Secondo gli analisti di Bernstein, le prospettive per cui i profitti delle aziende possano giustificare le attuali valutazioni si stanno riducendo.
Le valutazioni elevate del mercato azionario suggeriscono che i rendimenti per gli investitori nei prossimi dieci anni potrebbero essere modesti, secondo un’analisi di Bernstein. Utilizzando una misura delle aspettative di guadagni per azione a lungo termine nota come Shiller PE Ratio, la società ha affermato che le prospettive per cui i profitti delle aziende possano giustificare le attuali valutazioni si stanno riducendo. In termini pratici, ciò significa che un mercato che ha generato circa il 12% di rendimenti totali negli ultimi 10 anni potrebbe guardare a qualcosa di più vicino al 4% per la prossima decade, una forte diminuzione che costringerà gli investitori a cercare altrove per mantenere gli stessi rendimenti.
Le valutazioni azionarie sono più basse al di fuori degli Stati Uniti, indicando che i rendimenti a lungo termine potrebbero essere più attraenti in altre regioni.
Il rapporto Shiller PE o CAPE - ossia il rapporto tra il prezzo e gli utili corretti per ciclo - stabilisce il multiplo di mercato basato sugli utili medi corretti per l’inflazione nel corso di un decennio. Ciò significa che non riflette le fluttuazioni di mercato a breve termine, ma si basa piuttosto su tendenze più lunghe che si sviluppano nel tempo. Mentre il rapporto P/E standard per l’S&P 500 è ora attorno a 21, lo Shiller PE lo porta vicino a 32. Ciò si confronta con un valore storico medio di 17. [...]
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