Sorpresa inflazione Usa, ora la Fed può tagliare i tassi

Il tanto atteso dato sull’inflazione Usa di giugno ha sorpreso in positivo gli investitori, ora più incoraggiati a prevedere un primo taglio dei tassi Fed a settembre.

I prezzi al consumo negli Stati Uniti sono inaspettatamente scesi e l’aumento annuale è stato il più basso dell’ultimo anno, rafforzando la tendenza alla disinflazione.

L’indice dei prezzi al consumo è sceso dello 0,1% il mese scorso dopo essere rimasto invariato a maggio, ha affermato giovedì il Bureau of Labor Statistics del Dipartimento del Lavoro. È stato il secondo mese consecutivo di letture moderate e potrebbe aiutare a rafforzare la fiducia tra i funzionari della banca centrale statunitense sul fatto che l’inflazione si stia raffreddando.

Inflazione Usa si allenta, cosa significa davvero per la Fed?

L’ indice dei prezzi al consumo, una misura ampia dei costi per beni e servizi nell’economia statunitense, è sceso dello 0,1% da maggio, portando il tasso a 12 mesi al 3%, intorno al suo livello più basso in più di tre anni.

Escludendo i costi volatili di cibo ed energia, il cosiddetto CPI core è aumentato dello 0,1% mensile e del 3,3% rispetto all’anno precedente, rispetto alle rispettive previsioni dello 0,2% e del 3,4%.

I trader hanno aumentato le scommesse sul fatto che la Federal Reserve inizierà a tagliare i tassi a settembre. I prezzi dei future sui tassi di interesse hanno riflesso circa l’85% di possibilità di un taglio dei tassi alla riunione di settembre della Fed, rispetto a circa il 70% di possibilità vista prima del rapporto sull’inflazione. I trader hanno anche rafforzato le scommesse su un secondo taglio dei tassi a dicembre.

Rubeela Farooqi, capo economista statunitense presso High Frequency Economics, afferma che il cambio di tono da parte della Fed avverrà nella riunione di luglio:

“Un’ulteriore decelerazione dei prezzi combinata con un ammorbidimento delle condizioni del mercato del lavoro supportano un cambiamento nel messaggio della Fed, alla riunione del FOMC di luglio, aprendo la porta a tagli dei tassi già dalla riunione di settembre.”

Per Steve Sosnick, capo stratega di Interactive Brokers, “questo rapporto è esattamente ciò che i mercati volevano sentire: un raffreddamento dell’inflazione con poche ragioni per credere che ci sia molto che potrebbe danneggiare l’economia.”

Skyler Weinand, responsabile degli investimenti presso Regan Capital, ritiene che per la Fed siano ora in gioco sia settembre che dicembre, ma esorta anche gli investitori a tenere duro per quello che verrà dopo:

“Mentre l’indice dei prezzi al consumo aumenta le probabilità di un taglio o due dei tassi nel 2024, il mercato si aspetta un totale di cinque tagli dei tassi nei prossimi 12 mesi, il che è troppo ottimistico. È improbabile che il quadro dell’inflazione migliori abbastanza nel prossimo anno da giustificare cinque tagli dei tassi.”

L’EUR/USD è in rialzo verso nuovi massimi giornalieri vicini a 1,0900, con il biglietto verde indebolito dalla prospettiva di un allentamento della politica monetaria. I titoli del Tesoro sono balzati in risposta ai dati, facendo crollare i rendimenti biennali di circa 13 punti base.

I future azionari sono inizialmente saliti, ma poi hanno ceduto gran parte del loro avanzamento, dopo che gli indici azionari avevano già segnato una serie di massimi record nelle ultime sessioni. Il dollaro è crollato più di quanto non abbia fatto in più di due mesi rispetto allo yen.