Il debito sta schiacciando 10 Paesi in via di sviluppo, tra timori di un default e rischio che l’insolvenza prosegua dove già c’è. Cosa c’entra, e cosa può fare, il Fmi per evitare il collasso?
Ci sono almeno 10 Paesi in via di sviluppo intrappolati in una crisi del debito che rischia di farli crollare.
In un clima economico e finanziario mondiale dominato da alti tassi di interesse, crescente avversione al rischio degli investitori e indebitamento aumentato a dismisura negli ultimi anni hanno lasciato una serie di economie impantanate in uno stallo pericoloso per la loro sopravvivenza.
Questo sarà proprio il tema caldo all’ordine del giorno degli incontri annuali del Fmi e della Banca Mondiale che si terranno a Marrakech dal 9 al 15 ottobre.
Quali sono i 10 Stati in bilico e come il Fondo Monetario Internazionale, primo fra tutti, può aiutarli - o no - a trovare una via d’uscita da un potenziale prossimo default. L’instabilità economica di questi Paesi aggrava il sentiment di incertezza che domina già il mondo, alle prese con guerre, crisi energetica, inflazione, precarietà dei conti pubblici.
1. Egitto
La più grande economia del Nord Africa deve ripagare circa 100 miliardi di dollari di debito in valuta forte nei prossimi cinque anni. Il Cairo attualmente spende oltre il 40% dei ricavi in interessi e il fabbisogno finanziario per l’anno fiscale 2023/204 ammonta a 24 miliardi di dollari.
L’Egitto ha un programma del Fondo monetario internazionale da 3 miliardi di dollari e ha svalutato la sua valuta di circa il 50% da febbraio 2022. Tuttavia, un piano di privatizzazione da 2 miliardi di dollari è stato lento e ha ritardato la rimozione dei sussidi per l’elettricità.
Le elezioni, previste per dicembre, riducono le possibilità di riforme profonde e più dolorose, dicono gli analisti, e il sostegno delle ricche nazioni del Golfo è quindi fondamentale per garantire che le esigenze di finanziamento siano soddisfatte.
2. Libano
Il Libano è in default dal 2020 e ci sono pochi segnali che possa risolvere il suo tracollo economico.
Il mese scorso il Fondo monetario internazionale ha accolto con favore i cambiamenti apportati dalla banca centrale, tra cui l’eliminazione graduale di una controversa piattaforma di scambio e il contenimento del finanziamento monetario del governo. Tuttavia, ha avvertito che sono necessarie riforme più profonde nel contesto “difficile e instabile” del Paese.
Il Fmi ha messo in guardia che se lo status quo continua, il debito pubblico potrebbe raggiungere il 547% del Pil entro il 2027.
3. Tunisia
Diversi shock dopo la rivoluzione del 2011 hanno spinto la nazione nordafricana in una vera e propria crisi economica.
La maggior parte del debito è interno, ma questo mese scade un eurobond da 500 milioni di dollari e le agenzie di rating del credito hanno affermato che la Tunisia potrebbe andare in default.
Il presidente Kais Saied ha criticato i termini necessari per sbloccare un prestito di 1,9 miliardi di dollari del FMI definendoli un “diktat” e ha rifiutato 127 milioni dall’Unione Europea, scaricandoli come un prestito esiguo.
La stagione turistica ha ridotto il deficit delle partite correnti e l’Arabia Saudita ha promesso 500 milioni di dollari a sostegno. Tuttavia, i cittadini continuano a fare i conti con la carenza di cibo e medicinali.
4. Etiopia
La pandemia ha colpito l’economia dell’Etiopia e una guerra civile durata due anni, iniziata nel novembre 2020, ha accresciuto le difficoltà per la perdita da parte del Paese dell’accesso duty-free negli Stati Uniti, a causa delle accuse di violazione dei diritti.
L’Etiopia ha richiesto una ristrutturazione all’inizio del 2021 nell’ambito del quadro comune del G20, istituito durante la pandemia per cercare di semplificare le revisioni del debito.
Ad agosto, la Cina ha consentito la sospensione parziale del pagamento del debito. Il mese scorso l’agenzia di rating Moody’s ha modificato l’outlook dell’Etiopia da negativo a stabile, sulla scia delle aspettative di rapidi progressi nell’ambito del quadro comune.
5. Ghana
Il Ghana è andato in default sulla maggior parte del debito estero alla fine del 2022, nel mezzo della sua peggiore crisi economica da una generazione, diventando il quarto Paese a cercare una rielaborazione nell’ambito del quadro comune.
I suoi progressi nella ristrutturazione del debito interno e dei 30 miliardi di dollari di debito estero sono stati piuttosto rapidi e a maggio si è assicurata un piano di salvataggio del Fmi da 3 miliardi di dollari.
Il ministro delle finanze del Ghana ha detto che prevede di raggiungere un accordo con gli obbligazionisti internazionali entro la fine dell’anno. Tuttavia, recentemente i manifestanti sono scesi nelle strade di Accra per l’aumento del costo della vita, la disoccupazione e le difficoltà economiche.
6. Zambia
Primo Paese africano a dichiarare default durante la pandemia di Covid-19, lo Zambia ha subito anni di ritardi nella ristrutturazione, rendendolo un simbolo dei problemi sorti con il quadro comune.
Un piano di riparazione sembrava finalmente imminente dopo che lo Zambia aveva concluso a giugno un accordo di rielaborazione del debito da 6,3 miliardi di dollari con le nazioni creditrici del Club di Parigi e la Cina, l’altro grande prestatore bilaterale. Lo Zambia prevede di finalizzare un memorandum sul debito entro la fine dell’anno.
7. Kenya
Secondo la Banca Mondiale, il debito pubblico della nazione dell’Africa orientale ammontava al 67,4% del Pil alla fine del 2022, esponendola ad alto rischio di sofferenza debitoria.
Il governo del presidente William Ruto ha moderato la spesa e ha proposto una serie di aumenti delle tasse, alleviando alcune preoccupazioni su un default imminente. Ma l’impennata dei prezzi del petrolio ha stimolato l’inflazione e quest’anno la valuta ha perso più del 16% rispetto al dollaro, mettendo in dubbio la sua capacità di portare avanti le riforme.
Il Kenya, che dovrà rimborsare un eurobond da 2 miliardi di dollari l’anno prossimo, è in trattative sia con la Banca africana di sviluppo che con la Banca mondiale per il sostegno al bilancio.
8. Pakistan
Il Pakistan ha bisogno di oltre 22 miliardi di dollari per onorare il debito estero e pagare le bollette per l’anno fiscale 2024. L’inflazione e i tassi di interesse sono ai massimi storici e il Paese fatica a riprendersi dalle devastanti inondazioni del 2022.
A giugno ha raggiunto un accordo in extremis per un prestito ponte di 3 miliardi di dollari da parte del Fondo monetario internazionale. Seguono l’Arabia Saudita e gli Emirati Arabi Uniti con un totale di iniezioni di contanti di 3 miliardi di dollari.
Le riserve entro la fine di settembre sono state sufficienti per arrivare alle elezioni, ma ci sono dubbi su quanto tempo passerà prima di un default senza un enorme sostegno, dicono gli osservatori.
9. Sri Lanka
Lo Sri Lanka è andato in default sul debito internazionale nel maggio 2022, dopo che la pandemia ha prosciugato la sua economia, dipendente dal turismo, di quella liquidità cruciale per pagare cibo, carburante e medicine importati.
La nazione insulare colpita dalla crisi ha annunciato un piano di revisione del debito alla fine di giugno e ha continuato a fare progressi.
Tuttavia, i partiti continuano a discutere su quale impatto dovrebbero subire le banche nazionali e gli investitori nelle imprese statali (SOE). La prossima tranche del pacchetto di salvataggio da 2,9 miliardi di dollari del Fondo monetario internazionale potrebbe essere ritardata a causa di un potenziale deficit di entrate statali.
10. Ucraina
L’Ucraina ha congelato i pagamenti del debito dopo l’invasione russa nel 2022 e ha affermato che probabilmente all’inizio del prossimo anno deciderà se provare a estendere tale accordo o iniziare a cercare alternative.
Le principali istituzioni stimano che il costo della ricostruzione postbellica sarà di almeno 1 trilione di euro, e il Fmi stima che l’Ucraina abbia bisogno di 3-4 miliardi di dollari al mese per mantenere il Paese in funzione.
Recentemente, l’economia ha mostrato segnali di ripresa, con un rallentamento dell’inflazione e un miglioramento della fiducia delle imprese. Ma i cambiamenti politici altrove – compresi gli Stati Uniti – hanno messo in dubbio la durabilità del sostegno internazionale.
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