L’Europa non brilla e i dati macroeconomici continuano a segnalare debolezza nelle attività, guidata da scenari sempre più cupi in Francia e in Germania. C’è la contrazione, cosa significa?
Brutte notizie per l’Europa dagli ultimi dati economici: l’economia della zona euro subirà probabilmente una contrazione nel terzo trimestre e non tornerà a crescere in tempi brevi, secondo un sondaggio, anche se la flessione dell’attività economica nel blocco si è leggermente attenuata a settembre.
Nonostante abbia evitato una recessione sulla scia dell’invasione russa dell’Ucraina, la regione dell’euro sta lottando sotto il peso dell’aumento dei prezzi dell’energia, dei costi di finanziamento elevati e del calo della domanda nei mercati di esportazione come la Cina.
L’Europa in generale sta attraversando un periodo difficile, anche se le ultime previsioni della Banca Centrale Europea vedono ancora il terzo trimestre come una stagnazione – non una contrazione – e il consenso degli economisti è per una crescita dello 0,1%.
Europa in contrazione, lo dicono questi dati: cosa significa?
L’indice flash Composite Purchasing Managers’ Index (PMI) dell’HCOB della zona euro, compilato da S&P Global e considerato un buon indicatore della salute economica generale, è salito a 47,1 a settembre dal minimo di 33 mesi di agosto di 46,7.
Sebbene fosse ancora al di sotto della soglia di 50 che separa la crescita dalla contrazione, ha battuto le aspettative in un sondaggio Reuters per un leggero calo a 46,5. Tuttavia, lo scenario resta incerto.
“I numeri relativi ai servizi PMI nella zona euro dipingono un quadro cupo”, ha affermato Cyrus de la Rubia, capo economista della Hamburg Commercial Bank, aggiungendo che ritiene che l’economia si contrarrà dello 0,4% in questo trimestre.
L’ostacolo principale continua a provenire dal settore manifatturiero, dove la situazione degli ordini è ulteriormente peggiorata secondo l’esperto.
Il PMI manifatturiero è inferiore a 50 dalla metà del 2022 e l’ultimo indice principale è sceso a 43,4 da 43,5, al di sotto delle aspettative del sondaggio Reuters che prevedevano un aumento a 44,0.
Un indice che misura la produzione, che alimenta il PMI composito, è rimasto stabile al 43,4 del mese scorso. Il PMI dei servizi è salito a 48,4 da 47,9, ma quest’anno ha trascorso il secondo mese al di sotto della soglia di pareggio. Il sondaggio Reuters aveva previsto un valore di 47,7.
Con costi di finanziamento più elevati che intaccano il reddito disponibile dei consumatori indebitati, questi ultimi tagliano la spesa. L’indice delle nuove imprese nel settore dei servizi è sceso a 46,4 da 46,7, il livello più basso da febbraio 2021.
Francia e Germania guidano il declino
Secondo S&P Global, le due maggiori economie della regione sono state i principali motori della flessione dell’attività. Mentre la crisi si è attenuata in Germania, ma solo lievemente, si è aggravata in Francia.
La performance del settore dei servizi tedesco è stata una “piacevole sorpresa” poiché si è contratto solo marginalmente questo mese, ha affermato S&P Global. Il settore manifatturiero, che ha sofferto del rallentamento dell’economia globale e dell’aumento dei tassi di interesse, ha portato al calo dell’attività complessiva.
“Il PMI composito HCOB conferma la nostra opinione secondo cui la Germania è entrata ancora una volta in contrazione durante il trimestre in corso”, ha sottolineato Cyrus de la Rubia, capo economista della Hamburg Commercial Bank. Ha aggiunto che si prevede una contrazione piuttosto profonda dell’1,0% sul trimestre.
L’attività economica nel settore dei servizi si è contratta per il secondo mese consecutivo, anche se il ritmo di contrazione si è notevolmente attenuato. Il valore settoriale è salito a 49,8 da 47,3 di agosto, ma è rimasto al di sotto di 50. Il PMI manifatturiero è aumentato leggermente a 39,8 da 39,1 di agosto, ma è rimasto in territorio di contrazione, come ha mostrato l’indagine.
“Non è un segreto che il settore manifatturiero tedesco sia stato messo a dura prova ultimamente”, ha detto de la Rubia.
In Francia, sia i servizi che il manifatturiero sono peggiorati, facendo scendere l’attività del settore privato al massimo da novembre 2020. Ci sono state segnalazioni diffuse di domanda debole in entrambi i settori e la fiducia riguardo ai prossimi 12 mesi si è notevolmente indebolita, ha segnalato S&P Global.
“L’economia francese si sta dirigendo verso acque agitate”, ha affermato Norman Liebke, economista della Hamburg Commercial Bank. “Riteniamo che nel 2024 la crescita economica sarà inferiore a quanto previsto in precedenza”.
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