Ci sono almeno 3 grandi temi da monitorare attentamente oggi per capire dove andranno i mercati globali: cosa può succedere nelle Borse mondiali con Cina, Bce, Fed protagoniste assolute.
Un sentiment rialzista domina i mercati finanziari, con la speranza di nuovi stimoli più concreti in Cina e la prospettiva di un atterraggio morbido per l’economia Usa.
Il benchmark delle azioni asiatiche si è aggirato intorno ai massimi di 16 mesi di lunedì. Oggi, martedì 1 agosto, Cina e Hong Kong viaggiano in rosso verso la fine della seduta, mentre guadagnano le Borse di Giappone e Australia.
I segnali di un picco per l’inflazione al consumo europea all’inizio della settimana hanno fatto eco alla narrazione negli Stati Uniti, dove l’ottimismo per un atterraggio morbido continua a crescere. Tuttavia, l’indice core dei prezzi europei è risultato ancora elevato e stabile, mentre il Pil dell’Eurozona è cresciuto, ma con vari segnali di allerta come la contrazione a sorpresa dell’Italia.
Come ricorda l’analista Kevin Buckland su Reuters, molte cose possono ancora andare storte, già in questa settimana. Gli Stati Uniti hanno una serie di rapporti sui lavori chiave, che culminano con le buste paga mensili di venerdì. E la decisione della Banca d’Inghilterra di giovedì potrebbe rovinare la storia dei tassi arrivati ormai al massimo per le principali banche centrali del mondo.
I mercati oggi sono concentrati su almeno 3 temi cruciali che possono trainare al ribasso o al rialzo gli asset di rischio e non solo.
1. Dove va la Cina?
L’ottimismo sul fatto che Pechino sosterrà l’economia per assicurarsi di raggiungere il suo obiettivo di crescita del 5% è già venuto meno, con i mercati cinesi i più deboli della regione tra le prese di profitto dal rally di lunedì.
Un sondaggio tra i responsabili degli acquisti del settore privato pubblicato oggi ha mostrato una contrazione a sorpresa della produzione cinese, un altro segno delle difficoltà della ripresa post-pandemia.
Nello specifico, le azioni cinesi e di Hong Kong hanno cancellato i guadagni precedenti dopo che i dati hanno mostrato un rallentamento delle vendite di case e della produzione nella seconda economia mondiale.
Le vendite di case sono crollate al massimo in un anno il mese scorso, sottolineando perché è urgente che i politici affrontino la domanda vacillante e una crisi di liquidità nel settore. Il principale sviluppatore Country Garden Holdings Co. è scivolato nel mercato azionario e del credito dopo aver annullato una vendita di azioni, sollevando preoccupazioni sulla sua capacità di soddisfare $2,9 miliardi di pagamenti obbligazionari per il resto dell’anno.
Gli investitori cinesi “stanno ancora aspettando di vedere un ritorno significativo negli indicatori ad alta frequenza”, ha scritto in una nota Alec Jin, direttore degli investimenti delle azioni asiatiche di Abrdn. Ci aspetteremmo misure mirate in grado di aumentare il reddito dei consumatori e la domanda in settori come automobili, elettronica e prodotti per la casa, nonché un maggiore sostegno per il settore immobiliare, ha aggiunto.
2. Commercio globale: sta cambiando tutto?
Le tensioni Usa-Cina e l’invasione russa dell’Ucraina stanno portando le aziende a portare le catene di approvvigionamento più vicino alle loro nazioni e questi passaggi possono sconvolgere anche il sentiment finanziario.
Per esempio, l’abbandono dei combustibili fossili sta stimolando la domanda di materiali essenziali per l’elettrificazione. L’intelligenza artificiale sta costringendo i dipendenti ad apprendere nuove competenze in modo che non vengano sostituiti dai computer. Molto prima che queste tendenze si riflettano nei dati del governo, stanno già cambiando il commercio globale, che ammonta a 32 trilioni di dollari all’anno in beni e servizi, secondo l’Organizzazione mondiale del commercio.
Non solo, la pressione a diversificare le forniture dalla Cina sta portando alla ribalta nuovi protagonisti. Il principale fornitore di Apple, Foxconn, prevede di aumentare i suoi investimenti a oltre 1,2 miliardi di dollari nello stato del Karnataka, nell’India meridionale, e aggiungere lì due fabbriche di componenti, espandendo una costante diversificazione dalla Cina per mitigare i rischi delle sanzioni economiche e tecnologiche statunitensi. Almeno una delle fabbriche che l’azienda taiwanese intende costruire in Karnataka produrrà parti Apple, anche per iPhone.
3. Stati Uniti ed Europa: il peggio è davvero passato?
L’economia dell’area dell’euro è tornata a crescere, mentre le pressioni inflazionistiche sottostanti persistono, a sostegno delle prime argomentazioni a favore della Banca centrale europea per aumentare nuovamente i tassi di interesse.
Negli Stati Uniti, i dati che indicano che l’inflazione sta diventando sotto controllo hanno rafforzato l’ottimismo che la più grande economia del mondo avrà un atterraggio morbido mentre la Federal Reserve si avvicina alla fine del suo ciclo di inasprimento monetario.
Il peggio è passato davvero per le due aree economiche? Le Borse indicano che si va verso uno scenario migliore. Le azioni statunitensi hanno registrato la serie di vittorie mensili più lunga degli ultimi due anni, poiché l’ottimismo riguardo al calo dell’inflazione e alla crescita resiliente incoraggia guadagni di mercato sempre più ampi.
L’S&P 500 è salito del 3,1% a luglio, incluso un guadagno dello 0,2% durante l’ultima sessione del mese di lunedì. L’aumento ha segnato il quinto mese consecutivo in più per l’indice blue-chip e la corsa più lunga dall’estate del 2021.
Il Nasdaq Composite, dominato dalla tecnologia, ha chiuso lunedì in rialzo dello 0,2%, portando il suo guadagno dalla fine di giugno al 4%. Per i primi cinque mesi del 2023, l’aumento degli indici di riferimento è stato guidato interamente dai cosiddetti magnifici sette gruppi megacap: Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla.
L’ottimismo circa la probabilità di un atterraggio morbido economico si è riflesso anche nei mercati del debito, con la rapida riduzione del premio che i mutuatari aziendali rischiosi devono pagare per emettere nuovo debito. Il divario tra i rendimenti delle obbligazioni spazzatura statunitensi e le equivalenti note del Tesoro si è ridotto di quasi 0,9 punti percentuali dall’inizio di giugno, uno dei maggiori cali di due mesi dal 2020.
Anche le azioni europee hanno goduto di un mese positivo, con lo Stoxx 600 a livello continentale che ha guadagnato l’1,9% per il suo secondo aumento mensile consecutivo. I dati hanno mostrato che l’economia della zona euro è cresciuta di uno 0,3% superiore alle attese nei tre mesi fino a luglio, dopo la stagnazione del trimestre precedente. Dati separati hanno mostrato che l’inflazione annuale nel blocco valutario dei 20 paesi è rallentata al 5,3% a luglio.
Tuttavia, Fed e Bce non hanno chiuso affatto la porta agli aumenti dei tassi. E questo potrebbe cambiare clima tra gli investitori.
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