La prossima settimana sarà di nuovo cruciale per la finanza globale. Almeno 5 temi domineranno i mercati, con il rischio di altre turbolenze e instabilità. Cosa sta per accadere?
Mercati e finanza mondiale ancora minacciati da crisi e scosse: sono almeno 5 i rischi che già la prossima settimana possono impattare su Borse e prospettive economiche globali.
Le nuove turbolenze nelle banche statunitensi e i problemi sul tetto del debito a Washington suggeriscono che la recente stabilità dei mercati mondiali sarà sicuramente messa alla prova in questo mese di maggio.
Nel frattempo, gli ultimi dati sull’inflazione statunitense e cinese e una decisione sui tassi di interesse della Banca d’Inghilterra sono tra i punti salienti del calendario della prossima settimana.
Cosa sta per accadere e perché osservare 5 temi - e rischi - per la finanza mondiale.
1. Inflazione Usa: quanto sta rallentando?
Qualsiasi raffreddamento nei dati sull’inflazione negli Stati Uniti di aprile di mercoledì prossimo dovrebbe rassicurare gli investitori sul fatto che la Federal Reserve smetterà di inasprire l’accesso al credito, dopo oltre un anno di pesanti aumenti dei tassi per contenere le pressioni sui prezzi.
Dopotutto, la Fed ha appena lasciato spazio per una pausa dopo aver effettuato un decimo aumento consecutivo dei tassi.
Gli economisti intervistati da Reuters prevedono un aumento dello 0,4% dei prezzi al consumo. Un rallentamento più netto del previsto potrebbe giustificare coloro che scommettono sui tagli dei tassi entro la fine dell’anno, dando un ulteriore vento favorevole agli asset di rischio, incluso un rally azionario che ha visto l’S&P 500 guadagnare il 5,8% da inizio anno.
Una lettura forte, d’altro canto, sosterrebbe l’idea che la Fed mantenga i tassi più alti più a lungo e alimenterebbe i timori del mercato sulla stagflazione, un mix di alta inflazione e bassa crescita che è dannoso per gli asset di rischio.
2. Dove va la Cina
Una serie di dati cinesi offrirà probabilmente nuovi indizi su dove stia andando realmente il dragone.
È probabile che i risultati commerciali di aprile mostrino un raffreddamento dell’impennata delle esportazioni di marzo. La componente dei servizi dei dati sui prezzi offrirà la misura della domanda, ma i prezzi al consumo e alla produzione dipingono già ampiamente un quadro di deflazione. I dati sull’inflazione di aprile verranno rivelati giovedì prossimo.
C’è una situazione complicata, quindi, per gli investitori e per la People’s Bank of China. In effetti, la notizia che l’attività manifatturiera cinese si è inaspettatamente ridotta ad aprile ha aumentato la pressione sui responsabili politici affinché rilancino un’economia che lotta per un decollo post-Covid tra una domanda globale contenuta e una persistente debolezza immobiliare.
E i dati sui flussi suggeriscono nelle stime che il denaro estero non è così tanto attirato, per adesso.
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3. Regno Unito: nuove re, vecchi problemi?
L’incoronazione di re Carlo potrebbe fornire uno slancio temporaneo per le imprese del Regno Unito, con le famiglie che dovrebbero acquistare generi alimentari extra e cimeli dell’incoronazione per un fine settimana prolungato.
Gli investitori sono più concentrati sulla stagnazione dell’economia, con gli ultimi dati sul Pil in uscita il 12 maggio.
Il giorno prima, è probabile che la Banca d’Inghilterra alzi nuovamente i tassi di interesse per combattere l’inflazione, anche se l’aumento dei costi dei mutui aumenta i rischi per la stabilità finanziaria.
Al 10,1%, l’inflazione nel Regno Unito è la più alta dell’Europa occidentale. È probabile che i prezzi dell’energia smettano di salire vertiginosamente quest’estate, favorendo i confronti annuali dell’inflazione. Ma le lunghe liste di attesa del servizio sanitario che causano malattie a lungo termine hanno esacerbato una carenza di lavoratori legata alla Brexit, mantenendo alti gli aumenti salariali.
I mercati monetari scontano oltre il 70% di possibilità che la BoE alzi il suo tasso principale al 4,5% l’11 maggio e lo porti al 5% entro la fine dell’anno.
4. Vendere azioni?
La saggezza convenzionale vuole che maggio sia il momento ideale per trarre profitto dalle azioni e rimanere bassi fino alla fine dell’anno. Questo ricorda l’analisi di Reuters.
“Vendi a maggio e vai via” si basa sul presupposto che il miglior semestre dell’anno per i rendimenti del mercato azionario va da novembre ad aprile, mentre il più scarso va da maggio a ottobre. Negli ultimi 50 anni, l’S&P 500 ha guadagnato in media il 4,8% tra novembre e aprile, e solo l’1,2% tra maggio e ottobre, secondo i calcoli di Reuters.
Tuttavia, questo modello potrebbe non essere più valido. Negli ultimi 20 anni, la sovraperformance di novembre-aprile rispetto a maggio-ottobre si è ridotta all’1%. In 10 anni, novembre-aprile ha sottoperformato maggio-ottobre di 1 punto percentuale e negli ultimi cinque anni ha sottoperformato di 3 punti percentuali. Potrebbe essere il momento di trovare parole che facciano rima con novembre.
5. Debito e non solo: il G7 eviterà la disfatta?
L’onere del debito e le difficoltà nei mercati emergenti sono in cima all’ordine del giorno quando i ministri delle finanze e i banchieri centrali dei paesi avanzati del G7 si incontreranno nella città giapponese di Niigata dall’11 al 13 maggio.
Il gruppo ha invitato una serie di responsabili politici di economie emergenti come India, Indonesia, Corea del Sud, Singapore e Brasile a partecipare a un incontro di sensibilizzazione.
Tuttavia, quello dell’indebitamento soffocante per molte nazioni vulnerabili del mondo non è l’unica questione scottante dell’incontro sotto la presidenza giapponese.
Temi chiave sono anche come affrontare gli effetti di ricaduta della guerra della Russia contro l’Ucraina e le sanzioni contro Mosca, nonché l’inflazione globale e le pressioni sulla catena di approvvigionamento.
Anche la stabilità finanziaria potrebbe diventare un argomento centrale, poiché i tremori di una nuova esplosione nelle banche statunitensi si propagano sui mercati dopo che la First Republic Bank è diventata la terza banca a crollare da febbraio.
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