La Federal Reserve taglierà i tassi di interesse questa settimana. Ma di quanto?
Il giorno in cui la Federal Reserve taglierà finalmente i tassi di interesse si avvicina finalmente. Nella riunione del 18 settembre, il Federal Open Market Committee taglierà il costo del denaro per la prima volta dal 2021, ponendo fine a un’era storica di tassi elevati.
Ma i mercati continuano a sentirsi a disagio per l’incertezza dell’entità del taglio dei tassi. Gli investitori sono combattuti su quale importo del taglio sarebbe adatto all’attuale scenario economico. Le scelte sono principalmente due: una diminuzione standard dello 0,25% o un taglio più grande del solito dello 0,5%.
Al momento, i tassi di interesse sul dollaro statunitense sono al massimo degli ultimi 23 anni del 5,25%-5,5%.
Tassi così elevati hanno esercitato una pressione significativa sull’economia statunitense, ma erano necessari per combattere le più alte inflazioni che gli americani hanno sperimentato dagli anni ’80. Durante questo ciclo, l’inflazione negli Stati Uniti ha raggiunto un picco del 9,2% anno su anno. I prezzi ad agosto 2024 erano quasi il 20% più alti rispetto a prima della pandemia.
Ma la politica di aumento (comprensibilmente) aggressiva sta ora raggiungendo un punto di ebollizione. La crescita del PIL negli Stati Uniti sta diminuendo, con stime che dicono che supererà a malapena il 2% nel trimestre in corso.
La disoccupazione è aumentata dello 0,8% rispetto allo scorso anno, con richieste medie di sussidi di disoccupazione nel 2024 vicine alla crisi post-2008.
Allo stesso tempo, l’inflazione non è stata ancora completamente sconfitta. L’indice dei prezzi al consumo è sceso al 2,5% ad agosto, inferiore alle aspettative ma comunque mezzo punto percentuale al di sopra dell’obiettivo della Fed.
“Soft” o “hard landing”?
La vera domanda che tutti si pongono è se l’economia statunitense rallenterà fino al punto di recessione. Sebbene la maggior parte delle banche creda che sia meno probabile di un atterraggio morbido, le probabilità di una recessione negli Stati Uniti stanno aumentando.
«C’è una fragilità là fuori quando non si assumono a un ritmo molto sostenuto», ha affermato Diane Swonk, economista capo di KPMG. «Questo è ancora un mercato del lavoro molto più debole di quanto pensassimo».
Goldman Sachs ha aumentato la sua probabilità di recessione nei prossimi 12 mesi dal 15% al 20%. Dopo che i mercati erano apparentemente sull’orlo del collasso il 5 agosto, Goldman Sachs l’aveva aumentata al 25%.
Ciò sembrerebbe suggerire che un taglio di 50 punti sia la soluzione migliore nello scenario attuale, poiché spingerebbe ulteriormente l’economia statunitense. Tuttavia, altri economisti sono rapidi nel sottolineare che l’economia statunitense è già forte, anche se non quanto un anno fa. La disoccupazione è aumentata, ma è ancora vicina ai minimi storici. L’economia ha aggiunto 116.000 nuovi posti di lavoro ad agosto, ben al di sopra dell’aumento di 89.000 di luglio.
Inoltre, la sconfitta dell’inflazione è tutt’altro che scontata. Un approccio più cauto, come il taglio dei tassi di 25 punti base, garantirebbe un percorso stabile per i prezzi per raggiungere il loro obiettivo.
Il presidente della Fed Jerome Powell è stato molto attento a non rivelare le sue intenzioni. I mercati scopriranno la decisione finale il 18 settembre.
Articolo pubblicato su Money.it edizione internazionale il 2024-09-16 22:15:54. Titolo originale: Inside the Fed’s decision to cut rates
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