Junk bond: perché è un buon momento per investire oggi?

I Junk bond, o obbligazioni spazzatura, sono titoli di debito emessi da società o enti che non godono di un rating di credito elevato. Nonostante il nome poco allettante, queste obbligazioni rappresentano un’opportunità interessante per gli investitori alla ricerca di rendimenti più elevati rispetto ad altre classi di attività.

Gli investitori potrebbero trovare allettanti i junk bond per ottenere rendimenti più elevati sui propri investimenti, soprattutto in un contesto in cui gli spread ad alto rendimento si sono ampliati a seguito dei fallimenti di marzo della Silicon Valley Bank e della Signature Bank di New York. Tuttavia, c’è un rischio di credito associato a questi titoli, specialmente se la Fed continuerà ad aumentare i tassi di interesse. I prestiti con leva sono più a rischio rispetto alle obbligazioni ad alto rendimento poiché i tassi di interesse di questi prestiti sono variabili e possono aumentare se la Federal Reserve continua ad aumentare i tassi di interesse. D’altra parte, i tassi dei junk bond sono fissi e non sono soggetti a fluttuazioni causate da cambiamenti nei tassi di interesse.

Nonostante i timori di una possibile recessione, molti analisti ritengono che se la recessione dovesse arrivare, sarebbe di breve durata. In questo contesto, le obbligazioni spazzatura possono essere una scelta per la diversificazione del portafoglio, poiché il loro rendimento ha una bassa correlazione con altre classi di attività.

Ovviamente, investire in junk bond comporta anche un maggior rischio rispetto ad altre opzioni di investimento. Tuttavia, il rendimento potenzialmente più elevato compensa questo rischio aggiuntivo per molti investitori. Inoltre, il momento attuale sembra offrire un’opportunità particolarmente attraente per investire in junk bond ad alto rendimento.

In questo articolo esploreremo le ragioni per cui i junk bond ad alto rendimento sono interessanti per gli investitori oggi e come scegliere le migliori opportunità di investimento in questo mercato.

Cosa sono i junk bond

I junk bond sono obbligazioni a reddito fisso con un rating BB o inferiore conferito da un’agenzia di rating e offrono rendimenti più elevati, ma con un rischio maggiore. Questo perché le società che emettono junk bond presentano un maggiore rischio di insolvenza rispetto alle società che emettono obbligazioni con rating più alti.

Le obbligazioni spazzatura sono state introdotte negli anni ’80 e sono diventate sempre più popolari tra gli investitori negli ultimi decenni. Questo perché i junk bond offrono rendimenti più elevati rispetto alle obbligazioni con rating più alti e, di conseguenza, rappresentano un’opportunità per gli investitori di guadagnare di più.

Tuttavia, come accennato, investire in junk bond comporta un rischio maggiore rispetto ad altre classi di attività, poiché le società che emettono junk bond sono più a rischio di insolvenza. Per questo motivo, gli investitori devono essere pronti a valutare attentamente il rischio di questi strumenti prima di investire in esse.

Inoltre, gli investitori dovrebbero essere consapevoli del fatto che i rendimenti elevati offerti dai junk bond possono essere il risultato di una maggiore volatilità del prezzo e di una minore liquidità del mercato rispetto alle obbligazioni con un rating di investimento.

Junk bond: perchè è il momento perfetto per investire

In un momento in cui i tassi di interesse a breve termine sono alti e permettono di ottenere un rendimento del 5% su un certificato di deposito a 12 mesi, negli Stati Uniti, e del 3,8% a 36 mesi in Italia, può essere comunque conveniente prendere in considerazione l’acquisto di obbligazioni ad alto rendimento o azioni di fondi junk bond per diversificare il proprio portafoglio di investimenti. Ci sono diverse ragioni per questo, tra cui la possibilità che i tassi di interesse a lungo termine diminuiscano, producendo un aumento del valore delle obbligazioni a lungo termine.

Secondo gli esperti, molte obbligazioni ad alto rendimento sono state emesse con cedole dal 4% al 5% negli ultimi anni, quindi i loro prezzi sono scesi a circa il 90% del loro valore nominale, il che significa che c’è potenzialmente un’opportunità di acquisto a un prezzo scontato che potrebbe produrre un guadagno del 10% alla scadenza.

Inoltre, la maggior parte delle società più deboli sono state eliminate durante le prime fasi della pandemia di Covid-19, il che potrebbe migliorare le prospettive di insolvenza per le obbligazioni ad alto rendimento. Infine, alcuni economisti e investitori di obbligazioni sono ottimisti riguardo alla possibilità che una possibile recessione negli Stati Uniti, causata dal ciclo di inasprimento della politica monetaria della Federal Reserve per contrastare l’inflazione, possa essere relativamente moderata. Naturalmente, è importante comprendere i rischi associati all’investimento in obbligazioni ad alto rendimento o fondi obbligazionari spazzatura e considerare attentamente il proprio profilo di rischio prima di investire.

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Vantaggi e svantaggi dei junk bond rispetto ad altre classi di attività

I junk bond sono strumenti finanziari che presentano un alto rendimento ma anche un alto rischio di default. Rispetto ad altre classi di attività come azioni, obbligazioni governative o obbligazioni corporate con rating più elevati, i junk bond hanno vantaggi e svantaggi specifici.

Uno dei vantaggi dei junk bond è il loro elevato rendimento, che può essere molto allettante per gli investitori alla ricerca di un’alternativa ai rendimenti più bassi dei titoli di Stato o delle obbligazioni con un rating di investimento. Inoltre, i junk bond possono rappresentare un modo per diversificare il portafoglio, poiché il loro rendimento è spesso poco correlato con altre classi di attività.

Tuttavia, i junk bond presentano anche diversi svantaggi rispetto ad altre classi di attività. In primo luogo, i junk bond hanno un maggior rischio di default rispetto alle obbligazioni di grado investment grade. Ciò significa che gli investitori che acquistano junk bond potrebbero subire perdite significative in caso di fallimento dell’emittente. Inoltre, i junk bond possono essere molto sensibili alle fluttuazioni dei tassi di interesse, in quanto spesso hanno scadenze più lunghe rispetto ad altre obbligazioni.

Inoltre, i junk bond possono essere influenzati da fattori di mercato come le fluttuazioni dei prezzi delle materie prime o le oscillazioni del mercato azionario. Ciò significa che i junk bond possono essere molto volatili e quindi poco adatti per gli investitori con un profilo di rischio basso o moderato.

Infine, è importante notare che i junk bond possono essere difficili da valutare, poiché spesso sono emessi da società con rating di credito bassi o addirittura senza rating. Ciò può rendere difficile per gli investitori valutare il rischio associato all’acquisto di junk bond.

Come valutare la qualità del credito dei junk bond

La valutazione della qualità del credito dei junk bond è un aspetto fondamentale per gli investitori che vogliono entrare in questo mercato. In quanto strumenti finanziari emessi da società che hanno un rating di credito inferiore rispetto alle obbligazioni a investimento gradevole, i junk bond sono soggetti a un maggiore rischio di default.

Esistono diverse agenzie di rating che forniscono valutazioni sulla qualità del credito dei junk bond, come Moody’s, Standard & Poor’s e Fitch. Tuttavia, i rating non sono l’unico fattore da considerare quando si valuta la qualità del credito dei junk bond.

Alcuni degli altri fattori che gli investitori dovrebbero considerare includono:

• Il settore dell’emittente: alcuni settori, come ad esempio quello energetico, possono essere soggetti a maggiori rischi di default rispetto ad altri settori.
• La posizione dell’emittente all’interno del settore: le società che hanno una posizione di leadership all’interno del loro settore sono spesso meno a rischio rispetto alle società che si trovano in una posizione più debole.
• La performance finanziaria dell’emittente: gli investitori dovrebbero analizzare la performance finanziaria dell’emittente, inclusi i loro guadagni, flussi di cassa e debito, per valutare la loro capacità di pagare i debiti.
• Le condizioni di mercato: Le condizioni di mercato possono influenzare la capacità dell’emittente di pagare il debito, ad esempio, un calo dei prezzi delle materie prime può avere un impatto negativo sui guadagni delle società del settore energetico.

È importante che gli investitori analizzino attentamente tutti questi fattori per determinare la qualità del credito dei junk bond in cui intendono investire e per valutare i rischi associati a tali investimenti.

I fattori che influenzano i rendimenti dei junk bond

I rendimenti delle obbligazioni high-yield, o junk bond, sono influenzati da diversi fattori. Uno dei fattori principali è il rischio di credito dell’emittente. I junk bond sono emessi da società che hanno una maggiore probabilità di default rispetto alle società con rating di credito più elevati. Quindi, maggiore è il rischio di default, maggiore sarà il rendimento richiesto dagli investitori per compensare tale rischio.

Un altro fattore che influisce sui rendimenti dei junk bond è la domanda degli investitori. Quando la domanda di obbligazioni high-yield aumenta, i rendimenti tendono a diminuire, poiché gli investitori sono disposti a accettare un rendimento più basso per ottenere un investimento ad alto rendimento. Al contrario, quando la domanda di junk bond diminuisce, i rendimenti tendono ad aumentare, poiché gli investitori richiedono un rendimento più elevato per compensare il rischio maggiore.

La politica monetaria della Federal Reserve può anche influenzare i rendimenti dei junk bond. Quando la Federal Reserve aumenta i tassi di interesse, i rendimenti dei junk bond tendono ad aumentare, poiché gli investitori richiedono un rendimento più elevato per compensare l’aumento dei tassi di interesse. Al contrario, quando la Federal Reserve riduce i tassi di interesse, i rendimenti dei junk bond tendono a diminuire, poiché gli investitori sono disposti ad accettare un rendimento più basso per ottenere un investimento ad alto rendimento.

Infine, la scadenza dei junk bond può influenzare i rendimenti. Le obbligazioni con scadenza più lunga tendono ad avere rendimenti più elevati rispetto alle obbligazioni con scadenza più breve, poiché gli investitori richiedono un rendimento maggiore per impegnare il loro capitale per un periodo più lungo. Tuttavia, le obbligazioni con scadenza più breve tendono ad avere una maggiore liquidità e meno rischio di tasso di interesse.

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