La riunione Fed oggi, con la decisione sui tassi di interesse attesa, domina i mercati. Cosa dirà Powell sul percorso di tagli al costo del denaro? Aspettando la risposta, il focus è su 4 temi.
La Federal Reserve renderà nota la sua decisione sui tassi stasera, con i mercati che attendono la fine della consueta riunione di due giorni per avere indicazioni più chiare sul percorso del taglio al costo del denaro.
Le borse asiatiche - Giappone chiuso per vacanza - hanno avuto un andamento misto, mostrando un sentiment cauto vista la possibilità che la Fed segnali un percorso più lento di tagli dei tassi. Lo yen è crollato ai minimi di quattro mesi sulle aspettative di una politica in generale ancora accomodante in Giappone.
Tutti i riflettori degli investitori sono puntati sulla conferenza stampa del presidente Jerome Powell e sul cosiddetto “dot plot” che mostra le previsioni sul movimento dei tassi nel corso di 3 anni. I mercati scontano tre riduzioni del costo del finanziamento nel 2024, rispetto alle sei di inizio anno. La banca centrale americana probabilmente ribadirà la sua attenzione sull’inflazione persistente, tenendo d’occhio il lento aumento del tasso di disoccupazione.
In questo contesto di massima attenzione nei confronti delle banche centrali, i mercati sono comunque movimentati da altri 4 temi ed eventi da non sottovalutare.
1. Super dollaro?
Il continuo slancio al rialzo del biglietto verde ha esercitato pressione sugli asset più rischiosi, rafforzando l’indice del dollaro statunitense (DXY) e mantenendo l’azione dei prezzi EUR/USD ben al di sotto del livello di 1,0900 nella giornata di ieri e nei primi scambi di oggi.
La valuta statunitense è cresciuta di oltre il 2% nel 2024 in un nascente rally che ha quasi ripercorso il declino del 2023. Wall Street ha iniziato l’anno scommettendo che praticamente ogni valuta del G10 avrebbe guadagnato rispetto al dollaro in previsione di un taglio aggressivo dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve. Le previsioni sulla politica monetaria, però, sono state ridimensionate. Inoltre, il fatto che altre banche centrali possano tagliare insieme alla Fed ha fornito nuovo sostegno alla valuta di riserva mondiale.
2. Petrolio russo sotto attacco
L’Ucraina sta utilizzando la tecnologia dei droni su una fascia di 2.000 chilometri (1.200 miglia) di impianti petroliferi in gran parte di epoca sovietica.
Quest’anno almeno nove grandi raffinerie sono state attaccate con successo, mettendo attualmente offline, secondo alcune stime, l’11% della capacità totale del Paese. Separatamente, una petroliera della flotta ombra di navi riunite per trasportare il petrolio russo è stata coinvolta in una collisione vicino alla Danimarca, sottolineando i rischi posti dal commercio.
3. Mosse bancarie
JPMorgan ha inaspettatamente aumentato il suo dividendo del 9,5% sulla scia di un profitto annuale record e poiché le autorità di regolamentazione segnalano che potrebbero riconsiderare le proposte per inasprire le regole sul capitale.
L’aumento a 1,15 dollari per azione, annunciato martedì, ha segnato la seconda volta negli ultimi 12 mesi che la più grande banca statunitense ha aumentato i suoi pagamenti trimestrali. Negli ultimi tre anni la banca ha inviato agli azionisti circa 60 miliardi di dollari attraverso dividendi e riacquisti di azioni proprie.
4. Yen sui minimi di 4 mesi
Lo yen langue vicino al minimo di quattro mesi contro il dollaro statunitense e al minimo di 16 anni contro l’euro mercoledì, mentre i trader scommettono che l’assetto monetario del Giappone rimarrà accomodante anche se la banca centrale metterà fine ai suoi interessi negativi.
Mentre martedì la Banca del Giappone ha inaugurato il primo rialzo dei tassi del paese in 17 anni, la banca centrale ha dichiarato che prevede di mantenere condizioni accomodanti per il momento, mantenendo la pressione sullo yen poiché i differenziali di tasso Usa-Giappone rimangono forti.
Lo yen è scivolato dell’1% contro il dollaro martedì dopo la decisione della BoJ poiché la maggior parte degli investitori aveva già scontato un cambiamento, con gli analisti che suggeriscono che l’aumento dei tassi “accomodante” ha consolidato l’opinione che il carry trade dello yen fosse lungi dall’essere finito.
I bassi tassi giapponesi hanno reso lo yen la valuta di finanziamento preferita per i carry trade, in cui i trader in genere prendono in prestito una valuta a basso rendimento per poi vendere e investire i proventi in asset denominati in una valuta a rendimento più elevato.
Intanto, diversi analisti sottolineano che il movimento del cambio dollaro/yen nel breve termine sarà influenzato dalla decisione della Federal Reserve.
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