Le incertezze sulle linee di swap della Fed mettono a rischio la stabilità finanziaria globale, evocando lo spettro della Trappola di Kindleberger e di un mondo senza prestatore di ultima istanza.
Nella storia economica globale, ci sono momenti di discontinuità che segnano un prima e un dopo.
Uno di questi è rappresentato dalla Trappola di Kindleberger, un concetto formulato dallo storico economico Charles Kindleberger per descrivere una situazione in cui la potenza egemone uscente non ha più la capacità di garantire beni pubblici globali mentre quella emergente non ha ancora la volontà di farlo.
Questo fu il caso emblematico degli anni ’30, quando la Banca d’Inghilterra era troppo debole per sostenere l’economia globale e la Federal Reserve statunitense era troppo riluttante ad agire. Il risultato fu una diffusione a catena della crisi, dall’Austria alla Germania, dal Regno Unito agli Stati Uniti, fino a una depressione mondiale senza precedenti. [...]
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