Europa, ci sarà davvero una svolta economica? Un’analisi riflette sul ruolo cruciale della fiducia dei consumatori per spingere la crescita del vecchio continente.
L’Europa in cerca di una svolta economica definitiva guarda con sempre maggiore attenzione ai consumatori.
Mentre, infatti, sale l’attesa per il primo taglio dei tassi Bce e alcuni segnali di ripresa sono evidenti, come negli ultimi dati sull’attività dei servizi dell’Eurozona, una maggiore e più solida fiducia nei consumi darebbe la spinta giusta alla regione.
La ripresa economica nel 2024 sarebbe il modo migliore per tracciare una linea di demarcazione dopo anni di disagi in Europa, che vanno dalla pandemia alla crisi del costo della vita che ne è poi seguita. E con la produzione ancora stagnante, i politici contano sulla spesa delle famiglie per stimolare la crescita.
Le prove finora suggeriscono che ciò non è realmente accaduto durante il primo trimestre. Mentre i dati della scorsa settimana hanno mostrato che la regione è uscita da una recessione e tutte e quattro le maggiori economie della zona euro sono cresciute più del previsto, il quadro dei consumi è stato contrastante, con sia la Germania che l’Italia che soffrono ancora di una domanda interna debole.
La svolta in Europa passa per i consumi, cosa aspettarsi?
La domanda dei consumatori è ora considerata il motore per l’Europa ancora traballante nella ripresa, soprattutto se confrontata con la forza economica Usa.
Cercare di capire la psiche dei volubili consumatori della regione è stata a lungo un’ossessione anche per la Bce. La presidente Christine Lagarde ha recentemente individuato nel comportamento delle famiglie la principale differenza tra l’economia europea e quella statunitense, sottolineando anche come il generoso stimolo pandemico da parte di Washington e le minori preoccupazioni per le crisi in Medio Oriente e Ucraina degli Usa fanno la differenza.
“È una questione fiscale, è energetica, ed è la tendenza naturale dei consumatori americani ad avere fiducia nel spendere, non nel risparmiare così tanto”, ha detto alla CNBC.
È in Germania, la più grande economia europea, che la forza dei consumi farà la differenza più significativa. Le famiglie tedesche sono tra le più caute della regione, turbate dalle implicazioni della guerra in Ucraina che hanno di fatto bloccato la fornitura di gas a basso costo e dall’indecisione politica di un governo litigioso.
Tuttavia, spiragli di luce sembrano intravedersi. Il presidente dell’istituto Ifo, Clemens Fuest, ha dichiarato a Bloomberg Television il mese scorso che la spesa delle famiglie potrebbe aiutare la crescita nel secondo trimestre.
Venerdì, gli economisti di Deutsche Bank AG hanno alzato le loro previsioni per il 2024 prevedendo una crescita dello 0,3% – invece di una contrazione dello 0,2% – affermando che i consumi privati dovrebbero riprendersi più fortemente di quanto avevano inizialmente previsto. Nel frattempo, secondo un comunicato diffuso lunedì, l’indicatore delle aspettative dei consumatori compilato dalla federazione tedesca della vendita al dettaglio HDE è salito ai massimi da novembre 2021.
Ciò che innescherà e sosterrà tale spesa sarà se le persone avranno una sensazione più certa che il contesto economico sta diventando meno volatile. “Niente nei dati parla di un forte aumento dei consumi”, ha affermato Rolf Bürkl, responsabile del clima dei consumatori presso NIM, che conduce sondaggi sulla fiducia dei consumatori in paesi tra cui la Germania. “Ma c’è un forte fattore psicologico che spesso viene sottovalutato: l’incertezza. È importante per la spesa dei consumatori, così come lo è per gli investimenti delle imprese”.
Se tali effetti potessero replicarsi in tutta la regione, ciò equivarrebbe a una ripresa che i funzionari della Bce hanno atteso a lungo e previsto, avendo costantemente sovrastimato una ripresa dei consumi privati.
Consumi in Europa, torna l’ottimismo?
Il colosso olandese della vendita al dettaglio Ahold Delhaize NV, proprietario della catena di supermercati Albert Heijn BV, come riportato da Bloomberg, si è espresso con ottimismo a febbraio sulle prospettive della domanda dei consumatori europei, dopo che i volumi sono stati positivi nel quarto trimestre per la prima volta in oltre due anni per vari marchi di Ahold Delhaize.
“Siamo a un punto di svolta”, ha affermato Antonio Espasa, capo economista per l’Europa presso Santander CIB, che cita la crescita dei salari, il calo dell’inflazione e la prospettiva di tagli dei tassi di interesse da parte della Banca centrale europea come fattori trainanti della domanda nella seconda metà e oltre.
“La Spagna ha visto una creazione di posti di lavoro più forte rispetto ad altri paesi, il reddito reale di smaltimento sta crescendo più velocemente”, ha detto. “Allo stesso tempo, la popolazione spagnola è in forte espansione. Questo è molto importante per il consumo. Più persone entrano significa più persone spendono”.
Gli economisti intervistati da Bloomberg prevedono che i consumi privati in Spagna cresceranno al doppio del ritmo dell’area euro, e quasi quanto negli Stati Uniti, dove stanno aiutando l’economia a espandersi a un ritmo significativamente più rapido.
Attenzione, però, ai dati dall’Italia. Secondo l’Istat, infatti, ad aprile 2024 è peggiorato sia il clima dei consumatori sia quello delle imprese: l’indice del clima di fiducia dei consumatori diminuisce da 96,5 a 95,2 e l’indicatore composito del clima di fiducia delle imprese scende da 97,0 a 95,8.
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