Dove investire oggi per essere al sicuro? La risposta sembra essere negli Usa. Perché il mercato finanziario statunitense risulta ancora il più stabile e a cosa fare attenzione? Un’analisi.
In tempi instabili come quello attuale, cosa stanno acquistando gli investitori internazionali per stare al sicuro?
Secondo un’analisi di Bloomberg, i trader a livello globale si stanno infilando sempre più nell’affollato trading che è il mercato americano.
Nell’ultimo mese, circa 30 miliardi di dollari di denaro sono confluiti nei fondi azionari, con il 94% delle allocazioni che hanno profuso asset statunitensi – azioni tecnologiche in particolare – stando ai dati EPFR Global compilati da TD Securities.
Per il momento, il trade “buy-America” continua a funzionare: questa settimana l’indice S&P 500 ha sovraperformato il resto del mondo con il margine più ampio degli ultimi 15 mesi, mentre i titoli del Tesoro a lunga scadenza hanno registrato un rally del 3,5% segnando il miglior periodo del 2024.
Buy America : perché gli Usa sono il mercato rifugio per i trader?
Smentendo i problemi del debito e le incertezze politiche in vista delle presidenziali, gli Usa sono sempre più attraenti per gli investitori internazionali in cerca di stabilità tra lo stress elettorale europeo e le lotte monetarie della Cina.
L’interesse straniero nel mercato creditizio statunitense resta elevato. Secondo Torsten Slok, capo economista di Apollo Global Management, nel primo trimestre del 2024 gli investitori esteri hanno versato 187 miliardi di dollari in titoli di società statunitensi. Si tratta di un aumento del 61% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso.
I rapporti che mostrano un rallentamento dell’inflazione negli Stati Uniti con pochi segnali di recessione hanno alimentato l’ultimo progresso rialzista, estendendo i rendimenti totali del Nasdaq 100, ad alto contenuto tecnologico, a oltre l’80% dall’inizio del 2023.
Gli Stati Uniti “sono ancora il Paese più stabile, con una combinazione di aziende legate all’intelligenza artificiale e alla tecnologia che non ha eguali in nessun’altra parte del mondo”, ha affermato Sameer Samana, senior global market strategist presso il Wells Fargo Investment Institute. La sua supremazia “può continuare ancora per un po’ finché alcuni di questi fattori non cambieranno o apparirà un sostituto adeguato”, ha aggiunto.
Nella settimana appena finita, per esempio, gli investitori si sono riversati su beni rifugio come i Treasury, spingendo il rendimento dei titoli a 10 anni ai minimi di due mesi, nonostante la Federal Reserve abbia segnalato un programma più lento di tagli dei tassi di interesse. Nel frattempo, le megacap tecnologiche hanno portato l’S&P 500 al settimo rialzo in otto settimane, con l’indice che ha superato quota 5.400 per la prima volta.
TECNOLOGIA
Investire
Notizie aziendali
Filo di notizie
12 ore fa
Acquista L’America lancia un grido di protesta per i commercianti globali in cerca di sicurezza
Lu Wang e Denitsa Tsekova , Bloomberg News
, Bloomberg
(Bloomberg) – Colpiti in patria da una politica difficile e da un’economia piatta, gli investitori internazionali si stanno infilando sempre più nell’affollato commercio che è il mercato americano.
Nell’ultimo mese, circa 30 miliardi di dollari di denaro fresco sono confluiti nei fondi azionari, con il 94% delle allocazioni che hanno profuso asset statunitensi – azioni tecnologiche in particolare – secondo i dati EPFR Global compilati da TD Securities.
Per il momento il trade buy-America continua a funzionare: questa settimana l’indice S&P 500 ha sovraperformato il resto del mondo con il margine più ampio degli ultimi 15 mesi, mentre i titoli del Tesoro a lunga scadenza hanno registrato un rally del 3,5% segnando il miglior periodo del 2024.
Smentendo i problemi del debito e l’ampliamento del divario politico, l’America è sempre più l’unico gioco in città per i commercianti internazionali affamati di stabilità tra lo stress elettorale europeo e le lotte monetarie della Cina.
L’interesse straniero nel mercato creditizio statunitense è altrettanto elevato. Secondo Torsten Slok, capo economista di Apollo Global Management, nel primo trimestre del 2024 gli investitori esteri hanno versato 187 miliardi di dollari in titoli di società statunitensi. Si tratta di un aumento del 61% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso
I rapporti che mostrano un rallentamento dell’inflazione negli Stati Uniti con pochi segnali di recessione hanno alimentato l’ultimo progresso rialzista, estendendo i rendimenti totali del Nasdaq 100, ad alto contenuto tecnologico, a oltre l’80% dall’inizio del 2023. Lungo la strada, i fondi scommettono sul resto del mondo vengono schiacciati.
Gli Stati Uniti “sono ancora il paese più stabile, con una combinazione di aziende legate all’intelligenza artificiale e alla tecnologia che non ha eguali in nessun’altra parte del mondo”, ha affermato Sameer Samana, senior global market strategist presso il Wells Fargo Investment Institute. La sua supremazia “può continuare ancora per un po’ finché alcuni di questi fattori non cambieranno o apparirà un sostituto adeguato”, ha aggiunto.
La settimana è stata un microcosmo per l’egemonia patrimoniale americana che ha dominato per ampi periodi negli ultimi 15 anni. Gli investitori si sono riversati su beni rifugio come i Treasury, spingendo il rendimento dei titoli a 10 anni ai minimi di due mesi, nonostante la Federal Reserve abbia segnalato un programma più lento di tagli dei tassi di interesse. Nel frattempo, le megacap tecnologiche hanno portato l’S&P 500 al settimo rialzo in otto settimane, con l’indice che ha superato quota 5.400 per la prima volta.
Praticamente ovunque, le azioni hanno sofferto, con l’indice MSCI World ex-USA che è crollato di oltre il 2%. In Cina, le azioni sono scese per cinque settimane consecutive poiché una ripresa lenta richiede un ulteriore allentamento monetario. La mancanza di dettagli sui piani di acquisto di obbligazioni della Banca del Giappone ha aggiunto pressione sullo yen.
In Europa è andata peggio. Le azioni francesi sono quelle che hanno registrato il crollo maggiore in oltre due anni, cancellando tutti i guadagni del 2024, in seguito alla decisione del presidente Emmanuel Macron di indire elezioni anticipate. Gli investitori hanno anche venduto le obbligazioni nazionali, portando il loro premio di rendimento rispetto ai titoli tedeschi più sicuri al più grande aumento settimanale mai registrato.
“Gli Stati Uniti hanno le aziende più grandi e innovative con una forte crescita degli utili ma che traggono profitto anche dal loro status di rifugio sicuro”, ha affermato Ulrich Urbahn, responsabile della strategia multi-asset di Berenberg.
Anche gli Usa hanno dei rischi
L’analisi di Bloomberg ricorda che i mercati americani stanno risucchiando denaro in un momento in cui numerosi indicatori prefigurano un futuro incerto.
L’economia si sta indebolendo, il mercato obbligazionario vacilla in un contesto di incertezza sulla politica della Fed e si profilano elezioni presidenziali controverse. Tutto l’entusiasmo per le azioni ha spinto i premi di valutazione ai massimi degli ultimi vent’anni.
La dinamica degli asset statunitensi sta creando grattacapi a chiunque segua una strategia di diversità geografica. Tra i 644 fondi negoziati in borsa specializzati in asset internazionali, meno del 7% è riuscito a battere l’S&P 500, mostrano i dati compilati da Bloomberg. Ma il carattere massiccio del suo avanzamento azionario incandescente sta creando rischi anche in patria.
Tra i fondi comuni di investimento long-only, quest’anno praticamente l’unico settore con un aumento dell’esposizione industriale è quello tecnologico. Secondo i dati compilati dagli strateghi di Barclays Plc, tra cui Venu Krishna, banche, società sanitarie e società di consumo hanno visto aumentare il loro sottopeso in tali portafogli.
Inseguire guadagni sui titoli americani è tutt’altro che esente da rischi, dati i pesi estremi comandati dalle più grandi aziende tecnologiche, secondo Que Nguyen, chief investment officer delle strategie azionarie presso Research Affiliates.
“Viviamo in un’epoca in cui i grandi sono diventati più grandi ormai da molto tempo, e non è chiaro se le forze economiche possano sostenere questo. Le sfide al dominio delle grandi aziende americane prima o poi emergeranno”, ha detto, citando la potenziale minaccia da parte di aziende più piccole o rivali d’oltremare.
Europa e Cina, mercati allo sbando?
Le azioni stanno soffrendo un po’ ovunque, specialmente fuori da Wall Street, con l’indice MSCI World ex-USA che è crollato di oltre il 2%. In Cina, le azioni sono scese per cinque settimane consecutive poiché una ripresa lenta richiede un ulteriore allentamento monetario. La mancanza di dettagli sui piani di acquisto di obbligazioni della Banca del Giappone ha aggiunto pressione sullo yen.
In Europa è andata peggio. Le azioni francesi sono quelle che hanno registrato il crollo maggiore in oltre due anni, cancellando tutti i guadagni del 2024, in seguito alla decisione del presidente Emmanuel Macron di indire elezioni anticipate. Gli investitori hanno anche venduto le obbligazioni nazionali, portando il loro premio di rendimento rispetto ai titoli tedeschi più sicuri al più grande aumento settimanale mai registrato.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
