Ma quali BTP e Bund, i Titoli di Stato che fanno davvero paura sono questi

BTP e Bund sotto controllo nella giornata di oggi, dopo la raffica di sell che si è abbattuta sui due titoli di Stato rispettivamente, di Italia e Germania.

A seguito dell’impennata più forte in due sessioni dagli anni ’70 successiva all’annuncio del bazooka fiscale da 500 miliardi di euro che l’imminente governo tedesco di Friedrich Merz ha intenzione di varare, i rendimenti dei Bund a 10 anni sono oggi poco mossi, al 2,80%. Nel pomeriggio tornano a rialzare lievemente la testa i rendimenti dei BTP, che sono stati travolti la scorsa settimana dalla tempesta tedesca ma che sono riusciti poi a scendere al di sotto della soglia psicologica del 4%, sforata nel BCE Day di mercoledì scorso. Certo, nuovi alert sui BTP e sul debito pubblico non mancano mai, ma la situazione torna alla normalità.

Lo spread BTP-Bund a 10 anni che, per effetto dei forti sell sulla carta tedesca, era sceso la scorsa settimana fin sotto la soglia di 100 punti base, per poi risalire prontamente, viaggia ora attorno ai 113 punti base. Il differenziale rimane osservato speciale, senza destare tuttavia nella giornata di oggi particolari preoccupazioni. La tensione sui due titoli di Stato si smorza, a fronte dei commenti di alcuni gestori che fanno notare come la reazione dei bond sovrani europei alla rivoluzione fiscale annunciata da Berlino sia stata eccessiva, tanto che c’è qualcuno che consiglia di riposizionarsi, in particolare, su questi titoli, facendo capire come non sia alcuna necessità di temere per le sorti del debito pubblico di Berlino. Di mezzo c’è, oggi, anche l’effetto Donald Trump: nel non escludere una recessione, il presidente degli Stati Uniti ha scatenato una corsa ai beni rifugio, dunque ai Treasury, che sta in qualche modo contagiando anche la carta europea. Detto questo, attenzione a questi altri titoli di Stato, che stanno preoccupando gli investitori da un bel po’ di tempo. [...]