Appena iniziato, il 2023 lascia ancora spazio a previsioni e riflessioni su cosa accadrà: recessione, inflazione, mosse delle banche centrali sono sotto la lente di diversi analisti.
Incertezza, pessimismo, volatilità: il 2023 per l’economia e la finanza globali non è visto in modo incoraggiante.
Bloomberg News ha raccolto più di 500 riflessioni di strateghi di Wall Street per dipingere il panorama degli investimenti che ci aspetta. E le previsioni ottimistiche sono difficili da trovare, con nuove sofferenze per gli investitori che si affacciano all’orizzonte, dopo il grande crollo del 2022.
Mentre la Federal Reserve intensifica la sua campagna di inasprimento più aggressiva degli ultimi decenni, l’opinione generale è che una recessione, anche se lieve, colpirà entrambe le sponde dell’Atlantico.
Tuttavia, l’umiltà è all’ordine del giorno per i pronostici, visto che la crisi del costo della vita del 2022 e le perdite di mercato a due cifre non erano state stimate. Questa volta, il consenso potrebbe rivelarsi ancora una volta sbagliato, offrendo una serie di sorprese positive.
Goldman Sachs, JPMorgan Chase e UBS Asset Management, da parte loro, vedono l’economia sfidare le previsioni ribassiste mentre la crescita dei prezzi si attenua, segnalando grandi guadagni per gli investitori se trovano il mercato giusto.
L’anno, comunque, sarà irregolare nel trading. Deutsche Bank vede l’indice S&P 500 salire a 4.500 nel primo semestre, prima di scendere del 25% nel terzo trimestre a causa di una recessione, per poi rimbalzare a 4.500 entro la fine del 2023 quando gli investitori si preparano a una ripresa.
Di seguito, le previsioni di importanti gruppi finanziari di Wall Street: cosa sta per succedere all’economia e alla finanza in questo 2023?
Amundi Asset Management
La società di gestione patrimoni vede 2023 a due velocità, con molti rischi a cui prestare attenzione. Le obbligazioni sono tornate, le valutazioni di mercato sono più interessanti e un pivot della Fed nella prima parte dell’anno dovrebbe innescare punti di ingresso interessanti.
Bank of America
Il 2023 è all’insegna di uno shock: la recessione. Si prevede che gli Stati Uniti, l’area dell’euro e il Regno Unito vedranno recessioni il prossimo anno, mentre il resto del mondo dovrebbe continuare a indebolirsi, con la Cina che costituisce un’importante eccezione.
Lo shock della recessione probabilmente significa che gli utili societari e la crescita economica saranno messi sotto pressione nella prima metà dell’anno, mentre allo stesso tempo la riapertura della Cina offre una tregua per alcuni asset.
Barclays
Gli aggressivi aumenti dei tassi di quest’anno dovrebbero colpire l’economia mondiale nel 2023. Le economie avanzate sono viste scivolare in recessione e prevediamo una crescita globale di appena l’1,7%, con uno degli anni più deboli per l’economia mondiale in 40 anni.
Raccomandiamo le obbligazioni rispetto alle azioni, nonché una sana allocazione alla liquidità.
Gestori degli investimenti AXA
Una recessione indotta dalla politica sembra il prezzo da pagare per riportare l’inflazione sotto controllo dopo un picco alla fine del 2022. Pur essendo fiduciosi che entro la metà del 2023 l’economia mondiale riprenderà a migliorare, mettiamo in guardia contro qualsiasi entusiasmo eccessivo. Al di là della ripresa ciclica, molte questioni strutturali rimarranno senza risposta.
Credit Suisse
La zona euro e il Regno Unito sono entrati in recessione, mentre la Cina è in recessione per quanto riguarda la crescita. Queste economie dovrebbero toccare il fondo entro la metà del 2023 e iniziare una ripresa debole e provvisoria, in uno scenario che si basa sul presupposto cruciale che gli Stati Uniti riescano a evitare una recessione.
La crescita economica rimarrà generalmente bassa nel 2023 sullo sfondo di condizioni monetarie restrittive e dell’attuale cambiamento in corso a livello della geopolitica.
Deutsche Bank
La recessione che stiamo anticipando da nove mesi si avvicina. Potrebbe essere già in corso una flessione in Germania e nell’area dell’euro in generale a causa dello shock energetico derivante dalla guerra Russia-Ucraina. La nostra aspettativa di una recessione negli Stati Uniti entro la metà del 2023 si è rafforzata sulla scia degli sviluppi dall’inizio della scorsa primavera.
JP Morgan
La buona notizia è che le banche centrali saranno probabilmente costrette a cambiare direzione e segnalare il taglio dei tassi di interesse nel corso del prossimo anno, il che dovrebbe tradursi in una ripresa sostenuta dei prezzi delle attività e successivamente dell’economia entro la fine del 2023.
La cattiva notizia è che, affinché si verifichi tale svolta, avremo bisogno di vedere una combinazione di maggiore debolezza economica, aumento della disoccupazione, volatilità del mercato, calo dei livelli di attività rischiose e dell’inflazione.
Unicredit
Prevediamo una lieve recessione tecnica sia negli Stati Uniti che nella zona euro, seguita da una ripresa al di sotto del trend. I rischi per la crescita sono orientati al ribasso, anche a causa di sviluppi geopolitici negativi, maggiore persistenza nella fissazione di salari e prezzi e rischi per la stabilità finanziaria.
UBS Asset Management
Mentre una recessione è una possibilità molto reale, gli investitori potrebbero essere sorpresi dalla resilienza dell’economia globale, anche con un così forte inasprimento delle condizioni finanziarie. Il mercato del lavoro si raffredderà sicuramente, ma i bilanci familiari sani dovrebbero continuare a sostenere la spesa nel settore dei servizi.
Inoltre, alcuni dei principali ostacoli all’economia mondiale provenienti dall’Europa e dalla Cina sono destinati a migliorare, non a peggiorare, da qui alla fine del primo trimestre del 2023.
Generali Investimenti
L’inizio del 2023 è dominato da un rallentamento economico globale, anche se desincronizzato, ma da un’inflazione ancora elevata (caldo). Il nostro scenario centrale prevede una lieve recessione nell’area dell’euro e una ancora più lieve negli Stati Uniti.
I rischi sono orientati verso il basso: un così brutale inasprimento della politica monetaria e delle condizioni finanziarie raramente lascia indenni l’economia e i mercati.
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HSBC
Riteniamo che i mercati siano diventati troppo compiacenti sia per quanto riguarda l’inflazione e le prospettive della Fed che per le stime di crescita. Tutti i nostri indicatori anticipatori ciclici indicano ancora molta più debolezza dal lato della crescita nei prossimi due o tre trimestri. Il punto qui è che questi segnali non sono più confinati solo a una particolare area dell’economia. La debolezza è molto più ampia ora, il che ci dà una convinzione ancora maggiore nella nostra cautela. Rimaniamo decisamente avversi al rischio per la prima metà del 2023.
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