Cosa sono i warrant e come funzionano

I warrant rappresentano strumenti finanziari derivati che offrono agli investitori la possibilità di acquistare o vendere un’attività sottostante (come azioni, indici o materie prime) a un prezzo prefissato entro una determinata scadenza. Questi strumenti, spesso considerati un’opzione di investimento sofisticata, combinano caratteristiche di flessibilità e leva finanziaria, rendendoli particolarmente interessanti per trader esperti e investitori istituzionali.

A differenza delle opzioni standard, i warrant sono emessi direttamente da una società o un intermediario finanziario, e il loro utilizzo può servire sia a raccogliere capitale per l’emittente sia a coprire specifici rischi di mercato. Grazie alla leva implicita, i warrant consentono agli investitori di assumere esposizioni rilevanti con un capitale relativamente ridotto, amplificando così i rendimenti potenziali ma anche il rischio di perdita totale del capitale investito.

Dal punto di vista tecnico, il prezzo di un warrant è determinato da variabili come il prezzo dell’attività sottostante, la volatilità implicita, il tempo residuo alla scadenza e il livello di tasso d’interesse. Strumenti avanzati come il modello di Black-Scholes sono spesso utilizzati per stimare il loro valore teorico. Inoltre, i warrant possono essere classificati in warrant call (diritto di acquisto) e warrant put (diritto di vendita), ognuno con strategie di utilizzo differenti a seconda delle condizioni di mercato, come vedremo più avanti.

In un contesto di alta finanza, i warrant trovano applicazione non solo nelle strategie speculative ma anche come strumenti di copertura o arbitraggio. La loro versatilità li rende una scelta primaria nei mercati caratterizzati da elevata volatilità, dove gli investitori cercano soluzioni per bilanciare rischio e rendimento. Approfondire le caratteristiche e le strategie operative legate ai warrant è essenziale per sfruttarne al massimo il potenziale.

Cosa sono i warrant in finanza? Diamo una definizione

I warrant sono strumenti finanziari quotati in Borsa che consistono in un contratto a termine che conferisce la facoltà di sottoscrivere l’acquisto o la vendita di una certa attività finanziaria sottostante ad un determinato prezzo e ad una scadenza stabilita.

Per avere un quadro più chiaro dei warrant, è opportuno però identificare alcuni termini stessi esposti nella definizione:

• quando si sottoscrive l’acquisto si parla di warrant call;
• quando si sottoscrive la vendita si parla di warrant put;
• il sottostante si identifica con il nome di underlying;
• il prezzo invece viene detto strike price o prezzo d’esercizio.

Va anche ricordato che l’esercizio dei warrant comporta l’emissione di nuove azioni da parte della società e che il prezzo di acquisto di questo particolare strumento finanziario prende il nome di premio.

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Come funzionano i warrant

Un altro importante punto da sottolineare è che secondo dell’attività sottostante si distinguono due tipologie ben precise di warrant:

• warrant (in senso stretto): hanno come attività sottostante esclusivamente azioni;
• covered warrant: possono avere come attività sottostante azioni, obbligazioni, indici azionari o obbligazionari o anche panieri di titoli, valute o tassi di interesse.

Importante è anche il valore teorico di un warrant. Esso, infatti, viene dato dal numero delle azioni per il valore base di ogni singola azione meno il cosiddetto prezzo d’esercizio.

Come ogni strumento finanziario, anche il valore del warrant dipende da tre variabili ben precise che sono:

• tempo residuo alla scadenza;
• prezzo dell’azione da sottoscrivere;
• somma che bisogna pagare per sottoscrivere l’azione.

In merito all’utilizzo, invece, va evidenziato che i warrant sono degli strumenti finanziari ottimi da utilizzare come assicurazione in caso di perdite negli investimenti del sottostante.

Di conseguenza, essi sono utilizzati professionalmente non come una vera e propria forma di investimento, ma in realtà come un’assicurazione contro le perdite del sottostante. Inoltre, essi sono strutturati per evitare speculazioni di piccoli e medi investitori.

Anch’essi però, essendo comunque degli strumenti finanziari, possono essere utilizzati per trarre profitto speculativo da manager di aziende quotate in borsa capaci di muovere grossi capitali. Ovviamente, a discapito degli istituti finanziari.

È importante anche evidenziare due aspetti molto significativi quando si parla dei warrant.

• Il primo riguarda il fatto che la loro emissione ha successo quando ci sono aziende che hanno prospettive future di ampia crescita per cui le azioni saranno emesse sopra la pari, mentre il possessore le acquisterà ad un prezzo prefissato traendone vantaggio.
• Il secondo aspetto invece è che i warrant sono acquistati da operatori specializzati in warrant e non da chi vuole il controllo dell’azienda. Infatti, questi strumenti finanziari hanno un proprio mercato di quotazioni con un valore collegato alle azioni dell’azienda.

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