I rendimenti reali sono saliti costantemente con l’aumento dei tassi e la decelerazione dell’inflazione. Tutto ciò potrebbe influenzare le scelte di Jerome Powell.
Con l’aumento dei rendimenti, le azioni stanno subendo la concorrenza dai titoli obbligazionari come non accadeva da un decennio e mezzo.
Il rendimento del titolo di Stato a 10 anni degli Stati Uniti ha raggiunto il 4,25%, in aumento dello 0,3% dall’inizio di agosto e vicino ai massimi dal 2007. Questo è un buon guadagno, specialmente considerando che le azioni sembrano costose.
Ci sono diverse forze dietro l’ultimo aumento dei rendimenti. Alcune sono in gran parte tecniche: l’emissione del Tesoro degli Stati Uniti è stata più ampia del normale questo mese, la Banca del Giappone ha appena permesso ai rendimenti di salire leggermente e l’agenzia di rating Fitch ha declassato il rating sovrano degli Stati Uniti il 1° agosto. [...]
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