Mentre la capitalizzazione di mercato di NVIDIA raggiunge i mille miliardi di dollari, gli investitori sembrano distratti da ciò che sta realmente accadendo.
Un oscuro segreto si nasconde sotto l’attuale rally azionario sul mercato americano, che ha raggiunto il massimo a maggio dopo la diffusione di notizie finanziarie positive. L’impennata dei prezzi delle azioni è guidata principalmente dal trend dell’intelligenza artificiale, che ha dominato i mercati per tutto l’anno.
Questa settimana, NVIDIA ha registrato un aumento del +6,94% del prezzo del mercato azionario, superando la valutazione di mille miliardi di dollari. NVIDIA fornisce chip per le aziende di intelligenza artificiale e ha recentemente proposto un proprio software per «verificare» l’accuratezza delle risposte di ChatGPT.
Nel 2023, l’indice Nasdaq 100 ha guadagnato 4 miliardi di miliardi di dollari e le recenti notizie su un nuovo accordo sul tetto del debito americano hanno aumentato l’ottimismo.
Ma un’attenta analisi dell’indice Nasdaq 100, così come dell’S&P 500, rivela che solo 7 società sono responsabili dell’attuale rally. Come afferma lo stratega della Bank of America Michael Harnett, i «Magnifici Sette» sono Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Tesla e NVIDIA.
Di questi, quattro guidano attivamente la ricerca sull’IA, anche se per lo più in competizione tra loro. Google (Alphabet) e Microsoft, ad esempio, stanno combattendo per avere il migliore motore di ricerca basato sull’IA, con Microsoft attualmente in vantaggio.
In ogni caso, questi titoli sono responsabili dell’84% dei guadagni del Nasdaq 100, con le restanti 93 società pari a solo 15,9%.
La calma prima della tempesta
Un modello simile si sta verificando con l’indice S&P 500, con le cinque società di maggior valore che guidano la tendenza generale al rialzo.
I cinque titoli migliori stanno supportando l’intero mercato
Se non fosse per questi cinque titoli, l'S&P 500 sarebbe in perdita.
In effetti, ci sono più società che hanno raggiunto un minimo annuale che un massimo annuale. In breve, come afferma l’analista di Allianz Mohammed El-Erian, «L’attuale andamento dei prezzi negli Stati Uniti è un altro promemoria che la performance favorevole del mercato azionario di quest’anno riguarda una manciata di titoli tecnologici.»
Simili movimenti azionari si sono verificati solo altre tre volte con questa intensità. Nel 1970, 2000 e 2007, ossia sempre prima di una grave recessione.
I timori di una recessione nel 2023 non sono affatto svaniti. L’inflazione è ancora elevata e l’economia statunitense è sufficientemente resiliente da consentire ulteriori aumenti dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve. Molti regolatori a livello statale hanno già espresso la loro opinione in merito, affermando esplicitamente che sono in arrivo ulteriori aumenti delle tariffe.
All’inizio di maggio, il presidente della Fed Jerome Powell ha segnalato la fine dei rialzi dei tassi e l’inizio di un periodo di stabilizzazione. Quella strategia potrebbe essere stata respinta dai nuovi dati economici di maggio.
In breve, l’inflazione è ancora elevata ma l’economia sta reggendo bene. Di conseguenza, nuovi aumenti dei tassi sono in arrivo.
Ma alla fine ogni corda si spezza e agli Stati Uniti basta un brutto trimestre per scivolare nella recessione. E molti credono che sia inevitabile.
Articolo pubblicato su Money.it edizione internazionale il 2023-05-31 11:02:10. Titolo originale: Insight: AI driven stock rally hides full, sobering picture
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