Se le riserve scendessero sotto il 10% del PIL, il rischio di turbolenze nei mercati monetari aumenterebbe. Cosa farà la Fed?
Da tempo il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, sostiene che la gestione del bilancio della banca centrale sia una questione tecnica, separata dalla politica monetaria.
Tuttavia, questa affermazione potrebbe essere messa alla prova con la rapida scomparsa della liquidità in eccesso nel sistema bancario.
Negli ultimi due anni, la Fed ha ridotto il proprio bilancio di oltre 2.000 miliardi di dollari, in parallelo con il rialzo dei tassi di interesse. Tuttavia, il cosiddetto «doppio binario» tra politica dei tassi e gestione del bilancio rischia di diventare insostenibile con l’esaurimento della liquidità residua. [...]
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