I conti del terzo trimestre 2023 mostrano un balzo dell’utile operativo del 40% e livelli record di liquidità. Ecco alcuni indizi della strategia seguita dal conglomerato dell’oracolo di Omaha.
Come ha fatto Warren Buffet a perdere 12,7 miliardi con la sua Berkshire Hathaway? Nel terzo trimestre del 2023 il conglomerato del celebre investitore di Omaha ha subito una perdita notevole, proprio a causa di uno dei suoi principali investimenti: le azioni Apple. Tuttavia, l’utile operativo dell’azienda è cresciuto di oltre il 40%, sostenuto dai rendimenti dei titoli del Tesoro e dai successi delle sue società assicurative.
In questo articolo, esamineremo più da vicino come Buffett sta affrontando questa sfida finanziaria e come l’azienda abbia comunque raggiunto livelli record di liquidità.
I conti di Berkshire Hathaway
Nel terzo trimestre del 2023, Berkshire Hathaway ha registrato una perdita netta di 12,7 miliardi di dollari, corrispondente a 8.824 dollari per azione di Classe A, in peggioramento rispetto alla perdita di 2,8 miliardi di dollari (1.907 dollari per azione) dello stesso periodo dell’anno precedente.
Il calo è da attribuire principalmente all’andamento negativo del mercato azionario e, in particolare, al deprezzamento delle azioni di Apple dopo i risultati trimestrali, uno dei principali investimenti di Buffett.
Anche altre società che Buffett ha in portafoglio, appartenenti ai settori ferroviari e ai servizi pubblici ed energia, hanno riportato utili inferiori a causa di vari fattori, tra cui la diminuzione dei volumi di trasporto ferroviario e maggiori costi operativi. Nonostante ciò, Buffett è entusiasta dei risultati, sottolineando che l’utile operativo è il miglior indicatore per valutare la performance dell’azienda. In questo caso l’utile operativo è aumentato del 40% rispetto all’anno precedente, raggiungendo i 10,76 miliardi di dollari. Questo incremento è attribuito all’effetto dei tassi di interesse elevati sulla liquidità e ai risultati positivi delle società assicurative del gruppo, in particolare Geico.
Utile operativo Berkshire
Fonte Seeking Alpha
Impatto di Apple e altri investimenti
La perdita trimestrale di Berkshire Hathaway è stata in gran parte causata dal calo del mercato azionario, con perdite significative sulle azioni di Apple, uno dei principali investimenti di Buffett. Le azioni di Apple sono diminuite del 12% nel trimestre, influenzando notevolmente i risultati dell’azienda. Altri investimenti, come American Express, Coca-Cola e Bank of America, hanno visto ridurre il valore delle loro azioni nel trimestre.
Tuttavia, c’è stata una performance positiva delle azioni di Chevron, in crescita del 7,2% nel terzo trimestre, grazie al rally del petrolio. Nonostante le perdite sugli investimenti, Buffett ha sottolineato che i guadagni e le perdite sugli investimenti azionari non sono un indicatore significativo della performance generale dell’azienda.
Liquidità da record grazie ai Treasury
La liquidità di Berkshire Hathaway è salita a un nuovo record di 157,2 miliardi di dollari, grazie ai tassi di interesse elevati e alla mancanza di opportunità significative di investimento. Nel corso degli ultimi anni, l’azienda ha avuto difficoltà a trovare opportunità di investimento di rilievo, investendo principalmente in titoli del Tesoro e acquisendo alcune società, come Occidental Petroleum e Alleghany.
Questa crescente disponibilità di liquidità ha suscitato interesse sulle prossime mosse di Buffett, che ha ancora più margine di manovra per future acquisizioni.
Prossimi nuovi investimenti?
Charlie Munger, vicepresidente di Berkshire Hathaway, ha dichiarato che le probabilità di un’ulteriore grande acquisizione del gruppo sono di almeno il 50%. Berkshire sta proseguendo (a rilento) il suo programma di buyback, riacquistando azioni per un valore di 1,1 miliardi di dollari nel terzo trimestre. Inoltre la società ha venduto più azioni di quante ne abbia acquistate per un valore di 5,3 miliardi. Tutto questo ha favorito l’aumento della liquidità su livelli record.
Secondo Bloomberg Intelligence, “i risultati di Berkshire Hathaway hanno dimostrato ancora una volta la diversità della capacità di generare utili, il che fa ben sperare in un quadro macroeconomico incerto condizioni. Utili della società operativa pari a quasi 10 miliardi di dollari erano migliori del nostro scenario principale di ripresa del settore assicurativo, compresi andamenti favorevoli delle riserve e maggiori redditi da investimenti, compensare il calo dei guadagni delle ferrovie e dei costi delle controversie sull’energia”. Il consensus degli analisti è “buy” nella maggior parte dei casi, con un target medio a 12 mesi superiore a 600mila dollari per le azioni di classe A, con un upside potenziale del 14% dai valori attuali a 526.000 dollari. Il target price per le azioni di classe B è a 400 dollari (da 347 dollari), con un potenziale di crescita del 15%.
Rating Berkshire azioni B
Fonte Tipranks
In conclusione, nonostante le perdite significative, Berkshire Hathaway ha dimostrato la sua capacità di generare utili operativi robusti, mantenendo una solida liquidità e rimanendo pronta per futuri investimenti. Le prospettive di ulteriori acquisizioni rimangono aperte, mantenendo alto l’interesse degli investitori nel conglomerato di Warren Buffett.
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