Nel 2022, in risposta all’inflazione, la Fed ha avviato il processo di quantitative tightening (QT).Tuttavia, la durata e l’efficacia di questo processo sono ancora incerte.
Il grafico di Fidelity (figura 1.1), che rappresenta l’andamento dell’indice MSCI World in relazione alla percentuale degli attivi delle principali banche centrali mondiali sul Pil, offre interessanti spunti di riflessione.
Ad esempio, se la Federal Reserve (Fed) ha acquistato 8 trilioni di bond su un Pil di 26 trilioni, la percentuale dell’attivo della banca centrale è del 30%. Se la Fed smettesse di acquistare nuovi bond, ma solo rinnovasse quelli in scadenza, mantenendo gli stessi 8 trilioni di attivo, e nel frattempo il Pil crescesse del 5%, la percentuale dell’attivo scenderebbe dal 30% al 29%.
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