La stagflazione sta prendendo piede in Europa? I mercati sembrano scontare questo scenario di inflazione vischiosa e crescita in affanno. Cosa prevedono gli esperti per il vecchio continente.
Scampati dalla recessione, ma avvolti nella stagflazione? Questo l’interrogativo che pesa sugli scambi europei di oggi, 6 settembre.
Le azioni europee hanno continuato a scivolare, mentre i deludenti dati tedeschi e gli elevati prezzi del petrolio hanno riacceso le preoccupazioni sulla crescita economica e sull’inflazione, soprattutto nel vecchio continente.
L’indice Stoxx 600 sta perdendo lo 0,6%, in calo per la sesta sessione consecutiva dopo il crollo degli ordini alle fabbriche tedesche a luglio, suggerendo che la più grande economia europea ha continuato a inciampare nel terzo trimestre.
I timori di una crescita debole e di un’inflazione vischiosa sono stati alimentati anche dai prezzi del greggio Brent che si sono mantenuti appena sotto i 90 dollari al barile dopo che i maggiori produttori di petrolio dell’OPEC+ hanno esteso i tagli all’offerta fino alla fine dell’anno.
Le Borse europee restano quindi oscurate dall’ombra della stagflazione: cosa aspettarsi?
Europa alle prese con la stagflazione? Le previsioni
Non c’è tregua sui mercati europei e il pessimismo domina gli investitori.
“La zona euro e il Regno Unito sono alle prese con la recessione, che i mercati avevano dimenticato circa tre mesi fa”, ha affermato Rupert Thompson, capo economista di Kingswood Holdings Ltd. “È chiaro che la crescita andrà nella direzione sbagliata nei prossimi mesi, il che significa che le azioni e i mercati rimarranno sotto pressione al ribasso”.
Gli investitori da giorni stanno tornano a temere la prospettiva della stagflazione in Europa. Nouriel Roubini ha messo in guardia da una potenziale sopravvalutazione delle azioni giorni fa al Forum di Cernobbio.
“I mercati probabilmente si stanno riprendendo troppo oggi, e questo forse porterà a una correzione nella seconda metà dell’anno se i dati economici saranno ancora deboli e le banche centrali dovranno alzare un po’ di più. Una correzione del 10% non è del tutto improbabile se l’economia inizia a indebolirsi a livello globale e se l’inflazione è ancora sostanzialmente al di sopra del target”, ha spiegato.
Le sue parole sono arrivate proprio dopo che l’etichetta di stagflazione, descrivendo la combinazione tossica di crescita fiacca e prezzi al consumo selvaggi vista negli anni ’70, è riemersa questa settimana quando i dati che mostrano un’inflazione bloccata al di sopra del 5% nella zona euro hanno ravvivato l’ansia degli investitori emersa per la prima volta nel 2022.
Secondo Roubini, il Paese più a rischio di stagflazione è il Regno Unito, il che rappresenta un dilemma per la Banca d’Inghilterra.
“Si vuole avere un’inflazione più bassa, ma questo causerà una recessione, e tassi di interesse più alti implicheranno, alla fine, instabilità finanziaria. Potresti effettivamente avere una tempesta perfetta nel Regno Unito”, ha detto.
Per El-Erian, i rischi si sono frammentati tra le regioni, con gli Stati Uniti vulnerabili alla “fragilità finanziaria” dovuta ai problemi del settore immobiliare commerciale, mentre l’Europa deve affrontare il pericolo della stagflazione e la Cina si confronta con la minaccia della deflazione
La minaccia della stagflazione è stata citata anche da altri economisti a Cernobbio, come il premio Nobel Joseph Stiglitz che ha parlato di preoccupazione per il fenomeno, anche se nel lungo periodo non lo vede come un rischio.
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