Il mese di luglio si è chiuso in rally a Wall Street: quale segnale per gli investitori? Tra aspettative sulla Fed e sull’inflazione, il mercato azionario è sotto osservazione. Un’analisi.
Wall Street chiude luglio in rally e lascia ben sperare gli investitori, finora scossi da oscillazioni e umore altalenante.
Le azioni statunitensi sono rimbalzate da una prima metà dell’anno difficile, con l’allentamento delle aspettative per l’aumento dei tassi di interesse e gli utili ottimisti di diverse grandi società tecnologiche ed energetiche che hanno prodotto il miglior mese di performance dal 2020.
La buona performance di luglio è in contrasto con i primi sei mesi dell’anno, quando l’S&P è sceso del 21% e il Nasdaq è del 29%, la peggiore performance del primo semestre per il mercato azionario statunitense da 44 trilioni di dollari in più di 50 anni.
Restano, comunque, le preoccupazioni per i livelli di inflazione con la guerra in corso della Russia contro l’Ucraina e la possibilità che i mercati possano tornare al ribasso. Cosa significa per gli investitori il rally a Wall Street di luglio?
Wall Street festeggia a luglio: cosa è successo?
L’indice S&P 500 è aumentato del 9,1% a luglio, il suo più grande guadagno mensile da novembre 2020. L’indice delle azioni blue-chip è stato rafforzato da guadagni migliori del previsto, ma anche da dati economici cupi che hanno convinto gli investitori che la Federal Reserve potrebbe dover rallentare il suo ritmo aggressivo di stretta monetaria.
Il Nasdaq Composite, ricco di tecnologia, è andato ancora meglio: il suo aumento mensile del 12,3% è stato il massimo da aprile 2020, quando la Fed è intervenuta per stabilizzare i mercati dopo il crollo innescato dalla diffusione globale del Covid-19.
Questo mese, l’86% delle azioni dell’S&P 500 è aumentato, secondo i dati di FactSet.
Le azioni di Amazon hanno chiuso venerdì in rialzo del 10,4%, segnando un +27,1% a luglio, dopo che il gruppo di e-commerce ha superato le previsioni di entrate trimestrali degli analisti e ha fornito una prospettiva ottimista per il resto dell’anno grazie della forte performance della sua attività di cloud computing .
Anche Microsoft, Apple e la società madre di Google, Alphabet, hanno emesso prospettive più fiduciose di quanto gli investitori si aspettassero, sollevando il settore tecnologico statunitense, che ha un peso smisurato nei mercati globali.
Nel settore energetico, venerdì le supermajor petrolifere statunitensi ExxonMobil e Chevron hanno registrato profitti trimestrali record grazie all’impennata dei prezzi del petrolio e del gas.
Jack Ablin, chief investment officer di Cresset Capital, ha osservato su Financial Times che il principale motore delle azioni questo mese è stato il calo delle aspettative sui tassi di interesse. Il prezzo dei futures di venerdì implicava che il tasso sui fondi principali della Fed avrebbe raggiunto il picco del 3,3% il prossimo febbraio, da un intervallo compreso tra il 2,25 e il 2,5% attuale. A metà giugno, tali previsioni raggiungevano il 3,9%.
A testimonianza di come il sentiment degli investitori stia migliorando, i fondi azionari statunitensi seguiti dall’EPFR hanno registrato il loro afflusso più grande in sei settimane questa settimana, raccogliendo $9,5 miliardi di nuovi investimenti netti, secondo Bank of America.
Cosa aspettarsi nei mercati? Riflettori sulla Fed
Il focus per i mercati è che la Fed, banca centrale più influente del mondo, ha fortemente alzato i tassi di interesse nei primi sette mesi di quest’anno. Giovedì, tuttavia, i dati hanno mostrato che l’economia statunitense si era contratta per il secondo trimestre consecutivo, alimentando la speranza che il peggior ciclo inflazionistico degli ultimi quattro decenni si sarebbe attenuato e che la Fed potesse rallentare la sua politica di inasprimento.
L’incertezza su quel che sarà, però, resta dominante. Gli strateghi di Barclays hanno avvertito che la forte performance di luglio per azioni e obbligazioni “potrebbe essere riportata sulla terra” dall’inflazione che rimane elevata.
“Ogni mercato ribassista ha forti rialzi al suo interno”, ha affermato Lou Brien, uno stratega del DRW Trading Group. “Siamo in uno di quei periodi difficili qui in cui non è chiaro se abbiamo visto il minimo, o se questo è un rally all’interno di un mercato ribassista più ampio.”
“Non vogliono [la Fed] condizioni finanziarie più facili, perché vogliono una domanda più bassa”, ha affermato George Pearkes, macro stratega globale di Bespoke Investment Group. “Fondamentalmente, i mercati presuppongono che abbiamo raggiunto il picco di falco e che ci allenteremo prima del previsto. Sono scettico che la Fed lo approverà.”
“Il mercato nutre la speranza che il rallentamento della crescita economica si tradurrà in una Fed più accomodante che andrà avanti, anche se è un po’ più lontana. Quindi per me avrebbe senso che le aspettative sui tassi più deboli in futuro si traducano in un po’ di vivacità nei mercati azionari”, ha affermato Lauren Goodwin, economista e stratega di portafoglio di New York Life Investments.
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