorando almeno 5 fattori cruciali per la prossima settimana con un interrogativo: il caos finanziario è finito?
A circa un mese dall’inizio di un trauma che questa settimana si è esteso fino a comprendere tutto, dalle valute dei paesi emergenti alle azioni giapponesi, prima di disinnescarsi quasi altrettanto rapidamente, molte persone preoccupate per l’economia sperano che però i mercati siano in ripresa, attraverso un ridimensionamento del sentiment di panico.
I timori di recessione negli Stati Uniti si sono solo in parte attenuati, con l’attesa sulla prossima mossa della Fed che può cambiare il sentiment. Intanto, gli effetti dell’improvviso rialzo dello yen cominciano a farsi sentire.
I dati sull’inflazione negli Stati Uniti, gli ultimi dati economici giapponesi e una serie di dati del Regno Unito potrebbero dare agli investitori una nuova direzione, secondo un team di esperti consultati da Reuters. Ecco cosa stanno monitorando la prossima settimana. I fattori in focus sono almeno 5.
1. Volatilità estiva, quanto durerà?
Gli investitori dovrebbero ormai aver capito che non esiste un’estate tranquilla sui mercati.
Un anno fa, i rendimenti dei Treasury sono aumentati bruscamente a causa delle preoccupazioni sulle prospettive fiscali degli Stati Uniti. L’estate prima, i timori di inflazione e l’aumento dei tassi hanno scosso i mercati.
Il crollo di lunedì ha visto il secondo più grande tonfo azionario del Giappone e il più ampio balzo intraday di sempre nell’indicatore più seguito di Wall Street sull’ansia degli investitori, il VIX. Ciò significa che i prossimi giorni saranno pieni di nervosismo, anche se ci sono segnali nascenti di ripresa secondo gli esperti.
L’attenzione è rivolta soprattutto sul destino del carry trade sullo yen, considerato una delle ragioni dietro al crollo, e su quanto sono davvero imminenti gli aggressivi dei tassi d’interesse statunitensi.
E con le preoccupazioni circa un più ampio conflitto in Medio Oriente e le elezioni negli Stati Uniti, è improbabile che la volatilità scompaia presto.
2. Inflazione Usa in arrivo
Gli investitori si stanno preparando ai dati sui prezzi al consumo Usa di mercoledì prossimo, per capire come sta procedendo l’inflazione nella più grande economia del mondo, alla luce dei recenti segnali di rallentamento della crescita.
Le speranze del mercato di un atterraggio morbido dell’economia sono state scosse dai recenti dati deboli, tra cui la notizia di un rapido calo del mercato del lavoro. I timori di rallentamento si sono uniti allo scioglimento di un carry trade globale per dare ai mercati un colpo.
Alcuni analisti ritengono che i rischi di recessione siano prematuri. Gli economisti intervistati da Reuters prevedono che sia i prezzi al consumo principali che quelli di base saliranno dello 0,2% a luglio rispetto al mese precedente.
Un numero che mostra solo un modesto raffreddamento potrebbe placare i timori che la Federal Reserve abbia mandato l’economia in tilt lasciando i tassi elevati per troppo tempo. Ma un rapporto debole potrebbe rafforzare le preoccupazioni sulla recessione, innescando potenzialmente una nuova volatilità del mercato.
3. Giappone in primo piano
Giovedì il Giappone pubblicherà i dati preliminari sulla crescita del secondo trimestre, in un momento in cui alcuni analisti hanno criticato il recente aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone, definendolo un passo falso politico che ha innescato la brutale svendita di azioni.
Certo, il collegamento non è così semplice secondo l’analisi. Il rialzo dei tassi da parte della BoJ ha innescato una ripresa dello yen e ha esteso la cessazione del popolarissimo carry trade, che a sua volta ha spinto gli investitori a ridurre la leva finanziaria e a vendere i propri titoli azionari per ridurre le perdite.
Quindi, se i dati di giovedì dovessero indicare una prospettiva più rosea, i decisori politici giapponesi potranno finalmente tirare un sospiro di sollievo. Se invece ci fosse un ribasso nella crescita, dovrebbero trovare altre giustificazioni all’aumento dei tassi.
4. Equilibrio precario in Regno Unito
Dopo la decisione ponderata di luglio di tagliare i tassi del Regno Unito al 5,0%, la Banca d’Inghilterra avrà a disposizione una nuova serie di dati da analizzare che potrebbero aiutare a determinare come si prospettano i prossimi mesi per la politica monetaria.
Sono in gioco anche l’inflazione al consumo, incluso il settore dei servizi, ancora in crescita, nonché il PIL del secondo trimestre e le vendite al dettaglio.
Al momento, i mercati prevedono che i tassi scenderanno di un punto percentuale nei prossimi nove mesi.
Ma data la vicinanza alla decisione di luglio, è probabile che gli asset del Regno Unito siano particolarmente sensibili a qualsiasi cosa possa suggerire che la BoE debba deviare da quel percorso previsto.
La sterlina sembra fragile e le azioni del Regno Unito non hanno visto altro che deflussi settimanali per quattro mesi consecutivi, secondo i dati LSEG/Lipper.
5. Utili europei
C’è un aspetto positivo per le azioni europee, in calo di circa il 5% da inizio mese: si tratta degli utili aziendali, con guadagni destinati a crescere per la prima volta in cinque trimestri.
Secondo i dati LSEG I/B/E/S, si prevede che gli utili del secondo trimestre siano aumentati del 3,8% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso, il primo rialzo trimestrale dal primo trimestre del 2021. Quasi il 56% delle aziende ha riportato risultati che hanno superato le stime degli analisti.
Di sicuro, ci sono altri test in arrivo. La più grande banca svizzera UBS pubblicherà i risultati finanziari mercoledì, mentre questa è una settimana importante per il settore assicurativo, con Hannover Re, Aviva, NN Group e Admiral pronte a pubblicare i risultati.
Nel complesso, la stagione degli utili del secondo trimestre suggerisce segnali di rallentamento dei consumi, ma una forte crescita nei settori finanziario, energetico e dei servizi di pubblica utilità
hanno contribuito a compensare la debolezza altrove.
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