La Russia ha uno dei tassi di interesse più alti al mondo, con conseguenze devastanti per l’economia: cosa sta rischiando Mosca e perché la crisi non può che peggiorare?
L’economia della Russia è sotto i riflettori del mondo da quando Mosca ha invaso l’Ucraina, con l’interrogativo se stia franando o riesca a rimanere a galla.
Le valutazioni si basano su diversi dati. Per esempio, secondo Trading Economics, ci sono solo pochi Paesi al mondo in cui il tasso di interesse chiave supera il 20%. Anche in Ucraina, distrutta in parte dalla guerra, il tasso è del 13%. In Libano, dove l’esercito israeliano invade e occupa il sud, si attesta al 20%. L’11 ottobre la Banca nazionale del Kazakistan ha deciso di mantenere il tasso base al 14,25%.
Nel mondo, solo i 7 Paesi più poveri tra i 54 africani, così come le nazioni la cui economia è in profonda crisi, hanno superato il 20%. Ad esempio, in Venezuela (59,26%) in Turchia (50%) in Argentina (40%) in Iran (23%).
Ora la Russia si è unita a loro. Nella riunione del 25 ottobre, la Banca di Russia (banca centrale) ha deciso di aumentare il tasso di riferimento al livello record del 21%, come non accadeva da 22 anni. Cosa significa? L’economia russa lancia segnali di difficoltà.
In Russia tassi di interesse record: l’economia vacilla?
Nel 2002, il tasso di rifinanziamento della Banca di Russia era del 21% come oggi. Ma da allora gli esperti hanno sottolineato una differenza importante: nel 2002, l’economia russa era in ripresa dopo la recessione degli anni ’90. Grandi aziende occidentali entravano nel territorio per investire e portavano tecnologie avanzate.
Attualmente è tutto diverso: le aziende leader a livello mondiale hanno lasciato la nazione portandosi via le loro tecnologie dalla Russia. Mosca è soggetta a sanzioni internazionali, le peggiori che non siano state inflitte a nessun Paese al mondo. La decisione della Banca Centrale si è inserita in tutta la sua aggressività in questo contesto di crisi.
Gli economisti intervistati dall’agenzia “Gazeta” hanno ammesso che la scelta sui tassi è stata inaspettatamente dura. La Banca di Russia ha aumentato il tasso tre volte quest’anno: il 26 luglio fino al 18% e il 13 settembre fino al 19%. La maggior parte degli esperti del settore finanziario prevedeva che nella riunione del 25 ottobre il rialzo sarebbe stato del 20%. Invece, è arrivato al 21%.
Allo stesso tempo, il Ministero delle Finanze ha aumentato le previsioni di inflazione per il 2024 dal precedente 6,5-7% all’8-8,5%. Gli esperti non dubitano che la realtà sarà anche peggiore. Nel suo commento la Banca di Russia ha affermato che “le aspettative della popolazione e delle imprese riguardo alla crescita dell’inflazione hanno raggiunto il loro massimo”. I russi aspettano che i prezzi salgano massicciamente e che il tasso di cambio con il dollaro raggiunga i 200 rubli.
L’effetto moltiplicatore di un aumento record del tasso di riferimento è enorme. Ad esempio, in relazione a ciò, i tassi di interesse delle banche sui prestiti al consumo in Russia sono aumentati drasticamente al 33% (in precedenza era in media del 17%), sui mutui al 29% (dal 23%) e sono diventati anche inaccessibili. Inoltre, si prevede che il tasso aumenterà nuovamente. Di conseguenza, lo “shock edilizio” potrebbe durare ininterrottamente in Russia nel prossimo decennio e l’industria crollare.
Secondo Sergej Ostrovsky, il fondatore del gruppo Bely Ostrov, ha commentato:
“I produttori e le imprese che ricevono regolarmente prestiti dalle banche per lo sviluppo del business, l’acquisizione di materie prime, ecc., aggiungono i loro costi del prestito al prezzo dei loro prodotti. Per questo motivo, cibo e merci diventano più costosi nei negozi. Con l’aumento del tasso di interesse principale aumentano anche i tassi d’interesse sui prestiti, quindi l’aumento del tasso principale da parte della banca centrale colpirà ogni russo.”
Secondo lui la crisi si sta ormai trascinando a lungo e ciò sta portando la nazione all’indebitamento: solo nella prima metà del 2024, i russi hanno preso in prestito 4,8 trilioni di rubli. Il 42% in più rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso. Alla fine di 9 mesi, questa cifra ha raggiunto 11,1 trilioni di rubli. Anche se il costo del credito è aumentato, i russi non smetteranno di indebitarsi, anzi il loro debito si moltiplicherà.
La crisi economica in Russia peggiorerà
Mikhail Gordienko, professore associato dell’Università russa di economia, ha sottolineato che la Banca di Russia ha preso una decisione più dura di quanto si aspettassero gli analisti. Questa decisione è stata influenzata dalla carenza di manodopera nel Paese, dal forte aumento della domanda sul mercato a causa del deficit e dal calo del tasso del rublo.
Le autorità non sono riuscite a mantenere bassi i prezzi del cibo e di altri beni e quindi la banca centrale ha compiuto un gesto drastico. Tuttavia, un tasso troppo alto è un colpo devastante per l’economia e può portare alla bancarotta.
Secondo Mikhail Vasiliev, capo analista di “Sovcombank”, è probabile che la Banca aumenterà il tasso principale al 23% nella prossima riunione del 20 dicembre. Ciò è dovuto a un’inflazione superiore all’8,5%.
L’aumento del tasso di base ha lo scopo di sostenere il rublo, che è diventato una “moneta di paglia”. Ma gli esperti dicono che non funzionerà.
Non solo. Una crescita troppo rapida dell’inflazione divorerà una parte del reddito del Paese. Ad esempio, l’anno scorso si potevano acquistare diversi pacchi di merci in un ipermercato per 5mila rubli, ma quest’anno si riesce a riempire a malapena un pacco per lo stesso importo. Il rublo giace in tasca e perde valore.
In Russia è diventato difficile per le persone ottenere credito, che si tratti di un mutuo o di un prestito con anticipo sullo stipendio. A causa di ciò, il potere d’acquisto delle persone è diminuito. Intanto, la Duma della Federazione Russa ha adottato in prima lettura il bilancio per il prossimo anno, in cui le spese di guerra sono aumentate in modo significativo. La banca centrale ha definito il nuovo bilancio inflazionistico, come evidenziato in una analisi di DW.
Gli esperti sono sicuri che la crisi economica in Russia continuerà ad intensificarsi. Al vertice dei BRICS, Putin ha espresso la sua intenzione di fermare la guerra. La continuazione del conflitto con l’Ucraina, intanto, aggraverà la carenza di manodopera in Russia. Tra questi, la mancanza di specialisti darà impulso all’ulteriore aumento dei salari. Le aziende attraggono personale qualificato con salari e bonus elevati.
Secondo Linda Ryzhik, professoressa associata del dipartimento di economia dell’Accademia presidenziale di San Pietroburgo, la banca centrale sta facendo del suo meglio per frenare l’economia della Federazione Russa. Un tasso troppo alto mira a costringere le persone e le imprese a rifiutarsi di prendere credito. In questo modo è possibile ridurre l’offerta di moneta in circolazione e l’inflazione. Ma questa misura rigorosa fermerà anche la crescita economica.
La via d’uscita c’è secondo gli analisti: porre fine al conflitto armato con l’Ucraina, raggiungere un accordo di pace per fermare le spese belliche e ottenere la rimozione delle pesanti sanzioni dall’Occidente.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
