La Cina avanza nella crescita, ma non convince i mercati: con un balzo del Pil del 4,5% nel primo trimestre, il dragone mostra comunque luci e ombre. Perché c’è incertezza?
Cina protagonista indiscussa dei mercati oggi: l’economia del dragone è cresciuta a un ritmo più veloce del previsto nel primo trimestre, poiché la fine della strategia Covid Zero ha lasciato il posto a una maggiore spesa dei consumatori e alla produzione industriale, segno che la ripresa è sulla buona strada.
Tuttavia, le Borse non hanno festeggiato come ci si aspettava e stanno chiudendo misti in Asia. La reazione del mercato è stata piuttosto modesta e lo yuan è stato leggermente modificato. Questo è forse un segno che gli operatori temono che potrebbe trattarsi di una tantum e si stanno preparando per dati più moderati per il resto dell’anno.
Non solo, all’orizzonte restano le incertezze sulle prossime mosse Fed, vista ancora aggressiva e dunque potenziale motore di una recessione. Anche le tensioni tra Washington e Pechino continuano a far riflettere gli investitori, con la crisi di Taiwan pericolosa.
La Cina sta tornando: Pil +4,5%. Luci e ombre della crescita
Il Pil della Cina è cresciuto del 4,5% su base annua nel primo trimestre, poiché la forte crescita delle esportazioni e degli investimenti in infrastrutture, nonché un rimbalzo dei consumi al dettaglio e dei prezzi degli immobili, hanno trainato la ripresa nella seconda economia mondiale.
La cifra ufficiale, che ha superato le aspettative degli analisti di un aumento del 4%, ha seguito gli sforzi del governo del leader cinese Xi Jinping per ripristinare la fiducia delle imprese danneggiata dai controlli pandemici dello scorso anno e dai bruschi cambiamenti politici.
Il tasso di crescita di gennaio-marzo è ancora al di sotto dell’obiettivo del governo del 5% per l’intero anno, frenato da un’epidemia nazionale di Covid-19 all’inizio di quest’anno, ma gli economisti si aspettano che acceleri con durante il 2023.
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Xi, che il mese scorso ha formalmente intrapreso un terzo mandato senza precedenti come presidente della Cina, è desideroso di rilanciare la crescita economica. Il prodotto interno lordo è cresciuto solo del 3% lo scorso anno, mancando l’obiettivo ufficiale del 5,5%, che era già il più basso degli ultimi decenni.
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L’allentamento della severe restrizioni cinesi ha scatenato la domanda repressa, con le vendite che sono aumentate del 5,8% su base annua nel primo trimestre e del 10,6% a marzo. Ma la base di confronto con lo scorso anno è rimasta bassa.
Gli investimenti privati sono stati deboli, in aumento solo dello 0,6%, suggerendo un calo a marzo. I guai del settore immobiliare sono continuati, con le nuove abitazioni che iniziano a crollare del 19,2% su base annua nel primo trimestre. Le vendite di case per area sono diminuite dell’1,8%, ma le vendite per valore sono aumentate del 4,1%, indicando una nascente ripresa dei prezzi.
La disoccupazione giovanile ha raggiunto il secondo livello più alto mai registrato, al 19,6%.
Gli economisti hanno affermato che lo slancio aumenterà nel secondo trimestre, ma hanno avvertito che i consumi e il settore immobiliare potrebbero avere difficoltà a mantenere una forte crescita, mentre le esportazioni potrebbero essere minacciate da mercati sviluppati più deboli.
L’economista capo cinese di ING, Iris Pang, ha affermato che si aspetta anche che il governo cinese rilasci ulteriori stimoli per aumentare investimenti e consumi in infrastrutture. “Ci aspettiamo che il Pil cresca più rapidamente al 6,0% su base annua nel secondo trimestre. Manteniamo la previsione del Pil per l’intero anno al 5% poiché la domanda esterna dovrebbe essere una preoccupazione per il 2023”, ha scritto Pang.
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