Pesare il P/E per il beta permette di considerare il rischio associato all’azione, bilanciando così la valutazione con la volatilità prevista.
Nelle scorse puntate abbiamo visto che il rapporto P/E, misura il prezzo di un’azione rispetto ai suoi utili e indica le potenzialità di crescita, e che il beta, misura la volatilità dell’azione rispetto al mercato.
Notate che il modo migliore per calcolare il rapporto prezzo/utile sarebbe quello di avere gli utili degli ultimi 10 anni, in modo tale eliminare gli anni eccezionalmente favorevoli o sfavorevoli.
Segnalo a questo proposito che Robert Shiller ha preso il premio Nobel per l’economia proprio studiando la relazione tra il prezzo e gli utili di lungo periodo delle azioni USA, ed è interessante ricordare la conclusione alla quale è arrivato: gli utili sono piuttosto costanti e quindi il rapporto prezzo utile varia (in prevalenza) perché varia il prezzo di una azione. [...]
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