Trimestrali banche Usa a prova di recessione: BofA e Morgan Stanley in rally

I risultati trimestrali delle banche Usa battono le attese del mercato e confermano che il settore è più resiliente del previsto. I conti delle istituzioni finanziarie forniscono un importante quadro sull’economia e possono influenzare le decisioni di investimento non solo nel settore bancario, ma anche più ampiamente. I report sugli utili in uscita in questi giorni potrebbero condizionare significativamente il sentiment dei mercati per la seconda metà dell’anno.

Dopo la crisi bancaria di inizio anno che ha portato ai fallimenti di alcune istituzioni regionali, la stabilità del settore del credito è sotto osservazione da parte delle banche centrali, in particolare della Federal Reserve. Le decisioni future in materia di politica monetaria e tassi di interesse potrebbero essere influenzate anche dai risultati di questa stagione degli utili. È importante notare che nonostante i profitti record registrati dalle grandi banche, ci sono segnali preoccupanti che potrebbero riguardare soprattutto le banche regionali.

L’aumento dei costi di deposito e lo spostamento dei depositi non remunerati potrebbero mettere a dura prova queste istituzioni.

Tuttavia, è da sottolineare che tutte le grandi banche statunitensi hanno superato gli stress test della Federal Reserve a giugno, aprendo la possibilità di potenziali aumenti dei dividendi.

Vediamo ora nel dettaglio i risultati trimestrali di Bank of America e di Morgan Stanley.

Bank of America in rally dopo i conti record

Bank of America (BofA) ha riportato un aumento del 19% dei profitti nel suo trimestre più recente, diventando l’ultima delle grandi banche a registrare un aumento degli utili grazie ai tassi di interesse più alti. La seconda banca più grande del paese in base agli asset ha registrato un profitto di 7,4 miliardi di dollari nei tre mesi terminati il 30 giugno, rispetto ai 6,2 miliardi di dollari dello stesso periodo dell’anno precedente. Gli utili per azione sono stati di 0,88 dollari, rispetto ai 0,73 dollari dell’anno precedente, superando le aspettative degli analisti di 0,84 dollari per azione. Le entrate di 25,2 miliardi di dollari hanno superato di poco l’obiettivo.

I depositi di Bank of America sono diminuiti dell’1,7% rispetto al trimestre precedente a 1,88 trilioni di dollari, un calo inferiore al 3% previsto dagli analisti.

Come i suoi concorrenti principali, BofA ha beneficiato di clienti facoltosi, aziende e altri clienti che hanno depositato fondi in cerca di sicurezza dopo i fallimenti bancari avvenuti questa primavera. Si ritiene che le maggiori banche del paese abbiano un sostegno implicito del governo a causa del loro status di «troppo grandi per fallire» tra le istituzioni finanziarie nazionali.

La Federal Reserve ha aumentato il suo tasso di interesse di riferimento da quasi zero a un intervallo compreso tra il 5% e il 5,25% a partire da marzo 2022. Questi tassi di interesse più alti hanno permesso alle banche di addebitare importi maggiori per i prestiti ai clienti. Nel secondo trimestre, il reddito netto da interessi di Bank of America è aumentato del 14%, raggiungendo i 14,2 miliardi di dollari.

BofA ha stanziato circa 602 milioni di dollari per coprire prestiti potenzialmente inesigibili nel trimestre. Molte banche hanno aumentato le loro riserve per perdite sui prestiti negli ultimi trimestri, poiché i clienti hanno ricominciato a prendere prestiti dopo la pandemia e l’inflazione ha iniziato a mettere sotto pressione i bilanci delle famiglie.

Le azioni di Bank of America Corp. hanno registrato un forte aumento dopo l’apertura dei mercati, a 30,58 dollari (+4%).

Bank of America, risultati secondo trimestre 2023:

• Ricavi - 25,2 miliardi di dollari +11% rispetto al 2022;
• Utile netto - 7,4 miliardi di dollari +19% rispetto al 2022;
• EPS diluito - 0,88 dollari da 0,73 miliardi del 2022
• Accantonamenti - 1,13 miliardi di dollari rispetto a 1,2 miliardi attesi.

Morgan Stanley: trimestrale solida in contesto difficile

Morgan Stanley ha diffuso i conti del secondo trimestre, con utili e ricavi sopra le attese grazie ai risultati record della gestione patrimoniale. La banca ha riportato un calo del 12% nell’utile del secondo trimestre a causa di un rallentamento nelle transazioni commerciali, ma è riuscita comunque a superare le aspettative degli analisti. Nonostante l’incertezza economica all’inizio del trimestre, l’amministratore delegato James Gorman ha dichiarato che l’azienda ha ottenuto solidi risultati in un contesto di mercato difficile e che il tono si è rafforzato verso la fine del periodo.

Le entrate di Morgan Stanley sono state di 13,5 miliardi di dollari (+2%), mentre gli analisti avevano previsto 13 miliardi. Nonostante la divisione investment banking abbia registrato una diminuzione dei ricavi, la gestione patrimoniale ha raggiunto ricavi netti record di 6,7 miliardi di dollari.
I ricavi dell’investment banking, comprese le commissioni derivanti da fusioni e acquisizioni, sono rimasti pressoché invariati rispetto a un anno fa a circa 1,08 miliardi di dollari. Alla fine di giugno, la big bank Usa ha un Rotce (Return on tangible equity) del 12,1% e un Cet1 del 15,5%.

I tassi di interesse più elevati e le preoccupazioni per una possibile recessione stanno impedendo a molti dirigenti aziendali di perseguire accordi o rendere pubbliche le loro società. Quel rallentamento, iniziato lo scorso anno, è durato più a lungo di quanto molti banchieri si aspettassero.

A parte i risultati finanziari, gli investitori saranno interessati anche alla pianificazione della successione, poiché l’amministratore delegato James Gorman ha annunciato la sua intenzione di dimettersi entro l’anno prossimo. Ci sono tre candidati interni che potrebbero prendere il suo posto.

Morgan Stanley, risultati secondo trimestre 2023:

• Ricavi - 13,46 miliardi di dollari da 13,132 miliardi del 2022;
• Utile netto - 2,18 miliardi di dollari da 2,495 miliardi del 2022;
• EPS diluito - 1,24 dollari da 1,39 miliardi del 2022;
• Accantonamenti - 161 milioni di dollari da 101 milioni del secondo trimestre 2022.

Nel momento in cui si scrive, Morgan Stanley vola alla borsa di New York: +5,60% a 91,10 dollari.

Dopo la pubblicazione venerdì scorso dei risultati trimestrali delle prime big player del settore bancario, JP Morgan, Citigroup e Wells Fargo, mercoledì sarà il turno di Goldman Sachs.