I dati sull’occupazione Usa sono stati più forti del previsto. Ora per la Fed c’è un vero dilemma: quando iniziare a tagliare i tassi?
Buone notizie per l’occupazione Usa e segnali contrastanti per il piano di tagli ai tassi Fed.
I datori di lavoro statunitensi hanno assunto più del previsto per marzo, con i salari in aumento. I dati hanno quindi suggerito che l’economia ha chiuso il primo trimestre su basi solide, ritardando potenzialmente l’allentamento della politica monetaria, tanto attesa e prezzata dai mercati.
I futures azionari statunitensi sono saliti leggermente e hanno quindi registrato una tregua dalle perdite, mentre gli investitori nervosi hanno digerito il cruciale rapporto mensile sull’occupazione e hanno tenuto d’occhio l’impennata dei prezzi del petrolio.
Il rendimento dei titoli del Tesoro Usa a 10 anni è aumentato di 8,9 punti base al 4,398% dopo la forte lettura sulle buste paga non agricole. I rendimenti a due anni sono saliti di 7,2 punti base al 4,7127% e l’indice del dollaro si è rafforzato dello 0,3% a 104,52.
A questo punto gli analisti si interrogano sulle prossime mosse della Fed: fino a quando resterà cauta sul taglio dei tassi?
Il lavoro Usa frena l’entusiasmo sui tagli tassi Fed
Il mese scorso l’occupazione non agricola è aumentata di 303.000 posti di lavoro, ha dichiarato venerdì il Bureau of Labor Statistics del Dipartimento del Lavoro, ben al di sopra della stima del Dow Jones di un aumento di 200.000 e superiore all’incremento di 270.000 rivisto al ribasso di febbraio.
Il tasso di disoccupazione è sceso al 3,8%, come previsto e quello di partecipazione alla forza lavoro è salito al 62,7%, con un aumento di 0,2 punti percentuali rispetto a febbraio. La crescita dell’occupazione è arrivata da molti dei soliti settori che hanno alimentato i guadagni negli ultimi mesi. L’assistenza sanitaria è in testa con 72.000, seguita dal governo (71.000), dal tempo libero e dall’ospitalità (49.000) e dall’edilizia (39.000).
Nel principale indicatore della retribuzione oraria media, i salari sono aumentati dello 0,3% su base mensile e del 4,1% rispetto a un anno fa, entrambi in linea con le stime di Wall Street.
Secondo il team di Bloomberg Economics, i dati principali del rapporto hanno generalmente sorpreso positivamente, con assunzioni, occupazione totale, partecipazione e guadagni settimanali che hanno superato le aspettative. Ciò aumenta le probabilità che la Fed resti paziente nella sua lotta all’inflazione, ritardando ulteriormente il primo taglio dei tassi.
Secondo Jacobs di Annex Wealth Management, i timori nei mercati non dovrebbero riguardare la stagflazione. I timori si stanno spostando verso un surriscaldamento. Tuttavia, i guadagni di posti di lavoro sono in settori economicamente più insensibili, come l’assistenza sanitaria, quindi questi timori sono esagerati. “La Fed non pensa di dover uccidere l’economia per domare l’inflazione. Ciò posticipa la data in cui i tagli avranno senso, ma non significa che la banca centrale invertirà la rotta”.
“Il taglio dei tassi di giugno sembra ora meno probabile, e il dilemma per la Fed continua”, ha commentato l’analista di Spartan Capital Securities.
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