Aumentano le aspettative su un’inflazione elevata in Europa: la trappola dei prezzi è destinata a continuare nel 2023? Intanto, la Bce ha già avvisato di tassi ancora alti. E il pessimismo cresce.
C’è pessimismo in Europa sull’inflazione, ormai considerata come una trappola che non allenta la presa.
Le persone sono diventate più negative sui prezzi in aumento nella zona euro, scommettendo che le pressioni rimarranno forti per gli anni a venire, nonostante si siano attenuate per gran parte degli ultimi sei mesi.
Giovedì 11 maggio la Banca centrale europea ha dichiarato che il suo ultimo sondaggio mensile sui consumatori ha mostrato che le loro aspettative per l’inflazione del prossimo anno e in tre anni sono entrambe aumentate ulteriormente a marzo, al di sopra dell’obiettivo del 2%, dopo quattro mesi di letture per lo più in calo.
Questo significa che gli europei prevedono ancora tempi cupi per prezzi alle stelle e, di conseguenza, tassi alti e stretta al credito.
L’inflazione è l’incubo dell’Europa: cosa aspettarsi?
Gli intervistati al sondaggio Bce prevedono che l’inflazione dell’Eurozona sarà del 5% tra un anno, in aumento rispetto al 4,6% dello stesso sondaggio di un mese fa. In tre anni, prevedono che l’inflazione sarà del 2,9%, in crescita sul 2,4% del sondaggio precedente.
Se le persone si aspettano che le pressioni sui prezzi rimangano elevate più a lungo, è probabile che spingano per aumentare i salari e accettino prezzi più alti, alimentando una maggiore inflazione. Una trappola, quindi, dalla quale sarà difficile liberarsi.
È probabile che l’aumento delle aspettative di inflazione spaventi i politici, rendendo plausibile e necessaria un’ulteriore ondata di aumenti dei tassi di interesse.
La Bce ha già alzato i tassi sette volte dall’estate per combattere il più grande aumento dell’inflazione da una generazione, lasciando il tasso di deposito di riferimento al 3,25%.
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Mentre i funzionari ritengono che le aspettative di inflazione dei consumatori tendano a essere fortemente influenzate dalla crescita storica dei prezzi e possano essere più volatili di quelle degli investitori o degli analisti, gli economisti ritengono che il sondaggio di marzo aumenterà le possibilità di ulteriori aumenti dei costi di indebitamento.
“Finché l’inflazione, la crescita dei salari e le aspettative di inflazione rimarranno elevate e vischiose, la Bce opterà per la linea dura”, ha affermato Frederik Ducrozet, responsabile della ricerca macroeconomica presso Pictet Wealth Management. “La principale giustificazione sarebbe che il rischio di esagerare è inferiore al rischio di fare troppo poco”.
La crescita dei salari ha accelerato nell’Eurozona negli ultimi mesi e il costo orario del lavoro nel blocco è aumentato di un record del 5,7% nell’ultimo trimestre del 2022, rispetto a un anno prima.
Il prezzo di cibo, alcol e tabacco è aumentato a due cifre da agosto e ha rallentato solo leggermente al 14,9% nell’anno fino ad aprile. Il prezzo dei servizi, come ristoranti, viaggi e vacanze, deve ancora decelerare dopo essere balzato del 5,2% ad aprile.
Per la prima volta da molti anni, gli investitori hanno recentemente iniziato a scommettere che l’inflazione rimarrà più alta nell’Eurozona che negli Stati Uniti, sulla base del tasso swap indicizzato all’inflazione a 5 anni.
In questa cornice, il pessimismo degli europei è un segnale che il 2023 sarà ancora un anno difficile. Per l’inflazione e per la crescita in generale.
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