La guerra in Ucraina ha riacceso lo spettro della recessione: sta per frenare la crescita negli USA e in Europa? Ci sono segnali secondo gli esperti: come investire.
Avanzano segnali minacciosi per l’economia globale, con indicatori chiave che raccontano di una potenziale recessione.
Questo emerge da diverse osservazioni e analisi raccolte da Bloomberg. Il nuovo contesto di depressione economica potrebbe aggravare la rotta del mercato innescata dalla Federal Reserve, con il suo annuncio di una politica da falco, ed essere confermato dall’incerta guerra in Ucraina.
Come investire con una recessione - potenziale - alle porte? Alcuni consigli di analisti e strateghi.
Ci sarà una recessione? Quali fattori osservare
Gli analisti osservano i diversi segnali che il mercato e le dinamiche macroeconomiche stanno lanciando in questi complessi giorni.
Il chiaro messaggio è di una recessione in arrivo?
La curva dei rendimenti dei Treasury USA è crollata quasi all’inversione, una situazione in cui i tassi a breve termine superano quelli con scadenze più lunghe, che ha spesso preceduto una flessione.
In Europa, i costi energetici sono saliti a livelli senza precedenti, poiché le sanzioni contro la Russia esacerbano la crisi globale delle materie prime.
Di conseguenza, iniziano a farsi strada alcune riflessioni non incoraggianti.
“Nel tempo, i tre maggiori fattori che tendono a portare l’economia statunitense in una recessione sono una curva dei rendimenti invertita, una sorta di shock sui prezzi delle materie prime o un inasprimento della Fed...In questo momento, sembra esserci la possibilità che tutti e tre accadano contemporaneamente”, ha affermato Ed Clissold, capo stratega statunitense di Ned Davis Research.
I prezzi dei generi alimentari così elevati aggiunge forti rischi, a detta di UBS.
La probabilità di una recessione degli Stati Uniti nel prossimo anno potrebbe raggiungere il 35%, secondo gli economisti di Goldman Sachs, che hanno tagliato le previsioni di crescita a causa dell’impennata dei prezzi del petrolio e delle ricadute della guerra in Ucraina. Bank of America ha affermato che il rischio di una recessione economica è basso per ora, ma più elevato per il prossimo anno.
L’Europa si trova in una situazione anche peggiore.
Per la zona euro, c’è un’alta probabilità di recessione se la situazione non si normalizza rapidamente. I rischi includono lo shock di fiducia causato dalla guerra, il colpo ai consumi delle famiglie dovuto all’aumento dei prezzi di cibo ed energia e le interruzioni amplificate della catena di approvvigionamento causate dal conflitto, ha riflettuto Christophe Barraud, capo economista presso Market Securities LLP a Parigi.
Anche i rialzisti entusiasti, come UBS Global Wealth Management, hanno declassato le azioni dell’area dell’euro. Amundi, il più grande asset manager d’Europa, ha dichiarato che una temporanea recessione economica e degli utili nel continente è ora possibile.
Come muoversi in tema di investimenti con i venti così contrari alla crescita?
Investire con il pericolo recessione
Gli estrattori minerari e il comparto dell’energia sono gli unici settori che finora hanno resistito alla disfatta delle azioni europee, ed è probabile che così continui, a meno che l’aumento dei prezzi non distrugga la domanda nel processo.
“Il settore dell’energia nelle azioni è una delle aree che offre riparo..Nel migliore dei casi, la crescita sta riprendendo e l’energia è supportata da ciò. Nel peggiore dei casi, sono i prezzi che continuano ad aumentare e anche il settore energetico continua a essere sostenuto”, ha detto Nannette Hechler-Fayd’herbe, di Credit Suisse.
Nel panorama emergente, il Regno Unito è stato pubblicizzato come un potenziale luogo finanziario rifugio a causa dell’abbondanza di azioni di materie prime nell’indice FTSE 100. Mentre il benchmark MSCI globale è crollato dell’11% quest’anno, l’indicatore delle large cap britannico ha perso solo il 3%.
Le aziende dell’energia e dei materiali, insieme ai settori tradizionalmente difensivi dell’assistenza sanitaria e dei servizi pubblici, rappresentano un totale del 58% del FTSE 100: Shell e Glencore sono aumentati tra i timori di una stretta dell’offerta.
Anche le industrie di prodotti chimici per l’agricoltura stanno andando bene e la continua tensione nei mercati dei fertilizzanti a causa della guerra in Ucraina potrebbe essere di buon auspicio per aziende come Yara International, OCI NV, Mosaic Co. e Nutrien Ltd.
A dire il vero, non tutte le inversioni della curva dei rendimenti, i cicli di inasprimento e i picchi delle materie prime portano a contrazioni economiche. Ma i rischi ci sono e gli investitori che cercano di mettersi al riparo dovrebbero agire, anche se potrebbe essere già troppo tardi.
Quando il National Bureau of Economic Research ci dice che siamo in una recessione, è il momento di comprare, ha affermato Sam Stovall, capo stratega degli investimenti per CFRA.
Dimitris Valatsas di Greenmantle consiglia di investire in immobili. “Le prove storiche dell’ultimo periodo inflazionistico globale durante gli anni ’70 sono chiare. In termini reali, nelle principali economie, l’edilizia abitativa ha prestazioni migliori di tutte le altre principali classi di attività, comprese le azioni.”
Infine, Edmund Shing, chief investment officer di BNP Paribas Wealth Management ha lasciato questo consiglio agli investitori:
“Quando la crisi colpisce, i consumatori in genere cercano piccoli piaceri. L’acquisto di nuove auto o smartphone ne risente, mentre alcol e cioccolatini tendono a trarne vantaggio.”
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